神秘期权布局中国市场，多家外资机构看多中国资产

转自：新华财经

新华财经上海12月10日电（葛佳明）美东时间12月9日（周一），中国资产迎来狂欢，纳斯达克中国金龙指数收涨8.54%，中国概念相关ETF大涨，其中，富时中国3倍做多ETF(YINN）收涨23.78%，Direxion每日看涨沪深300中国A股两倍做多基金（CHAU）收涨超13%，涨势颇受关注。

期权市场的数据显示，华尔街交易员已在11月底和12月初通过大额看涨期权“布局中国资产”，两个做多中国的杠杆ETF涌入大量入平值（ATM）看涨期权交易：11月29日（周五），有市场参与者买入98000份于2026年1月到期、行权价在27美元的富时中国3倍做多ETF（YINN）；12月4日周一，YINN看涨期权再度成交38000份。

据悉，YINN目标是提供三倍于富时中国50指数（FTSE China 50 Index）每日表现的投资回报，该指数由在香港证券交易所交易的50家最大的中国上市公司组成，反映的是这些公司的股价表现。

与此同时，12月4日（周一）有超过20万份Direxion每日看涨沪深300中国A股两倍做多基金（CHAU）2025年5月到期、行权价15美元的看涨期权成交，按每份约2.64美元的合约平均价格计算，该笔交易总计斥资了5500万美元。

据悉，CHAU两倍做多于沪深300指数，单日成交往往只有几百到几千份，突然涌现20万份的单日大笔交易非常罕见，因此引起了市场关注。

有分析人士表示，中国股票ETF此前在美股市场遭遇大幅资金流出后，突然涌现大量看涨期权，或预示着外资对中国资产情绪的再度转变，受到市场关注。

自11月底和12月初期权交易成交以来，YINN和CHAU未平仓合约量保持稳定，表明该头寸仍在被持有，YINN和CHAU于9日分别大涨23%和13%，这两个ETF期权分别是3倍和6倍杠杆，且YINN和CHAU本身是3倍做多港股、2倍做多沪深300，意味着期权投资的账面盈利已达1.38亿美元。

随着投资时钟进入2024年最后一个月，当前投资者关注的焦点是，A股、港股市场能否迎来一波跨年行情？

对此，中金公司表示，复盘近15年来市场岁末年初表现（12月至次年2月），其间超半数时间市场出现上涨，其中明显上涨阶段一般伴随投资者政策预期改善、基本面预期提振以及流动性支撑。

站在当前时点，中金公司认为，A股持续近两个月的“波折期”可能正在过去，临近岁末政策重要窗口期，积极因素有望助力A股迎来“岁末年初行情”。

多家华尔街投行也表达了对后续中国资产走势的乐观情绪，截至目前，贝莱德、高盛、摩根士丹利、瑞银、摩根资产管理等机构关于2025年中国股市展望报告均已出炉，外资机构对中国资产明年的表现较为乐观。

其中，贝莱德于12月4日发布“2025年全球投资展望”，对中国股市观点为战术性超配，并表示中国股市相对发达市场具有估值吸引力。

瑞银资产管理在近期发布的报告中称，中国股市的投资机遇非常乐观，A股市场的整体市盈率在经历反弹后已接近5年均值水平，预计2025年MSCI中国指数上涨约5%。瑞银资产管理全球投资总监巴里·吉尔表示，中国资产是其首选，无论是政策刺激还是企业的资本配置决策等，中国从许多方面都有潜力给投资者带来惊喜。

摩根资产管理也指出，市场信心有望进一步得到提振，中国资产或将迎来估值再提升的契机，未来企业利润率有望提高，同时中国股市蕴含着丰富的投资机遇，主动管理可以帮助投资者实现超额回报。对投资者而言，面对中国经济预期的积极变化，可关注聚焦核心资产和新质生产力，把握中国经济未来增长的红利机会。

编辑：张瑶

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