首批基金年报出炉，信息量大！动摇了？百亿基金经理坚守新能源“很受伤”，已开始调仓到这些方向

　　来源：每经牛眼

　　3月17日，汇丰晋信基金旗下4只基金发布2022年年报，拉开公募基金年报序幕。不过，作为百亿基金经理陆彬旗下产品，汇丰晋信时代先锋、汇丰晋信核心成长、汇丰晋信动态策略及汇丰低碳先锋报告期内利润均现亏损。

　　上述基金年报显示，新能源板块估值提升效率有限是影响组合收益水平的重要因素，有的产品错过了组合调整的窗口期。此外，随着年报中隐形重仓股曝光，记者也注意到，此前擅长新能源投资的陆彬，旗下部分基金已在去年下半年开始调仓至TMT，此外，消费、医药等也是其重点关注的投资方向，特别是经济复苏投资机遇。

　　小幅调仓进入TMT，陆彬：错过了组合调整的窗口期

　　今天，汇丰晋信基金旗下产品陆续开始披露2022年年报，作为曾经诞生出股基冠军且深耕新能源、科技赛道的特色机构，其业绩和资产配置变化或也是此类基金去年全年的一个缩影。

　　不得不说，新能源在去年可谓历经大起大落，但以关注此类赛道的基金收益来说，业绩不甚理想。就以此次汇丰晋信旗下四只基金来看，汇丰晋信时代先锋、汇丰晋信核心成长、汇丰晋信动态策略及汇丰低碳先锋报告期内利润均现亏损。

　　期内利润亏损不代表可供分配利润的不足，因为有往期利润的累计。不过截至2022年末，上述四只基金当中，汇丰晋信时代先锋、汇丰晋信核心成长期末可供分配利润也告负。这意味着，基金未来面向投资人进行分红的压力将进一步提升。

　　当然，紧跟新能源赛道投资的基金去年也频频曝出净值回撤较大的消息，仅从指数表现来看，Wind新能源指数去年全年就跌去19.05%，即便是年中带起的一波反弹小高潮也没有延续太长时间。

　　汇丰晋信基金陆彬对这一点深有感触，他在年报总结中表示，去年7月就已经预计新能源行业基本面将进入中期，但实际上板块估值的快速提升并没有如期而至，在8月份以后几个月反而出现了明显的收缩，错过了组合调整的窗口期。

　　因此，他也提到，去年的重仓及关注行业不仅在于新能源，还有目前也依旧大热的TMT，特别是在下半年，也小幅调仓从新能源向TMT过渡。以汇丰晋信低碳先锋为例，累计买入金额超过初期基金资产净值2%的个股当中，包括四维图新、安恒信息等，但新能源“挖坑”太深，该基金全年净值增长率仍以-24.5%收官。

　　数据来源：年报统计

　　隐形重仓股曝光

　　相比2022年四季报，基金年报的一大关注点在于，它披露了除前十大重仓外的全部持仓情况。市场常将隐藏在基金产品持仓排名第11位至20位的重仓股称之为隐形重仓股，它们对基金净值的贡献同样不容忽视。

　　汇丰晋信动态策略2022年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括，安恒信息、杭可科技、艾为电子、中信证券、恒瑞医药、药明康德、中望软件、桐昆股份、韦尔股份、广汇能源。其中排名第19的韦尔股份和排名第20的广汇能源，是陆彬在去年下半年新买入的两大新面孔。

　　汇丰晋信时代先锋2022年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括，中信证券、美团-W、云铝股份、神火股份、华友钴业、恩捷股份、东吴证券、新钢股份、中国平安、天顺风能。

　　全市场基金汇丰晋信核心成长大幅加仓深信服为第二大重仓股，加仓艾为电子至第九大重仓股，而在第11位至20位的隐形重仓股中还加仓了中孚信息。该基金排名第11至第20名的隐形重仓股包括，长盈精密、广汇能源、杭可科技、恒瑞医药、中信证券、中孚信息、恩捷股份、东方通、凯莱英、天顺风能。

　　此外，陆彬还管理着一只行业主题基金汇丰晋信低碳先锋，该基金年报显示，排名第11至第20名的隐形重仓股包括江特电机、长盈精密、盐湖股份、安恒信息、艾为电子、川发龙蟒、中新赛克、广汇能源、恒逸石化、科大讯飞，其中江特电机、广汇能源为新进个股。

　　重点关注方向还包括消费和医药

　　对于此前最为擅长的新能源领域，陆彬认为2023年的新能源行业投资预计将是挑战与机遇并存的一年。新能源行业的很多白马公司，从去年下半年以来对2023年的业绩做了向下的估值调整，留下了投资机会。

　　不过，他认为，未来的新能源投资需要我们对行业和公司具备更加深刻的洞察力，建立超出市场的认知，在市场波动的过程中挖掘错误定价的机会，这非常考验团队的研究和投资能力。

　　确实，受市场投资方向的变化，新能源赛道股在去年的表现的确拖累了不少重仓其中的基金，特别是一些主题型基金失血严重，但要保持投资风格的延续，经历此番“阵痛”的产品不在少数。当然，在合规的前提下，除了调仓至TMT外，消费和医药行业也是基金经理关注的重点方向。

　　以汇丰晋信动态策略、汇丰晋信核心成长为例，年内股票投资组合变动统计中，累计买入金额超出期初基金资产净值2%的个股当中，亦包含药明康德、贵州茅台、爱美客等，尤其是医药类个股与目前大热的TMT一样，都在前几年处于估值低位，甚至成为机构抛弃的对象。

　　但在基金经理看来，随着经济的复苏，消费、医药等均是可供关注的方向。基金公司在重点关注的行业介绍方面也提到，消费医药在过去受疫情影响的线下经营场景预计会快速修复，需求有望迎来爆发式增长。对于增长较为确定、估值较为合理的消费、医药公司值得关注。

　　记者也发现，在年报披露的更多重仓股明细当中，也见医药股身影，除前述药明康德外，恒瑞医药也出现在汇丰晋信核心成长、汇丰晋信动态策略的年末统计持股名单当中。

　　此外，部分基金也可投资港股标的，如汇丰晋信时代先锋年报总结中列示其港股重点关注两类公司，其中就有互联网和医药。“关注以互联网和医药为代表的新兴产业，该类标的A股较为稀缺，与全球比较来看成长潜力依然较大但估值水平不高。”

　　汇丰晋信核心成长也指出，展望2023年，配置会保持偏成长和均衡，核心资产主要包括长期空间大、增速稳定，优质公司多的医药、消费、新能源、军工。经历一年多的调整，核心资产已经很大程度消化了估值，不少公司提供了不错的隐含回报率。

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责任编辑：杨红卜