一天收8张罚单罚款200万 上海农商行IPO前途几何？

　　来源：行长助手

　　8月6日，上海农商行一天内被监管连开8张罚单。近两年，该行被罚次数、金额急剧上升。此外，该行现金流“失血”加速，房地产业的贷款集中度逐年升高，股权结构有待整改，这些都为上海农商行的IPO之路增添了诸多不确定性。

　　近两年多次遭遇监管处罚

　　8月6日银保监会官网披露的处罚信息显示，上海农商行崇明、长宁、宝山、杨浦4家支行因“办理部分个人住房贷款未执行标准统一的业务流程，员工行为管理和内部控制严重违反审慎经营规则”，均被银保监会上海监管局要求责令改正，并处罚款50万元。此外吴启政、杜嘉杰、赵华力、施泰华因分别对4家支行“内部控制严重违反审慎经营规则负有直接责任”，被银保监会上海监管局处以“禁止十年从事银行业工作”和“禁止五年从事银行业工作”不等的处罚。

　　上海农商行8月6日处罚信息

（资料来源：银保监会官网）

　　记者注意到，进入2018年以来，上海农商行被罚次数明显增多，被罚金额也明显增大。企业预警通APP统计的处罚信息显示，2018年4月19日，上海农商行一次连收上海银监局4张罚单，合计被罚450万元；2019年5月16日，上海农商行一次连收上海银监局3张罚单，合计被罚150万元；2019年7月9日，上海农商行被上海银保监局处以20万元的罚款。加上8月6日的8张罚单，上海农商行2019年已合计被罚370万元。

　　急剧上升的罚单数和被罚金额，说明上海农商行在内控方面存在的问题已不容小觑。记者就上述情况电话联系了上海农商行的有关负责人，未获对方回复。

　　近两年“失血”加速

　　公开数据显示，截至2018年末，上海农商行资产规模达8337亿元，在全国农商行中总资产排名第3，前两位分别为重庆农商行和北京农商行。今年7月5日，证监会网站披露了上海农商行的招股说明书，标志着该行已进入到冲刺IPO的赛道上。

　　招股书显示，2016—2018年，上海农商行的营业收入分别为156.97亿元、179.21亿元、201.45亿元，2017年和2018年分别同比增长14.17%、12.41%；2016年—2018年净利润分别为59.76亿元、66.63亿元、71.25亿元，2017年和2018年分别同比增长11.47%、6.93%。上述数据显示，近年来上海农商行营收、净利润增速均有放缓的趋势，尤其是净利润增速在2018年下降明显。

　　不仅业绩增速放缓，上海农商行的现金流也不容乐观。2016—2018年，上海农商行经营活动产生的现金流量净额分别为539.74亿元、-23.23亿元、-52.93亿元。银行经营活动净现金流反映的是银行与主营活动相关的现金净流入（出），在当前财务体系下，该指标或比净利润更能反映银行的盈利和造血能力。也就是说，自2017年起，上海农商行就处于现金流为负的“失血”状态，并且在2018年有愈加严重的趋势，“失血”态势进一步放大。

　　对于“失血”加速的情况，上海农商行在招股说明书解释道，以上情况的发生主要是由于该行在考虑不同渠道负债的稳定性和操作便捷度后，拓宽了资金来源，调整了同业存款规模，致使客户存款和同业存放款项净增加额大幅度下降。

　　房地产业贷款集中度逐年升高

　　上海农商行的招股书显示，2018年，该行向房地产行业发放贷款的余额高达827.25亿元，占其发放贷款和垫款总额的比例为20.18%。

　　不仅如此，上海农商行十大单一借款人中房地产业的集中度也较高。2015年时，上海农商行十大单一借款人中，房地产业企业只占据了其中的三席之位，到了2017年，房地产企业则有6家，而2018年，房地产企业数量再度扩大，十位中竟达到了七位，占上海农商行资本净额的比例为16.96%。

　　在今年6月的第十一届陆家嘴论坛上，银保监会主席郭树清表示，房地产业过度融资会挤占其他产业信贷资源，容易助长房地产投资投机行为。高层密集表态，说明房地产业融资政策收紧已是箭在弦上。之前上海农商行也曾收到相关监管部门的监管意见，包括小微企业贷款和涉农贷款有所下降、房地产行业集中度上升较快等。

　　股权问题有待整改

　　上海农商行未来成功IPO最大的拦路虎，或是其股权结构不合规。今年6月25日，银保监会官网披露，上海银保监局原则同意该行首次公开发行A股股票并上市。监管部门同时指出，上海农商行在正式发行A股上市前必须完成相关股权问题的整改工作，将单一非银行股东及其关联方的持股比例压降至10%（含）以下，并强调“在正式上市前若未完成整改工作的，本批复失效，由我局办理注销手续”。

　　据了解，上海农商行的第一大股东上海国有资产经营有限公司持有9.22%的股份，第十大股东上海国际集团资产管理有限公司持有3.6%的股份，这两家公司都是第五大股东上海国际集团有限公司的全资子公司，也就是说上海国际集团有限公司总共对上海农商行持股18.37%。

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