黄勇斌：以可转债补充资本，吸引社会资本投身农村金融事业|农商银行_新浪财经

　　——常熟农商银行

　　党委副书记、监事长

　　黄勇斌

　　5月11日，在第二届农商银行百人会深圳会议上，常熟农商银行党委副书记、监事长黄勇斌就“城区竞合与上市展业”专题交流如下。

　　资本是商业银行从事经营活动的本钱，具有损失缓冲和消除银行不稳定因素、树立公众信心的作用，以及吸收银行损失、保护银行正常经营的功能。近年来，经济下行压力持续加大、经济金融形势越发复杂，不少中小银行特别是农商银行不良贷款上升压力加大，资本充足率承压。面对新的经济挑战和金融形势，如何提升资本补充和管理水平对农商银行来说是一个重要课题。

　　农商银行资本管理现状

　　2022年，银行全行业的资产利润率是0.76%，农商银行是0.53%；全行业的贷款不良率是1.63%，农商银行是3.22%；全行业的拨备覆盖率是205.85%，农商银行是143.23%。可见，和国有大行、股份行、城商行等相比，农商银行的经营质效偏弱、不良比例偏高、拨备水平偏低。

　　疫情三年，经济承压，农商银行的盈利能力持续减弱。农商银行的ROA（资产利润率）从2019年的0.82%降至2022年的0.53%，降幅超过1/3；净息差从2019年的2.81%降至2022年的2.10%，即将“破2”。农商银行内源资本补充能力不足，资本充足率仅为12.37%，也是各类银行中最低的。

　　银行资本补充的主要来源包括内源性资本补充和外源性资本补充。目前，农商银行内源性资本补充面临着资产净利率下降、不良压力提高的局面，难以单纯地通过留存收益支撑其业务发展，仍需要持续不断地进行再融资，才能支撑资产业务的增长。银行外源资本补充需要平衡新、老股东的利益，原则上再融资的定价不能低于每股净资产。当前上市银行股价大多“破净”，若按市场价定价，老股东认为定价偏低不答应，发行难以完成；若按净资产定价，难以找到愿意高价认购的新股东，资本补充困难重重。

　　常熟农商银行资本补充实践

　　为有效破解资本补充难题，常熟农商银行在夯实发展基础、提升经营质效，不断提高内源资本补充能力的同时，主动借力资本市场，扩宽外部资本补充渠道，为业务发展形成了良好支撑。2016年9月，常熟农商银行成功登陆上交所，IPO净募集资金9.11亿元，全部用于补充核心一级资本，但资本补充的速度仍跟不上风险资产增长的速度，核心一级资本充足率2017年底降至9.42%。如何快速补充核心一级资本，成为常熟农商银行亟待解决的重大问题。

　　这时，可转债工具为打开了破题的思路。可转债，既是“债”，转股前可以提供低成本资金，助推业务发展。又是“股”，转股后可以补充核心一级资本，提升资本实力。深入研究后，常熟农商银行选择可转债作为补充核心一级资本的工具。2017年12月证监会核准常熟农商银行发行30亿元可转债，2018年1月常熟农商银行在农商行中率先公开发行可转债，并在2019年5月顺利完成转股，补充核心一级资本30亿元。

　　这一次可转债，常熟农商银行抓住了三次关键的时间窗口。一是抓住可转债发行的时间窗口，2017年12月，证监会核准常熟农商银行发行30亿元可转债，此时常熟农商银行股价因限售股批量解禁出现阶段性低点，初始转股价进入合理的区间。二是抓住修正转股价的时间窗口，2018年资本市场走势偏弱，在“常熟转债”即将进入转股期时，常熟农商银行股价出现了上市后的绝对低点，转股价修正到位为后续加速转股奠定了良好基础。三是抓住强制转股的时间窗口，2019年3月，常熟农商银行股价上扬，持续高于“常熟转债”转股价的130%，触发了提前赎回条款。常熟农商银行抓住了三次关键的时间窗口，创造了可转债成功发行和完成转股间隔时间最短的纪录，仅1年零4个月。

　　近年来，常熟农商银行业务规模持续扩大，兼并收购村镇银行工作正在稳步推进，对自身资本补充提出了更高的需求。2021年，常熟农商银行启动新一轮可转债发行工作。2022年8月，证监会核准常熟农商银行公开发行60亿元可转债。2022年10月，60亿元可转债顺利发行。

　　农商银行资本转型思考

　　新的《商业银行资本管理办法》将于2024年正式实施，部分零售转型走在前列的农商银行将面临更大的资本补充压力。众所周知，服务“三农两小”是农商银行的主责主业，而“三农两小”客户的贷款需求呈现“短小频急”的特点，因此农商银行会采用贷款承诺、循环授信等方式来响应客户需求，客户可以随借、随用、随还，服务体验良好。

　　原来个人可无条件撤销的贷款承诺，其风险资产转换系数为0%，不耗用资本。而新规要求转换系数增加至10%，需要耗用资本。新规明确要求，未使用的个人循环授信额度，风险资产转换系数为40%，其中符合标准的转换系数为20%。尽管中小企业、个人信用卡等业务的风险权重有所下降，但整体而言，对以零售见长的银行来说迎来更大的挑战。

　　对后续的资本转型，常熟农商银行有三点体会。

　　❏推进轻资本发展

　　树立资本约束观念，完善资本约束机制，将传统的粗放型发展方式转变为集约化、市场化经营管理模式，风险加权资产的扩张速度要和资本补充速度相匹配，确保资本充足率长期稳定在监管要求的范围以内，重点发展资本消耗小的业务，向轻资本转型，走资本节约型发展道路，提升资本使用效率。

　　❏保护股东合法权益

　　坚持尊重和保护投资者的合法权益特别是中小投资者权益的保护，不断丰富和畅通投资者沟通渠道，通过股东见面会、现场调研以及电话、微信、网站等多种渠道、多种方式，与股东保持便捷有效地沟通，让股东充分了解并认同银行发展理念和价值取向，同时认真听取股东的意见建议，实现双向交流。

　　❏重视股东分红回报

　　农商银行要制定契合自身发展规划的分红政策，重视对投资者的合理投资回报，让股东得到实实在在的回报，让更多人有意愿参与银行再融资的过程，吸引社会资本投身农村金融事业，实现银行和股东的双赢。

　　（中国农村金融杂志社）