MLF单月净投放规模创今年以来新高 释放持续稳增长信号

MLF单月净投放规模创今年以来新高 释放持续稳增长信号
2023年10月17日 07:50 市场资讯

  来源:上海证券报

  记者 张欣然

  中国人民银行昨日开展7890亿元1年期MLF(中期借贷便利)操作,这一规模是今年以来央行MLF操作单月最大量。如此大规模的MLF操作,或为应对近期资金面趋紧和多单特殊再融资债券的发行。

  多位业内人士表示,此次加量投放MLF,体现了积极的货币政策配合财政政策的意图,释放持续稳增长信号。

  单月净投放规模创今年以来新高

  据央行昨日公告,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展了1060亿元7天期逆回购操作和7890亿元1年期MLF操作;中标利率分别为1.8%、2.5%,均持平上次操作。

  由于当月有5000亿元MLF操作到期,本次MLF操作为增量续作,净投放量达2890亿元,创今年以来新高。

  业内人士认为,10月MLF加量幅度显著上升,直接原因在于近期市场资金面持续收紧,银行对MLF操作需求增加,其增量投放也能为特殊再融资债券发行营造有利条件。

  东方金诚首席宏观分析师王青认为,受信贷投放保持高水平及政府债券融资规模大幅上升影响,9月以来市场利率大幅上行,其中1年期商业银行AAA级同业存单到期收益率已升至MLF操作利率附近,均值为2.43%,较8月上行0.17个百分点;10月以来均值水平进一步升至2.46%,DR007加权平均利率更是持续运行在短期政策利率1.8%上方。“这意味着尽管9月降准落地,释放长期资金5000多亿元,但当前银行体系流动性水位仍在持续下降,MLF操作需求相应上升。”王青说。

  招联首席研究员董希淼也认为,9月以来,政府债券发行加速等对市场流动性带来一定影响,MLF加量操作有助于维护市场流动性合理充裕,推动银行继续为实体经济提供更好的支持和服务。

  更重要的是,MLF大规模加量续作,在持续释放稳增长政策信号的同时,也能为特殊再融资债券发行营造有利条件,切实防范地方债务风险。

  王青表示,在9月专项债较大规模发行后,10月地方政府特殊再融资债券发行进入高峰期,10月地方政府债券融资规模将在9月高增的基础上进一步上升,也是本月MLF大规模加量续作的一个重要原因。

  降息降准仍在工具箱内

  随着汇率和通胀水平趋于稳定,多位市场人士认为,我国货币政策仍有空间,货币政策会配合财政政策,宽信用进程将持续至年底,继续巩固经济回升势头。

  近日,中国人民银行行长潘功胜在第48届国际货币与金融委员会会议上表示,下一步,中国央行要持续用力、乘势而上,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,着力扩大内需、提振信心,加快经济良性循环,为实体经济提供更有力支持。

  “这样的表态比较积极,将有力地引导市场预期,也表明货币政策将更精准有力。下一步,可继续推动政策利率适度下行,引导贷款市场报价利率LPR下降5至10个基点,推动实体经济融资成本稳中有降。”董希淼说。

  王青也认为,综合考虑接下来的信贷投放和特殊再融资债券发行需求,预计年底前MLF还会持续大幅加量续作。与此同时,从优化银行流动性结构、降低银行资金成本方面考虑,年底前也有可能再次降准。9月最新一次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%,距离市场普遍估计的5%存款准备金率下限还有一定空间。

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责任编辑:张文

MLF 货币政策 利率

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