章俊：未来大量基础建设更多投资于5G、人工智能

　　新浪财经讯 11月30日消息，2019中国金融年度论坛暨金融街金融市场峰会于2019年11月29-30日在北京举行，论坛会期两天。峰会主题为“全球经济预测与金融市场展望” 。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊出席并发表演讲。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊

　　章俊表示，国内经济相对来说比较平稳，特别是来自外部的冲击后开始出现缓和。如果回顾一下从2018年开始，中国经济整个宏观经济政策应对更多是应对外部冲击脉冲式的响应，从2018年无论是全球经济下行还是贸易争端升温，宏观政策更多是应对外部的冲击。而这些冲击我们看到，今年四季度开始有所缓和，所以国内宏观政策，无论是货币还是财政，其实政策的力度都有所放缓，也就是无论是LPI调整，利率机制的调整。

　　2008年全球经济增长到底是什么驱动的？章俊表示，很大程度上更多的是货币和财政刺激，就是新兴市场和发达经济体的交替刺激。2008年之后有4万亿，2012年和2015年是两轮降息降准，所以全球经济增长其实整个内生增长动力很弱，全球经济增长并不是由全要素生活率来推动的，过去2008年全要素增长率对经济增长贡献比较大，之后起到的作用就很小了，财政一旦退出整个经济就出现了失去动力的明显特征。

　　章俊表示，明年全球经济可能会出现比较好的前景，但放在大环境来看，明年全球如果出现相对良好的复苏环境，全球央行又可能出现货币政策的收紧，边际上收紧。比如我们对美联储明年预计是不会降息了，但是对比今年三次降息，其实美联储应该是边际收紧的，全球央行如果在明年出现货币政策的真空的话，是不是全球经济又会出现下行，这个风险是存在的。这一轮短期经济的起稳可能又是长周期全球经济复苏过程中的“小阳春”，这个时间持续可能比前两轮来得更低。

　　未来从全球来看，章俊认为，智慧城市已经成为全球的新趋势，中国在智慧城市的建设里又是引领，全球根据已经公布的智慧城市方案的话，中国占到了2/3，中国未来大量基础建设投资并不是传统的铁路、港口等等，更多是投资于智慧城市下的新型基建，包括5G网络、人工智能的运用。

　　从整体来看，他认为，未来这些投资规模还是很大的，根据市场的预测，其实从科技IT本身的投资规模来看，未来是万亿级的规模。包括基建投资相关的，十亿级的规模，我们看到第四次工业革命在全球经济衰退的背景下，有一个重要的切入角度，就是新型基建的切入角度，这个更多体现在中国。

责任编辑：王进和