梁杏：目前ETF行业规模和流动性不是很好

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。国泰基金量化投资总监梁杏出席并发表演讲。

国泰基金量化投资总监梁杏

　　梁杏表示，大类资产配置像是吃饭要注重营养搭配，不能只吃一样东西，不能光买股票资产，因为吃肉太多容易三高，光买理财产品的话收益又有点低，跟吃素吃得比较多是一样的道理。大类资产配置就像营养均衡都要有搭配很重要的前提是做大类资产配置资产相关性。

　　梁杏进一步指出，大类资产配置是东边不亮西边亮，这样的原理可以做大类资产配置。这是我们做大类资产配置的量化框架，我们使用的是目标风险模型，设好的域值是5%，使用的资产在上面可以看到，包括A股、债券、黄金、原油、纳指、恒指。

　　关于大类资产配置要用什么来落地？梁杏表示主要是用指数基金，尤其用ETF来落地。

　　“假设有一千万，用大类资产配置帮大家配置，模型跑出来之后让我去配A股资产10%，我们做A股资产建模使用的是沪深300指数，说明现在模型人我去买沪深300指数10%，就是买100万，但可以找到更好的资产，比如说我们会做大小盘轮动，行业轮动，指数增强等等的策略，这些都可以跑赢沪深300指数，那这100万就不会配在沪深300指数上，可以配在其他第二层的更好的收益子策略上，我们的模型是这样的，有第一层，第二层，第一层里分SAA和TAA。”，梁杏说。

　　此外，梁杏表示，行业ETF也有一些遗憾，产品发的时候用的是中证指数，建模的时候不是用的这个，所以会有一些差距。另外行业不是很全，目前行业ETF规模和流动性不是很好，国泰资金格局在里面占比比较高，占比超过了40%。

责任编辑：王进和