哈佛等顶尖大学债券受亚洲投资者追捧 原因为何？

来源：人民币交易与研究

疫情爆发以来，美国大学面临着招生不确定性和收入来源的风险。尽管如此，在利率日益下降的环境下，为追逐额外收益，亚洲投资者纷纷涌向哈佛大学等美国顶级大学的债券

疫情爆发以来，美国大学因被迫关闭校园面临招生不确定性和收入来源不稳定的风险。不过，随着利率的下降，国际投资者为寻求额外收益，将资金转向了哈佛大学和普林斯顿大学等美国顶尖大学的债券。

美国顶级大学债券为美国主权债务提供了收益溢价，这是投资者受到吸引的一个主要原因。以哈佛大学为例，其30年期债券标售的收益率为2.517%，比同期美国国债高110个基点。

彭博援引市场分析人士指出，最近日本、韩国、新加坡和中国台湾等地的投资者对美国大学债务的需求有所增加。其中，巴克莱银行（Barclays PLC）董事总经理John Augustine表示，在过去的三到六个月里，亚洲投资者对大学债券越来越感兴趣，且通常偏好于拥有AA及其以上评级的优质公私立大学。

韩国最大的人寿保险公司、三星人寿保险公司（Samsung Life Insurance Co.）此前已购买了此类债券，并正在考虑加码这类收益率略高于当地债券的投资标的。

此外，Dealogic数据显示，虽然大学债券发行在全球债券市场中只占很小的一部分，但截至8月，今年迄今全球大学的债券发行额是2019年全年水平的两倍多，达到近114亿美元。相比之下，全球企业发债量约为2019年的75%。

该机构数据还显示，公开披露的大学债券市场规模约为500亿美元以上，其中363亿美元来自美国大学。

值得注意的是，尽管美国大学债券受到投资者的追捧，但这一投资仍面临一些风险。其中，美元的贬值会降低投资者以本币计算的回报率。Reuters则援引市场分析人士表示，即便是信用评级高的大学发行人，也不得不向投资者展示他们将如何应对这场疫情的冲击。

今年3月，评级机构穆迪（Moody's ）在一份关于美国高等教育的报告中表示，2021财年，大学面临着前所未有的招生不确定性、多种收入来源的风险以及资产负债表潜在的实质性侵蚀。（编辑：Mona Wang）

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