理享家科技集团CEO朱超：很多企业的倒闭是因资本的过度推动而出现虚假繁荣_新浪财经

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　　2022亚布力中国企业家论坛天津峰会于2022年8月2日-3日举行。主题为“拥抱大变革重塑竞争力”。8月3日早上，“商学课堂|田轩：创新的资本逻辑”环节，理享家科技集团CEO&AP资产创始合伙人朱超进行了分享。

　　“一二级市场倒挂。首先这个现象反映了一个问题，一二级市场本来就是不一样的。中美 VC 之间对比，时间长度不一样，还有一二级市场之间投资逻辑跟LP要求不一样。但是我们发现，现在很多一二级市场倒挂的原因，是因为中国企业家缺乏完整的资本市场教育，他不懂二级市场逻辑跟一级市场是不一样的，所以他在享受了一级市场红利之后，面对二级市场新的估值体系的时候就不适应了。从这个角度来讲，现在的这些现象就是我们看到的新兴的企业，为这种不适应要付出的代价和调整。”朱超说。

　　朱超表示，公司在过去5年时间里参与了140多家公司的IPO以及他们上市之后的投资，发现有个很有趣的现象：真正拥有持续创新能力的企业，在二级市场上可能会经历一个或者多个 V 型谷底之后最后走出来，而往往出现所谓的崩盘或者没有继续下去的企业，很有可能就是在某个特定的阶段受到了资本的过度推动，导致了过度繁荣或者虚假繁荣。

　　“从投资者角度来讲，现在投资圈里有一个很重要的点是纯粹的财务投资人越来越不受欢迎了，只有钱，并不能为企业带来更加长期支持，企业是不喜欢的。企业希望那些可以带来管理思考、可以带来行业资源，甚至可以注入一些人才资源的投资人。从企业家来讲，刚才讲到‘门口的野蛮人’概念，就是理解资本的属性，是一个能够进行长期创新企业家的基本素质。”朱超说。

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