真正的股债汇三杀，英镑200年最惨时刻！

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　　财主家的余粮 

　　就在周五，英国首相特拉斯领衔下的英国政府，为了刺激英国经济，公布了其最近50年来最大规模的减税方案：

　　取消将公司税上调至25%的计划，维持在19%，该水平为G20国家中最低；

　　取消国民保险税1.25%的增幅；

　　将所得税的基本税率从20%降至19%；

　　取消对年收入超过15万英镑职工征收45%的最高税率，并将其设置在40%。

　　大幅削减印花税，据称，该决定将会减轻每年20万购房者的负担；

　　设立新的“投资区”，放松对创业者的监管；

　　采取措施减少土地使用规划限制；

　　发布游客退税方案；

　　取消酒类税收上调计划；

　　取消银行家奖金上限，并对银行利润征收8%的税。

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　　这也是特拉斯刻意向当年的撒切尔夫人学习的“大招”。 

　　不仅如此，就在9月22日，英格兰银行宣布加息50个基点，将英镑的利率抬升至2.25%。

　　可惜，市场并不买账。

　　美联储周四加息75个基点，比英国加得还多，而点阵图显示还要加得更多，所以，英国政府的减税方案出炉后，英国股、债、汇三大金融市场一起暴跌：

　　股市上，英国富时100指数暴跌141点，跌幅接近2%；

　　5年期英国国债收益率，一天拉升60个基点，创史上最大升幅，金融市场的标杆10年期的英国国债收益率，日内升幅超过30个基点，也创历史最大单日升幅。

　　英镑兑美元，连续第三日创1985年来新低，日内跌超3%，创两年半来最大跌幅。

　　本来英国就债务高企、通胀严重，结果你加息不够不说，还使劲儿减税，你是想上天么？

　　（一）英国股债汇的三杀图景

　　先看来英国股市，金融时报100指数，在昨天的暴跌之后，基本回到了1999年底的水平，真可谓辛辛苦苦几十年，一朝回到解放前。

　　要知道，大英帝国的股市，曾经在很多年的时间里，充当起全球核心股市的重担，当时几乎所有重要的全球化的公司，都要去伦敦交易所上市……

　　在信用货币时代，连续几十年货币贬值的情况下，英国的股市价位，却回到了20多年前，这让人情何以堪？

　　再来看英国国债。

　　看着那根直直向上的直线，就是最近一个多月来暴跌的结果，在昨天暴跌之后，英国五年期国债收益率已经越过4%，这数据已经超越了2008年金融危机期间。

　　再来看英镑的汇率。

　　一年前的时候，英镑兑美元的汇率还高达1.39，现在是1.085，算下来一年时间贬值了22%，镑美汇率创下新低。

　　按照镑美汇率算，这次的大贬值，还不仅仅是一个过去几年新低问题，实际上，广义地说，除了1985年初的个别几天时间之外，在过去200年的时间里，英镑就没这么惨过！

　　（二）英镑的花边故事

　　很多人可能会奇怪，英镑（Pound）这个货币单位，为什么和重量单位磅（Pound）完全是一个词儿？

　　这是因为，它们本来就是一码事。

　　英镑的最初含义，就是用作重量标准的一磅重白银，所以你说它们应不应该是一个词儿？

　　很多人不知道的是，全世界几乎所有的金属货币，在最初的时候，都是重量单位。

　　比方说，中国最早的圆形方孔铜钱来自秦国，直接叫“秦半两”，因为这种铜钱重量是“半两”，而到了汉武帝时期，重新铸造了标准铜钱，叫做五铢钱——“铢”还是重量单位，在秦汉时代，24铢=1两。

　　熟悉英镑的人应该还知道，英镑的缩写是拉丁文的L（£），为什么不是P呢？

　　这是因为，罗马人的一磅，写作Libra，首字母就是L。

　　实际上，在拿破仑时代之前，法国人使用的货币不叫法郎，而是叫做利弗尔（Livre），这个Livre也是Libra的法语写法。

　　还有今天的土耳其货币叫做里拉（Lira），而意大利加入欧元区之前的货币，也叫里拉（Lira），它们都是Libra在不同语言下的写法。

　　德国在加入欧元区之前，其货币叫马克（Mark），这是中欧人对于1磅重白银的叫法，就像英国人用Pound来称呼罗马的Libra一样。

　　一磅重的白银，不仅仅是货币，还是重量的标准，其他的重量，都用这个来称重。

　　所以，Libra这个词儿，还有天平和公平的意思，那些喜欢星座的少男少女们，应该还知道，Libra的意思是“天秤座”。

　　到了2019年，连Facebook的扎克伯格都来蹭热点，非要把他设计出来的区块链稳定币，叫做Libra，妄想在网上取代法币，结果，被美国国会叫停。

　　历史以来，英国人就使用白银作为货币，标准的一磅重的白银，是重量单位，也是价值最高的货币，但是，世界上并没有一种专门叫做“英镑”的货币。

　　1489年，都铎王朝（Tudor dynasty）的开创者亨利七世（Henry VII），为了彰显王权，下令铸造“王权金币（Sovereign）”，他规定，该金币的价值=1磅重的白银，从此有了专门的英镑货币，特指这种王权金币。

　　从此，英国人开始越来越多地使用黄金作为货币。

　　1694年，拥有皇家特许权的英格兰银行成立，开始发行政府认可的银行券（Bank Note），而英格兰银行逐渐把发行银行券的面值固定下来，最低20英镑，其他面值以10英镑累加和递增，最高为90英镑，这就是英镑纸币的起源。

　　1717年9月21日，时任大英帝国铸币厂厂长的牛顿（对，就是那个大科学家牛顿），向英国议会提交了一份货币报告。

　　大科学家分析了欧洲大陆各国以及中国、日本、印度的金银比价，进而认为，英国存在着极为严重的白银短缺，黄金反而十分充裕，既然如此，那么英国不妨就将英国货币的价值，确定在黄金上。

　　是的，牛顿不但发现了牛顿三定律，还奠定了金本位的基础，后来的金本位，正是在他的建议之下出现的，英国人也逐渐从以银为主的货币体系，过渡到了以黄金为主。

　　这个过程进行了100年。

　　到了1816年，英国议会正式通过了一个法案，全称为《银币重铸和管理王国内金币和银币法案》，从法律上正式确立了金本位制（Gold Standard），英镑的价值，完全由黄金来决定，而原来曾经在生活中充当主要支付手段的银币，成为辅币。

　　1819年英国议会再度颁布条例，要求英格兰银行的银行券在1821年能兑换金条，在1823年能兑换金币，并取消对金币熔化及金条输入输出的限制。

　　英国，从此进入到真正的金币本位制时代。

　　（三）200年的镑美汇率

　　从1821年开始，英镑成为了标准的英国货币单位，而每1英镑含7.32238克纯金，是当时乃至此后100年全世界最硬通的货币。

　　任何地方、任何机构和个人持有英镑纸币的话，都可以无条件地随时找英格兰银行兑换成黄金。

　　英格兰银行能够做到绝对的金币兑换，其他银行只有拱手拜服的份儿。1826年，英国议会允许英格兰银行在各地设立分行，将纸币发行范围由伦敦扩大到全国主要城市，英格兰银行券从伦敦走向全国。

　　在英国逐步采用金本位的过程中，发生了工业革命，开始以大规模机器生产取代手工生产，人类从此进入机器工业时代，工业品产量的大幅度增长，意味着广阔的海外市场来消化，也需要更多的生产原料来供给。

　　于是，进一步对外殖民扩张，成为了英国一个顺理成章的利益诉求，经济实力增强，反过来又为英国对外军事殖民行动提供了巨大的财富支撑，英国进入了国力循环上升期。

　　到19世纪中期，英国建立起金属制品、棉纺织、冶铁、造船、铁路建筑等多个工业多部门，成为全球经济领先的标杆，英国人很快成为全世界最富裕人群，和今天的美国人一样神气。

　　1844年7月，英国议会通过《银行特许法案》，英格兰银行基本垄断了全国的纸币发行，而随着英国殖民活动遍布全球，再加上大英帝国的海军打遍天下无敌手，英镑纸币走向全世界，成为了人类第一种世界纸币。

　　相比之下，如今全世界的纸币之王美元，是在1900年才采用金本位（注意，此时美联储都还没有成立），比英镑晚了79年，而且1美元兑换黄金为1.505克，这样折算一下，英镑兑美元的国际汇率是4.89，这一直是第一次世界大战之前的镑美汇率。

　　第一次世界大战重创了英国，但为了维持自身的金融地位，战后的英国一直试图重新建立起金本位，而且保证英镑不贬值。

　　在1926年的热那亚会议上，名义上，英国人确实恢复了金本位，只不过，不能随随便便一个人就来兑换黄金了，而是你必须得有很大很大一笔钱，才能兑换一大块黄金，这叫“金块本位制”。

　　打肿脸充胖子，金块本位制坚持了3年，英国经济一片萧条，等来的不是黎明，而是更加的黑暗，因为美国经济大萧条爆发了，并很快演变为世界经济大萧条。

　　1931年9月21日，脸肿得已经不像样子的英国，被迫放弃金本位，镑美汇率一路下跌。

　　1934年，美国罗斯福政府直接将美元贬值41%，1美元原来能兑换黄金1.505克，直接给变成了0.88867克，英镑获得了一段喘息的机会。

　　随着第二次世界大战爆发，英国开始实行严格的外汇管制，尽管大英帝国已经被战争摧残得不像样子，但英镑依然支棱着自己高傲的头颅，将镑美汇率，固定在4.03美元的水平上。

　　1945年，美元主导下的布雷顿森林体系的建立，英镑与美元共同成为世界货币的希望破灭，但在1946年12月18日，英国官方仍然规定，1英镑的含金量为3.58134克。

　　1947年7月，为稳定国内金融秩序，英国从IMF大量贷款后恢复了英镑自由兑换，结果，英国人一点儿也不爱国，哗哗哗地都拿着英镑去兑换美元和黄金，不到一个半月的时间里，英国的黄金和美元储备就减少了10亿美元。

　　撑不住的英镑，放下身段，不再充胖子，而是将镑美汇率直接调整成了2.8，这就意味着，1英镑的含金量已经降低到了2.488克黄金。

　　接下来的英镑兑美元的汇率，基本上就在2.8这个位置稳定下来，英国随后成为了整个欧洲美元的中心，一直到1967年底。

　　法国率先起来造布雷顿森林体系的反，说你们英国和美国，太特么占全世界的便宜了，你们拿着一文不值的废纸，在全世界换我们的血汗，你们不是装大爷嘛，来来来，把我们法国的美元和英镑，全部给我换成黄金……

　　作为美元金融体系的影子货币，英镑应声暴跌，相比美元先跌为敬，镑美汇率跌至2.4。

　　转眼间到了1971年，美元也撑不住了，美国宣布关闭黄金兑换窗口，美元暴跌，英镑赶紧趁机秀了一把“升值”，镑美汇率一度涨至2.6。

　　1973年，布雷顿森林体系彻底垮台，自由浮动汇率时代来临，英镑美元一起大贬值，谁也不说谁——嘿，你还别说，在这个美元币值剧烈变动的最初，两者汇率还真没啥变化，一起大贬值。

　　但是，随着时间推移，自由浮动汇率时代的英镑，尽显其“弱势”本色，镑美汇率一路下跌，到1976年10月，已经跌至1.5左右。

　　随着美国大滞胀来临，英镑又趁机秀了一把升值，镑美汇率一度涨至2.4，相当于升值60%。

　　然后，就又是一路下跌，特别是撒切尔夫人上台之初，英国国内通货膨胀一路高涨，英镑的币值也随之一路下跌，最低的时候出现在1985年年初，当时有那么不到1个月的时间里，镑美汇率曾经到达过1.1美元以下，这也是200年来镑美汇率的最低水平。

　　数据来源：东方财富choice。

　　随着撒切尔夫人通胀治理的成功，英镑的汇率开始逐渐升值，此后近30年的时间里，英镑美元的汇率基本都在1.5-2之间波动。

　　2008年的金融危机，英国又一次成为重灾区，镑美汇率从2.1左右，直接被打到1.4附近，直接贬值1/3——这次金融危机对英镑影响深远，此后镑美汇率再未突破2，而是一直都在1.5附近波动。

　　直到2016年卡梅伦的“脱欧公投”——当时因为民意“意外脱欧”成功，镑美汇率曾急剧下跌，从1.4附近到达1.2附近，但随后又逐渐升值1.4附近，脱欧之后，镑美汇率的波动区间被进一步拉低到了1.3附近。

　　然后，就是2020年3月份新冠疫情在全球爆发，镑美汇率再次急跌，短期跌破1.2，然后又渐渐回升到1.4。

　　这一次，美联储加息+特拉斯政府减税，一起合力，终于将英镑币值打压到200年最低。

　　最后，给大家布置一道小学作业题：

　　按照含金量计算，这100年时间，英镑贬值了多少？

　　按照含金量计算，这100年时间，美元贬值了多少？

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责任编辑：郭建