瑞郎成为利差交易新宠，瑞士央行降息策略引领全球货币政策走向|瑞郎_新浪财经

转自：新华财经

新华财经北京9月3日电（王晓伟）长期以来，瑞郎已成为利差交易中广泛使用的选择。随着日元吸引力的减退，瑞郎的吸引力愈发显著。投资者开始更多地将瑞士法郎作为日元的备选，以进行利率套利交易，这并没有消除其可能迅速增加的风险。

8月，美国经济数据表现不佳以及日本央行意外宣布利率上调导致日元利差交易遭受重创，进而触发了市场的剧烈波动。为了缓解通胀压力和刺激经济增长，瑞士央行（SNB）在2024年采取了降息措施。

具体而言，该行在3月21日宣布将主要利率减少25个基点至1.50%，这标志着自2022年3月以来首次降息，并使瑞士成为G10中首个放宽货币政策的国家，此举出乎市场预料。

此次调整背后的原因是从2023年下半年起，瑞士的通胀率持续下降，维持在0-2%的目标区间内，且展望未来也预计保持低通胀趋势。延续其宽松政策路线，瑞士央行在6月20日进一步降低利率25个基点，降至1.25%。

瑞士央行在声明中提到，由于当前潜在的通胀风险有所下降，降息旨在创造合适的货币环境。瑞士央行还承诺将持续监视通胀动态，并在必要时对货币政策进行调整，以确保中期通胀与物价稳定保持一致。这系列降息行为展现了瑞士央行的独立性和对未来趋势的预见性，反映了其对通胀压力变化的灵敏反应。有预期表明，瑞士央行可能在未来会继续采取降息策略以支持经济发展和确保适当的货币条件。

此外，瑞士央行的政策决定也可能影响其他国家的货币政策走向，可能会增加美联储和欧洲央行在今年内降息的可能性。

在全球经济增长放缓的大环境下，瑞士央行的降息措施被视为预防经济进一步放缓的一种策略，同时也有助于遏制瑞士法郎升值的问题，从而支撑国内经济。

瑞士的通货膨胀率在2月份降至1.2%，连续九个月保持在瑞士央行0-2%的目标范围内。瑞士央行还大幅调整了通胀预期，预计2024年通胀率为1.4%，而先前为1.9%，并将2025年的通胀预期从1.6%下调至1.2%。这表明瑞士央行对通胀的控制取得了成效，因此采取了降息措施来进一步支持经济增长。

瑞士Edmond de Rothschild资产管理公司指出，瑞郎再次成为市场融资的首选货币。瑞郎兑美元接近八个月来的高点，而兑欧元则达到九年来的最高点，这反映了瑞郎作为避险资产的地位，以及市场对欧美降息的预期。

尽管如此，投资者仍希望瑞郎会逐渐贬值，以便增加利差交易的收益。根据商品期货交易委员会（CFTC）的数据，尽管对日元的态度已经转为持有20亿美元的净多头仓位，但投机者仍持有38亿美元的瑞郎净空头仓位。

分析师通常认为，大量空头仓位表明某种货币被用作利差交易的融资货币。美国银行的高级G10外汇策略师Kamal Sharma表示，当前日元面临的双向波动风险比过去一段时间要大。瑞郎似乎是更合适的融资货币选择。美国银行推荐投资者买入英镑兑瑞郎，理由是瑞士与英国之间存在显著的利差，预计英镑将升值。

随着通胀率的下降，瑞士央行可能会在未来几个月进一步降低利率，这将减少借贷瑞郎的成本。

编辑：王姝睿