成都大悦城购物中心REITs来了！|购物中心_新浪财经

5月24日，证监会以及深交所官网信息显示，华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金（简称 “华夏大悦城购物中心REIT” ）已正式申报，底层资产为成都大悦城购物中心项目。项目如获批发行，将为消费基础设施公募REITs板块增加一位重磅成员。

2024年5月24日，大悦城控股集团股份有限公司（000031.SZ）于2024年5月24日召开董事会审议通过了《关于开展基础设施公募REITs申报发行工作的议案》。

1、基础设施项目基本情况

公司拟以卓远地产作为原始权益人，以其全资子公司成都博悦持有的成都大悦城购物中心部分资产（简称“成都大悦城”）开展基础设施公募REITs申报发行工作。

成都大悦城位于成都市武侯区大悦路518号，2015年开业，共用宗地面积68,747.98平方米，建筑面积172,540.69平方米，楼层为B1-5层。

成都大悦城的主要经营模式为：以自持购物中心资产向符合要求的承租商户提供租赁及购物中心整体运营服务并收取租金、物业管理费、推广费等收入。

成都大悦城位于成都市五大核心城区之一的武侯区，处于西南2.5环和3环之间，“人文城西”和“国际城南”的交界处。是中粮集团城市综合体版图布局西南的第一步，是中粮在深度剖析成都这座城市的地域文化和人文特色的基础上，为城市增添的全国首个以公园为主题的大悦城。

成都大悦城以“体验式商业”为内核，涵盖有购物、餐饮、娱乐、生活服务四大业态，规划有精品超市、IMAX+4D影院、冰场、主题KTV、电玩城、小剧场、儿童职业体验、酒吧等主力特色店。

公司基本的财务数据如下所示：

根据中国公认会计原则编制，该项目于2023年12月31日的未经审备考核资产净值约为人民币1,171,586,000元。

2、基础设施基金的交易结构

（1）设立成都博悦和SPV公司

卓远地产设立全资子公司成都博悦、全资子公司成都荣悦商业管理有限公司（简称“SPV公司”），并将成都大悦城装入成都博悦。

（2）公募REITs和专项计划发行设立

华夏基金管理有限公司（简称“基金管理人”）发起设立公募基金，向投资者募集资金。中信证券股份有限公司（简称“计划管理人”）作为专项计划管理人设立资产支持专项计划（简称“专项计划”）。基础设施公募REITs 认购专项计划全部资产支持证券份额，成为资产支持证券持有人。专项计划向卓远地产购买SPV公司100%股权。

（3）专项计划对SPV公司增资并发放股东借款

专项计划以募集资金对SPV公司增资，并向SPV公司发放股东借款。

（4） SPV公司收购成都博悦

SPV公司收购卓远地产持有的成都博悦100%股权。

（5）发行后成都博悦对SPV公司进行吸收合并

SPV公司将成都博悦股权划转予专项计划，成都博悦吸收合并SPV公司，承接SPV公司对专项计划的债务。

（6）基础设施项目运营管理安排

基础设施项目聘请大悦城商业运营管理（天津）有限公司（简称“大悦城运管”）担任基础设施项目的运营管理机构负责各项运营管理工作并承担责任。

基金的整体架构如下图所示：

3、产品要素

根据建议发售架构，REIT管理人将设立作为公开上市的消费型基础设施证券投资基金的消费基础设施REIT，于深圳证券交易所公开发售，预期规模约为人民币33.48亿元（根据该项目的初步估值及于本公告日期可得的数据）。

目前预期大悦城将透过项目公司按预期总价约13.392亿元, 认购消费基础设施REIT基金总份额的40%，而外部投资者将按预期总价约20.088亿元认购消费基础设施REIT基金总份额的60%。

根据有关估计所得款项总额，扣除大悦城认购基金总份额40%的认购金额以及相关成本及税项，大悦城预计将收到的估计所得款项净额约为16.7亿元，这将为大悦城提供资金，用于把握新的投资机会及用于营运，从而有助于公司改善流动资金及负债状况。

大悦城控股集团

大悦城控股目前布局全国近40个核心一二线城市，总资产近2000亿元。大悦城品牌诞生16年来，以城市新生代及城市新中产为核心客群，年轻、时尚、潮流、品位的品牌定位已深入人心。2023年，公司购物中心销售额347亿元，同比增长37%；客流量超3亿人次，同比增长66%；平均出租率95%。

成都大悦城项目于2015年底开业，至今已稳健运营8年，出租率逐步攀升并保持在高位，近三年出租率保持在96%以上，2023年实现销售额25.4亿，持续位于成都非奢购物中心头部地位。横向对比来看，成都大悦城购物中心也是大悦城体系内第一梯队的优质购物中心，其营业收入、净利润等收益指标在大悦城体系名列前茅。

2023年，成都市社会消费品零售总额达10,001.6亿元，同比增长10.0%，正式迈入“消费万亿俱乐部”。对于成都市而言，如本次华夏大悦城购物中心REIT申报发行成功，将实现公募REITs零的突破，也将促进成都消费基础设施再投资，优化提升的良性循环，为成都市打造国际消费中心城市提供助力。