钱于军：金融监管要管对地方 一定要把刻意做假的弄到身败名裂

　　2021年服贸会金融服务专题展期间，2021中国国际金融年度论坛9月4日在北京举行。本届论坛由中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局、北京市人民政府担任指导单位，由北京市地方金融监督管理局、北京石景山区人民政府、北京市西城区人民政府主办。瑞银集团董事总经理、瑞银证券董事长钱于军出席并发言。

　　钱于军认为，开放不一定会创造额外的金融风险，反而更能暴露原有金融体系和资本市场的风险点，比如有很多做假账的，有些“从上市那刻就搞了十几年的做假账，还有专业的审计师、券商和其他中介机构的配合，资产挪来挪去”，这是非常令人惊讶的。此外，市场同质化竞争也是因为有了外资也暴露了资本体系和资本市场的短板，也不一定是风险点。他建议，资本市场的金融安全在开放当中其实可以解决很多，对监管来说应该去疏导。

　　他表示，过去几年金融市场的开放是全面提速的，现在外资准入不是问题，但进来以后券商、外资银行、外国财富管理机构，我们的呼吁是在国内进一步开放现有成果的基础上应该进一步完善政策法规。

　　关于外资业务模式的差异性的区别，他认为中国监管应该更加开放，应该鼓励差异性的竞争，在某种意义上避免过往对证券公司的规模导向，一定要做大然后再做强，实际上应该做精做细做强，不一定要做大。

　　他表示，希望监管能对外资的母行，更全面地看母行的实力，不要仅仅只看中国的分行、子行、子公司，而是看母行的整体实力，他建议，只要有了一个牌照，其他牌照母行能做的应该全部都放开给国内的子行子公司做，这样才能发挥外资借助母行的优势，因为外资还有个特色更多的是做跨境的业务。

　　他表示，港交所此前宣布10月18号会推出民生指数互联互通的指数期货合约，这是很有意义的，大家要跟踪和关注一下，媒体也应该更加关注。这是首次在港交所上市首只A股指数的期货产品，为全球投资人提供一个有效管理A股相关资产风险的工具。在短期内还有望能提振之前一小段时间海外投资者有些疲软的情绪，长期以来更为丰富的离岸风险管理工具可以进一步吸引境外长期资金配置A股，这点我们也很清楚，截止6月底外资持有A股总市值已经达到3.76万亿，占自由流通市值的9.8%，现在QFII可以在国内通过期货和其他在岸的做一些场内场外的对冲和风控，你让外资在香港也能做到这个当然更好，因为北上的外资占的比例高于到国外通过QFII、RQFII的外资，这两个市场中长期一定会同时存在，而且相得益彰。

　　他表示，如果有了北京证券交易所，我们希望北京证券交易所其中一个潜在的发展方向就是美国的纳斯达克，培养中小型，科创板可以说是某种意义上的纳斯达克，上海科创板六大科创行业的要求，硬科技要求比较高，很多企业达不到。深圳的创业板什么行业都有，但是也属于蓝海，在某种意义上规模、盈利的要求至少作为一般性的创业板还是有要求的，税后利润。反而北京可以定位为在这个意义上最像美国纳斯达克早期和初心的中小板的企业的新兴板，期待这个新的资本市场能给我们带来更多的机遇和惊喜。

　　最后简短说说金融安全和风险把控。并不是说监管不要管，而是管要管到地方，我们觉得监管应该主要管市场主体，对资本市场来说主要的市场主体是上市公司、实控人，当然中介机构尤其是证券公司也包括一系列中介机构、审计事，所有的严管就一定要把造假刻意做假的用海外的经验弄到身败名裂，不这么做，造假的成本太低，后果太轻。

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责任编辑：蒋晓桐