担心特朗普又跟人谈崩了？一群高管已做好万全之策

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　　来源：金十数据

　　NAFTA谈判月末的截至日期正在逼近，然而美加谈判却毫无进展，甚至还出现了破裂的迹象。不过，需要对冲汇率风险的企业高管已经做好万全准备，加元是涨是跌都无需担心，甚至还有获利的空间。

　　十月将至，北美贸易谈判月末的截止日期正在逼近。目前，美国和墨西哥已达成双边贸易协议，但加拿大迟迟未加入其中。美国总统特朗普上个月警告称，如果加拿大在10月1日前不能接受相关贸易条款，就准备将其排除在外。

　　然而，加拿大方面仍不愿作出让步，宁愿退出也不想签署一个不利的协议。虽然加拿大将继续北美自由贸易协定（NAFTA）谈判，但该国总理特鲁多也表示，有可能不能达成新的三方协定。持续给加拿大施压的美国也显得有点不耐烦，警告加拿大抓紧所剩无几的时间。

　　华尔街日报周三援引消息人士称，特朗普将告知国会，在没有加拿大的情况下推进NAFTA协议是更广泛的贸易倡议的一部分。特朗普还抱怨加拿大在贸易方面给与了美国相当差的待遇，并拒绝与特鲁多进行一对一会晤，美元/加元闻讯涨至一周高位的1.3040。

　　面对向来波动较大的加元，路透指出，加拿大企业高管一直在调整外汇对冲策略，让自己的公司能够从加元的波动中获利。货币交易商表示，制造业、农业和零售公司都选择期权来对冲外汇风险，而不是利用锁定未来汇率的远期合约。

　　期权买家只需要支付一笔费用就能在未来以约定的价格买卖某种货币。在汇率可能因风险事件而出现较大波动时，期权能够很好地对冲风险。如果三国能成功续签NAFTA，那么进口商将可以通过使用期权从加元的上涨中获利。相反，如果谈判崩裂，那么加元潜在的下跌则可抵消关税上升对出口商的打击。

　　Cambridge Global Payments全球市场战略主管Karl Schamotta表示，以往企业可能只会采用远期合同，简单地锁定未来的汇率，但现在他们更愿意采用一种在市场有利的情况下拥有获利空间的策略，原因是这些期权目前的价格超乎寻常地便宜。

　　隐含波动率是期权成本的主要决定因素。加拿大国家风险银行的风险管理策略主管Simon Côté表示，尽管NAFTA谈判结果对加元走势有一定的潜在影响，但大多数G7货币的窄幅波动压低了加元的隐含波动率。美元/加元三个月后到期的期权隐含波动率在周一约为7.4%，远低于2016年2月的11%，这使得期权更具有吸引力。

　　BMO资本市场外汇销售主管Blake Jespersen表示，需要进行对冲的进口商肯定都在涌进期权市场。进口商认为美元/加元有可能会在明年跌至1.25或1.26的水平，因此不希望锁定在目前1.30附近的水平，而是想保留一点获利空间。路透9月初的调查显示，许多策略师都认同进口商看涨加元的观点，认为加元将扭转今年的下跌趋势，并在一年内攀升至1.26的水平。

责任编辑：郭建