屠光绍：创新投资是地方科创发展的重要资源_新浪财经

专题：第二届明珠湾金融论坛

　　12月17日金融一线消息，第二届明珠湾金融论坛今日举办，本次论坛聚焦资产管理、数字经济、跨境理财和科技金融等议题，共同研讨大湾区新趋势与新动能。中国金融四十人论坛常务理事、上海新金融研究院理事长屠光绍出席论坛并表示，创新投资（PE/VC投资）是地方科创发展非常重要的资源。创新资本集聚与地方科创发展的多项指标都呈现较强的相关性。

　　屠光绍表示，科技金融是整合金融五篇大文章当中的第一篇，非常重要，在这个大的体系当中有一些关键环节。在屠光绍看来，也许在整个科技金融体系当中，需要先有风险投资和创新资本的投入，然后逐步使得这些科技创新的企业从小企业逐步发展壮大，这个过程就为银行信贷和其他金融资源提供了更好的空间。

　　屠光绍认为，近年来，创新投资市场格局进一步调整，在增长态势、基金类型、地区分布、投资布局、行业结构等方面呈现新的趋势。屠光绍同样表示，创新投资行业面临募资来源收窄、投资风险容忍度降低、投后管理压力在加大、退出渠道有待进一步拓宽等四大挑战。

　　屠光绍介绍，首先是募资来源收窄。他举例称，如果募资1亿以下的，有国资背景，有非国资背景管理人，但是到了100亿以上的基本都是国资背景。目前整个资金募集市场来源多元化情况确实受到很多限制，国资成为非常重要的甚至带有关键性的资金来源，来自于民间、外资的资金来源收窄。

　　第二是投资风险容忍度在降低。创新投资就是希望能够应对市场不确定性，区域承受一定的市场风险，所以才能够更多反映科技创新的需要。他进一步表示，投资事件和投资金额都在下降，无论是体量，还是比例都在下降。特别是从2021年开始都在下降，这确实需要引起高度关注。

　　第三是投后管理压力在加大。因为风险投资、创新投资投到科创企业，投后募投管退的投后管理压力在加大。

　　第四是退出渠道有待进一步拓宽。随着需要发展风险投资，与它的发展需要相比，这个问题在当前显得进一步突出了，有一些数据表明它的退出渠道怎么样需要进一步拓宽。

　　针对聚焦地方科创发展，屠光绍总结了地方政府加大创新投资支持力度的方法与路径，为其下一步发展提出四方面建议：一是鼓励风投集聚发展；二是开拓多元化募资渠道，包括通过给予风险补助等形式加大对社保、保险、银行理财等长期资本参与创投基金、S基金的引导力度等；三是通过提供奖励补贴或税收优惠等政策，鼓励投早、投小、投科技；四是利用多层次资本市场体系丰富退出机制。