曹德云：保险资金已经成为国内资本市场上一个重要的机构投资者_新浪财经

　　7月16日消息，由中国普惠金融研究院（CAFI）主办的2021中国社会责任投资国际论坛今日举行，此次论坛主题为“新发展可持续”。中国保险资产管理协会党委书记、执行副会长兼秘书长曹德云出席会议并发表演讲。

　　曹德云表示，保险资金本身已经成为国内资本市场上一个重要的机构投资者，从在股市上按照投资的净值算，在这个市场的占比，应该跟公募基金几乎差不多。

　　他指出，同时整个行业在践行创新协调绿色、开放共享的新发展理念上，在推动资本市场快速发展上，也始终去履行作为一个市场主体的市场责任，特别是把绿色金融、可持续发展作为投资理念很重要的组成部分。

　　以下为嘉宾发言全文：

　　首先十分感谢我们这次论坛的主办方的邀请，因为三家研究院联合主办这次论坛，所以它的实力将是很强的。

　　从昨天到今天上午到听了刚才孙主席的精彩发言，感觉还是挺受益的，“双碳”是我们国家的一个远景目标，也是持续几十年的国家战略，低碳绿色已经成为目前全社会的高度的共识。

　　我看从实体经济的角度、资本市场的角度、金融机构、自身业务的角度，大家都在共同地努力，去践行负责任投资的这么一种理念，而且同时我觉得，在实践当中也出现了好多创新性的一些做法。现在这些都值得我们交流，同时就是我们协会作为一个自律组织，在监管部门的指导下，我们最近几年在绿色投资和ESG理念的推行、宣传和属于推广，这方面也做了一些事情。

　　当然都处于一个初步的这么一个阶段，但是我觉得通过这些实践可能也有很多的一些感悟，今天利用这个机会我想先介绍一下我们这个行业在这个领域一些探索和进展。

　　首先我说的保险资金本身规模就并不大，但是保险资金还是有自己的一些特色，我们通常讲一个是保险资金期限长、规模大、来源持续稳定，而且它追求的是一种持续、稳定的一种投资回报。

　　从性质上跟其他的市场资金有所不同，基于此保险资产管理机构，在长期的投资实践当中也形成了自己善于管理长期资金、善于做大类配置、另外也善于创设长期产品的这么一个专业优势。

　　从这两个方面看，这种长期性、持续性跟我们负责任投资所倡导的这种可持续发展的理念，是比较匹配的。这也是我们协会成立以来一直始终关注绿色投资。

　　从近几年看，我们的监管政策，首先给大家介绍一下监管政策当中如何体现责任，从目前保险资金应用监管制度体系看，有四个比较大的法规，或者说比较基础性的法规。

　　一个是《保险资金运用管理办法》《保险资产管理公司管理办法》《保险资产管理公司监管评级暂行管理办法》《保险资产管理产品管理暂行办法》这四个《办法》，可以说对保险资金整体的业务是有很基础性的作用。

　　这是一个层面，再还有一系列的就是说监管部门颁布一系列关于比如说保险公司投资债券、投资股票、投资基金、投资基础设施、投资股权、投资不动产，这么多投资性的政策当中这就是，对于你整体的资产配置有高度影响的这些制度，这两个层面当中最近几年我觉得都体现了我们一个负责任投资。

　　虽然说没这么讲，没提到ESG这个理念，但是基本体现了这么一种精神，比如说这些法规当中，都明确规定，保险资金是不得投资那些高耗能、高污染、不利于环保的行业、产业这个企业，这是有明确的规定的。

　　同时它也倡导大家要注重环境保护，要承担社会责任，就是说这个精神在所有的法规当中都得到了体现。

　　而且同时通过一些资质上的限制或者投资领域上的限制，鼓励大家去投资符合国家战略和产业政策的要求，符合国家供给侧结构性改革的政策，符合我们生态文明建设政策的这些行业和企业是受到鼓励的。

　　我觉得从这个角度，我想我们既有的政策体系还是体现了这个精神的。今年以来银保监会在新的背景下，倡导ESG理念推动绿色金融并且建设责任投资能力，这一方面又做了一些政策的研究，我觉得很快会有新的政策即将发布出来。

　　比如说正在征求意见的有一个《银行保险机构公司治理准则》这里面明确讲它说银行类保险类的机构应当注重环境保护、积极履行社会责任，维护良好的社会声誉，营造和谐的社会关系，定期向公众披露社会责任报告，这已经上升为监管的一个要求。

　　同时它也引导两个行业，就是说建立ESG责任投资的标准金融规范，再有比如说在今年监管会上提出来2021年是银行业、保险业的内控合规管理建设年，建设年工作要点当中提出将落实宏观政策纳入战略发展目标，积极履行社会责任，大力创新绿色金融产品和服务，支持经济社会绿色转型发展。并且明确将这方面的指标和完成的情况也纳入到内控合规管理，并且作为市场准入、监管评级和公司治理评估等重要的参考因素。

　　我想像这些监管的政策和制度我觉得从法律的角度，我觉得支持我们的金融机构去开展负责任的投资，我觉得这是法律上的支持和保障。这是我想给大家介绍的是第一点。

　　第二点给我们行业在绿色投资或者负责任投资都做了哪些探索。从行业的发展情况看，我们的资金实力在不断增强，2021年的1-6月份，全行业实现原保费收入2.9万亿，同比增长了5.2%，预计全年估计原保费收入会接近或者达到是5万亿这么一个水平。

　　从资产的情况看，6月末是24.8万亿，同比增长了12.7%，保险资金余额23.1万亿同比增长了14.9%，每年几万亿的保险资金流入到这个行业。其中有80%多都属于是受险资金，这个基础上如何把它配置好始终是我们行业面临的挑战。

　　保险资金本身已经成为国内资本市场上一个重要的机构投资者，从我们在股市上按照投资的净值算，我们应该跟公募基金几乎差不多，就这个市场的占比。同时整个行业在践行创新协调绿色、开放共享的新发展理念上，在推动资本市场快速发展上，也始终去履行作为一个市场主体的这么一个市场责任。

　　特别是把绿色金融、可持续发展作为我们一个投资理念很重要的这么一个组成部分。我看了一下它现在就是说在真正开展的绿色投资这里方面有两个这种途径。

　　一方面大家都知道我们在公开市场上通过投资、债券、股票、基金等等的这些公开的产品来支持绿色投资，我觉得这是一个方面。

　　第二个方面我们行业自己所特有的，那就通过我们自己的产品，保险资产管理产品，债券投资计划、股权投资计划、资产支持计划这些还有我们自己的保险私募基金，这些方式都是直接投到了我们的实体项目上。

　　这个实体项目上有很大一部分就属于我们清洁能源、环保、水务等等的这些涉及到绿色领域的。我们自己就是统计了一下到今年的5月底的时候，协会登记和注册的保险资产管理产品，特别是债权投资计划，我们登记的规模涉及到绿色领域或者绿色项目，已经超过了是10000亿，这里面比如说包括青海的黄河水电，包括中电核属于核电站等等都属于清洁能源的范畴。

　　同时我觉得在一些业务创新具体方面，一些机构也做了探索，比如说我们行业最大的资产管理公司，管理着4万多亿的资产，他们就编制了一个也是我们行业ESG债券指数，我觉得这个是为将来我们在债券投资，怎么能更好地做绿色的投资，我觉得还是有很强的一个指导意义。

　　再比如说我们长江养老，这属于保险公司他们也发行了首支ESG资管产品，优先选择在环境、社会责任、公司治理等方面表现优异的债券主体进行投资，同时它也大力支持了是陆家嘴金融城碳中和绿色低碳化和长三角产业发展，据我们了解我们目前还有几支绿色的涉及到支持碳中和的基金，私募基金也在规划当中。

　　我想这些产品将来能够出来，从我们行业自己为市场提供的这些绿色的金融产品，我觉得这是第二点，给大家介绍一下我们都做了哪些探索。

　　第三点我想国家“双碳”战略发布以后，我们如何去提高我们公司在绿色或者是负责任投资能力这一方面我们也做了一些事情。

　　第一件事就是我们在理念的引领及推广上，这个可能也是协会的一个属于专长，我们从2018年的时候开始做，2018年6月份的时候我们与联合国我们说的PRI组织共同组织了保险业ESG投资发展论坛，论坛上我们发布了中国保险资产管理业绿色投资倡议书，这是我们比较早开始做这个事。

　　2019年我们又与特许金融分析师协会还有德国的国际机构共同举办了一个大事业，赋能金融机构等等的整体培训，今年4月份我们与清华大学国家金融研究院等一些机构又联合举办了首期金融体系环境与气候风险分析联席会，我想这些活动就是引导我们的行业一步一步地对它的理念、操作、业务的特性有了更深入的认识。

　　我们同时还依托我们协会的国际资产管理专家咨询委员会，我们依托委员会专门成立了一个ESG研究小组，我们这个委员会现在由30家国际上的知名的资产管理机构高管构成，而且我们这个研究小组就是撰写了一个ESG专题报告，给国内的我们这个行业提供了很多一些最优实践的参考。

　　去年属于8月份，我们协会还开展了一个保险机构绿色可持续投资情况的专题调研，那个调研我们也写了一份报告，尽管说还比较初步，但是我感觉反应出了一些问题。这样就是通过这个专题调研，我们也摸清了保险机构到底是怎么认识绿色金融，怎么认识绿色投资，它们认为存在什么困难和障碍，他们有什么政策和建议，我觉得这个报告对于我们下一步协会去开展相关的工作，还是有很大的参考性。因为这是我们做的能力建设的第一件事。

　　第二件事就是行业的宣传及倡议。我们在国家提出“双碳”目标之后，今年的5月份我们发布了一个在我们这个银行保险业应该是第一份发布了一个中国保险资产管理业助推实现碳达峰、碳中和目标的倡议书，我们把它称作是绿色投资倡议的2.0版，我们从倡议书当中从提高站位、提升能力、加深研究、全面评估、完善管理、加深合作等六个方面向行业提出了一些建议和倡议。通过行业的这种行动来真正地参与和支持“双碳”目标的实现。

　　第三件事我们还做了一些实践的推动和落地。从协会的角度我们作为保险资产管理产品的登记、注册的机构，我们对那些绿色的产品，绿色的保险资产管理产品和绿色的项目建立了是绿色通道，这样的话带有绿色都会在我们这儿得到优先的受理和查验。

　　我觉得，这个可能对推动一些绿色产品和绿色项目尽快落地，还是起到了一个很积极的作用。

　　第二，我们推动了更多的行业机构去加入到我们PRI，上午我看在我们PRI的一个女士报告当中，她也提到了2018年的时候我们是国寿资产（音）成为业内第一家签署了PRI投资原则，去年和今年就平安保险公司和泰康保险公司相继加入到PRI，我想他们的加入作为头部公司会给其他的机构有很好的示范效应，我们下一步准备推动更多的机构能够去加入到这个组织来。

　　当然了我们也会推动更多的机构多多加入到我们自己的论坛里，因为这也属于责任。这里面还有能力建设，还有一件事就是促进ESG尽快融入到公司的管理的全程当中，我们现在比如说前面提到的几家公司，在他们的公司治理层面和决策层面和投资策略的层面，都制定了一些自己内部的绿色投资的一些原则。

　　比如说ESG投资基本指导原则，还有全方位什么升级绿色金融行动等等，这些都是它内部的管理性的这么一个制度。同时据我们了解他们也建立了自己的ESG投资专委会，同时也有专门的团队。

　　从他们自身的发展角度，能够使责任投资制度也能够层层得到落实。并且也做一个专业化的处理，这是我觉得还是很重要的一个示范效应。

　　但是总的看，这几年从协会到行业到我们的监管部门，都做了一些探索，但是距离我觉得跟国际比较先进的水平比，跟他们目前做的程度比，另外跟我们自己的远景目标比实际上还是很初步，还有更多大量的工作需要我们做。

　　我刚才前面提到了我们搞的那次行业的调研，调研当中很多公司也反应了很多的问题，从调研的数据统计看，保险机构普遍也认为我们的责任投资方面，还存在着很多的障碍，比如说大家都提到的数据的缺乏的问题。没有数据你就没有办法进行判断。

　　大家也提到信息披露不充分的问题，再有绿色可持续投资的边界是不清晰，因为大家也不知道它准确的概念到底是什么。还有就是一些相关的绿色金融产品也是供给不足，我们想买，但是市场上没那么多。因为我也知道我们公募基金第一支ESG基金是刚刚好像是证监会批下来，我觉得我们也是作为机构投资者市场有更多的绿色的一些金融产品，再有就是大家也提到相关的标准，希望尽快，无论是国际的引进还是我们自己，应该尽快有一些相关的标准和评价的机制。

　　但是通过这次调研，因为这些是它反应出的困难和问题，通过这次调研我们了解到，大部分的机构对这个东西，有认识但是认识得很浅，认识得很模糊。在思想上、理念上还没有把它作为一个很重要的，我们刚才讲的绿色或者是负责任投资能够成为你投资文化的一个要素，能成为你投资决策的一个必要的前提条件的时候，我们的ESG负责任投资就应该是差不多了。

　　因为这是我们在调研当中反应出的问题，最后提几个建议，因为这几个建议有的涉及到我们自己、行业、也会涉及到整个金融市场。

　　1）行业要加大自己在投资领域的研究和探索，进一步强化行业的共识。探索建立并规范我们自己行业的标准，这个我们从去年到现在我们正在做。

　　我们还是要在新的环境和新的目标之下，要结合保险资金的特性和投资的特征，研究责任投资和绿色投资理念的投资指引和评价机制，因为行业的可持续发展规划具体的路径。

　　我们最近跟PRI和一些学术机构合作，正在拟定资管行业的尽责管理原则，差不多了，我们希望对大资管的行业都有一定的参考意义，这是我们下一步或者正在做的一件事。

　　2）加大金融产品和服务的创新，丰富我们绿色底层资产和ESG相关的投资工具。这个我不多说了，除了我们自己的保险资产管理产品要多多进行相关的创新之外，我们也希望我们其他的这些属于金融机构，我们这些合作伙伴们也都创新，提供产品的供给。

　　3）加强基础建设。特别是构建一些数据化的标准，强化信息披露。这个可能就是我们公司反应的比较多的。比如说它需要各个专业领域都要建立自己的ESG的信息披露的标准，同时还要有一些信息披露的平台，所以这个披露能够数据化、制度化和常态化。

　　同时，可能我们在上一个阶段我看谈到了相关的一些会计规则、统计规则一些计量的标准等等，这些我就多不说了。

　　4）深化国际交流，积极推动责任投资与绿色金融领域的能力建设。我看这几天大家都提到人是最根本的，这个相关的人才的培养，因为实际上国内在我们的真正金融的实物领域内找出这方面的专业人才，我觉得是很少的，他们的研究比我们多，信息比我们了解得多，但是他也不了解具体的实物操作，这种既了解理论、又了解国际经验又有实物操作经验这样的人才的确是挺稀缺的。

　　我们也是希望我们各方通过各种方式，包括我们协会自身发挥自己的特长，多多培养一些专业人才，我们正在就今年会设计出推出一个系列式的课程，我希望大家有兴趣的可以多多去参与。

　　总的看我们这个协会在依托我们，国际专家咨询委员会和国内的会员也在我们监管的指导下，我们也希望以包括中国社会责任投资论坛在内的，各个相关方面机构多多来进行合作。真正地说在“双碳”远景目标实施过程当中，你无论是主动的还是被动的，你都要去调整自己，去适应变化的环境，实际上我们的行业更是这样，特别是我们对于资产，我们的存量资产当中很多涉及到一些传统行业，那么在未来这个资产的价值管理和风险管理是我们很重要的一件事。

　　所以说在这些方面，我们也希望跟各方多多进行交流，来把我们共同的事业把它做好做实。我就讲这么多。

　　谢谢大家！

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