2025全球油气市场展望：在变革与挑战中前行_新浪财经

2025年，全球经济复苏和发展的复杂多变性给石油市场带来挑战，国际油价在整体偏宽松的供需格局下承受下行压力。作为“转型桥梁”的天然气，其市场走势依然强劲，国际气价将维持高位波动。随着全球多国选举和COP29碳排放辩论的尘埃落定，能源转型迈入关键一年，国际石油公司仍不遗余力地寻求能源供应与能源转型的平衡。

需求疲软叠加供应过剩国际油价承受下行压力

　　2025年，石油市场的需求和供应格局将继续发生深刻变化，全球石油市场将面临更为严峻的挑战。从需求端看，国际货币基金组织（IMF）和世界银行普遍预测，2025年全球经济增长率将为2.7%左右，远低于2001年至2019年期间3%的年平均增长率。这表明全球经济虽然走向复苏，但增速仍然较为缓慢。经济复苏的低迷给石油需求的增长蒙上了阴影，尽管2025年全球石油需求量有望出现回升，但国际能源署（IEA）和欧佩克的预测均显示，2025年全球石油需求的增幅将明显低于2023年，尤其是发达经济体的石油消费增速将显著放缓。

　　供应端的利空同样令人担忧。虽然“欧佩克+”于2024年12月初宣布，将原定12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至2025年3月底，并将全面解除减产的时间推迟至2026年12月，但这一举措并不足以扭转2025年全球石油供应过剩的局面。一方面，俄罗斯、伊拉克和哈萨克斯坦等“欧佩克+”国家的超产问题可能影响减产的执行效果。另一方面，美国、加拿大和圭亚那等“非欧佩克+”国家额外的产量增长将挑战“欧佩克+”维持市场平衡的能力。IEA预测，2025年全球石油供应增量将为190万桶/日（2024年则为63万桶/日）。综合来看，石油供需结构将从2024年的紧平衡状态逐步转变为松平衡状态。

　　全球石油供需偏松格局不利于支撑高油价。业界普遍预期全球石油价格在2025年将趋于低迷。路透社预测，2025年布伦特原油平均价格为76.61美元/桶，较2024年80.55美元/桶的均价显著降低；摩根大通和高盛则分别预计2025年布伦特原油价格为73美元/桶和76美元/桶。美国能源信息署（EIA）的预测也与上述机构的预测近乎一致，预计到2025年下半年，布伦特原油均价可能为74美元/桶。

　　需要注意的是，地缘政治因素也是影响国际石油价格的重要变量。石油资源国政治动荡、俄乌冲突、巴以冲突、大国战略博弈等都可能导致石油供应中断或石油出口量减少，进而导致全球石油价格出现震荡。而美国大选后，特朗普主导的美国能源政策变化也可能对全球石油供应动态和价格走势产生重大影响。

天然气市场供需紧缩国际气价或将高位波动

　　在国际石油市场低迷之际，人们对天然气市场的走向充满期待。在复杂的国际形势和不断变化的需求环境下，天然气市场将何去何从？

　　自俄乌冲突爆发以来，全球各国都更加重视天然气的稳定供应。2025年，预计全球天然气供应将保持稳定增长，主要国际石油公司将继续提高天然气生产和贸易能力。埃克森美孚在其《2030年企业计划》中明确提出了2025年将投入270亿至290亿美元的现金资本支出，用于扩大天然气生产。该公司还计划通过收购等方式，增加其在南美圭亚那和美国二叠纪盆地的天然气产量。LNG业务一直是壳牌公司的核心业务之一，该公司目前还在持续加大其在天然气领域的押注，目标是到2030年将其液化天然气（LNG）销售额提高20%—30%。2024年6月，壳牌宣布已经与新加坡淡马锡控股公司达成协议，在2025年第一季度前完成对后者旗下LNG贸易公司兰亭能源（Pavilion Energy）全部股份的收购，这进一步反映了壳牌优化补强天然气产业链、做大天然气业务的战略重点。bp也对LNG市场高度重视，其公布的能源展望报告显示，未来几年，天然气将成为全球能源消费增长的主要驱动力之一。为了抓住这一市场机遇，bp计划在全球范围内扩大其天然气生产和销售，并加强与亚洲等地区的合作。该公司计划到2025年LNG年销售量达到2500万吨，到2030年达到3000万吨。

　　随着全球减碳力度的加大，天然气需求将继续强劲增长。IEA发布的《2024年全球天然气安全评估》显示，由于亚洲经济增长的拉动，预计2025年全球天然气需求将增长2.3%（约1000亿立方米）。壳牌也在其《液化天然气（LNG）前景报告》中预测，尽管欧洲、日本、澳大利亚等地区的天然气需求已经达峰，但全球范围内的天然气需求仍在持续增长，到2040年将达到每年6.25亿—6.85亿吨。

　　供需两旺推动全球天然气市场整体繁荣，国际气价将在中高位水平波动。标普全球商品洞察预测，美国亨利中心（HH）天然气现货平均价格将在2025年超过4美元/百万英热单位（MMBtu），较过去两年低于3美元/百万英热单位（MMBtu）的平均价格明显上升。

能源转型处于关键节点石油公司寻求多维平衡

　　2024年，全球70多个国家和地区进行的选举使环境问题被暂时搁置，通货膨胀、能源价格和国家安全等问题成为优先考虑，全球能源转型进程也因此有所放缓。不过，2025年的情况将有所不同。随着全球多国选举和COP29碳排放辩论的尘埃落定，2025年将成为推动能源转型的关键一年。这一观点得到了包括睿咨得能源、Advantrade等在内的多家机构支持。

　　根据联合国气候变化框架公约（UNFCCC）要求，2025年2月，各国将提交各自最新的国家自主贡献，明确其减排和适应气候变化的具体计划。UNFCCC执行秘书Simon Stiell表示，届时每个国家都将出台更大胆的新国家气候计划。

　　随着能源低碳转型迈入关键一年，主要国际石油公司将致力于寻求能源供应与能源转型的平衡之道。这些公司对低碳转型的布局呈现显著特点。一是低碳投资保持较高比重。bp计划到2030年使可再生能源投资占总投资预算的30%；道达尔能源表示，到2030年，其每年将投资50亿美元用于低碳能源项目，占总投资的近三分之一。二是能源投资组合多元化。国际石油公司不仅在风能、太阳能等可再生能源领域持续布局，还积极投资生物燃料、氢能、碳捕集与封存（CCS）等技术领域。道达尔能源将通过优先考虑液化天然气（LNG）和可再生能源来平衡经济性和可持续性，还计划到2030年实现每年生产100万吨绿氢的目标。壳牌尝试提供更多的低碳产品和低碳解决方案。其公布的《能源转型战略2024》显示，壳牌将在2030年前聚焦电动汽车充电、生物燃料和一体化电力。三是探索传统油气业务的绿色发展。国际石油公司对传统油气业务依然持积极的态度，并努力通过技术和管理提高油气资产的运营效率、降低碳排放。这不得不提到CCS/CCUS技术的应用，绝大多数国际石油公司都在积极布局CCUS产业。埃克森美孚在北美、欧洲和亚太地区开展了40余个CCUS项目，并计划在2025年启动首个美国墨西哥湾沿岸的CCS项目。马来西亚国家石油公司、阿布扎比国家石油公司也于日前签署了一项联合研究与开发协议，目标是使其CCS能力到2030年达到500万吨/年。四是加强国际合作与并购。面对全球能源转型的复杂形势，国际石油公司正在通过合作推进清洁能源技术的研发和应用。同时，通过并购活动整合产业链资源，提高市场竞争力。