美国6月CPI前瞻：通胀会再次超预期吗？

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本周最受关注的宏观数据是美国6月消费者物价指数，该数据将于7月13日（周三）晚间20：30公布。数据将影响美联储收紧货币政策的步伐，可能对美元及其他货币产生重大影响。

　　市场预期及可能的影响

　　目前市场普遍预期，美国6月CPI同比增速将从5月的8.6%加速至8.8%，环比或上涨1.1%，前值为增长1.0%。除去能源和食品价格，6月核心CPI料将上涨5.7%，低于5月的6%，环比或将持平于5月的0.6%。

　　到目前为止，美国CPI保持上涨趋势，4月份仅略有回落，然后又恢复走高。5月的8.6%已经是自1981年12月以来的最高水平，最大的推动因素是能源价格，上涨了近 35%，食品价格也飙升超过10%，是自1981年3月以来首次上涨10%以上。

　　如果6月通胀数据符合或者超过预期，美元或将继续保持领先地位，欧元兑美元可能跌破平价，美元兑日元可能攀升至140。

　　美国通胀有触顶迹象 但6月可能为时过早

　　最近出现了一些关于美国通胀已经触顶的声音，其中一个原因是农产品价格的下降。在过去一年左右的时间里，正是小麦、玉米等食品以及能源价格的飙升极大地推高了通胀。这些产品的价格略有下降，可能是隧道尽头的一点曙光。

　　来自摩根大通的图表显示，联合国粮食及农业组织 （FAO）的食品价格指数在6月连续第三个月下降，另一个指数是摩根大通编制的农产品指数。到7月初，该指数下降了约10%，主要是因为小麦价格下跌。

　　基于上述情况，我们可能会看到未来的通胀数据疲软。但6月可能来得太早，农产品价格小幅下跌的影响尚未传递到消费者身上。因此，就像5月份一样，通胀存在再次超预期的风险。如果如此，可能会再度引发美元的涨势。

　　在周三美国通胀报告公布之前，投资者在周初继续推高美元，美元兑大多数货币上涨，日元和欧元受到的打击最为严重，日元兑美元跌至1998年以来的最低水平，欧元兑美元则跌至 2002年以来最低，澳元、英镑和几乎所有新兴市场的货币都让位于美元。

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责任编辑：沈瑛彤