秦洪看盘｜资金流向微变，增强A股韧性

周二A股市场出现震荡分化的态势。其中，化债概念股、地产股等品种有所逞强，推动着上证综指等股指出现相对强硬的态势。只是近期火爆的高位股跳水以及芯片股的疲软，创业板指、科创50指数有所休整。不过，量能仍然活跃，显示出市场韧性十足，仍有冲高能量。

动量资金关注焦点或将转向

近段时间以来，A股市场所处的环境出现了微妙的变化，比如说全球汇率市场出现了较大波动，欧元汇率一度日跌幅达1%，从而抬升了美元指数，进而对非美货币产生了较大的冲击力，美元吸引力再度增强，从而对全球资本市场的资本流向产生了新的虹吸效应。

不过，从港股、A股等中国资产的表现来看，韧性十足。在周二盘中，港股恒生指数数波拉升，涨幅一度逾1%。A股的上证综指也在午市后出现脉冲态势，大消费主线出现了强有力的拉升态势。而且，地产股、化债概念股也有不俗表现，如此走势就意味着当前存量资金的关注焦点已从前期的扩张型产业成长预期转向了稳增长的预期，这可能是基于对来年货币、财政等诸多方向有了新的期待，这也是当前A股市场存量资金转向的新牵引力量。由于此类个股在A股市场的上证综指以及港股中有着较高的权重，所以，此类个股的强势，也推动着上证综指、港股恒生指数在近期出现了相对韧性的态势。

由此可见，当前A股市场的动量资金的关注焦点出现了较为清晰的转向，从前期的关注美股映射所带来的题材催化剂，渐渐转向了对来年经济措施的预期。而且，这一预期似乎更为扎实有力，不仅仅是因为汇率因素，也不仅仅是出口预期，而且还在于迅速稳内需以便能够持续提升市场参与者的乐观预期。也就是说，在当前背景下，美股映射的交易逻辑的重要性在降低，提振信心的稳内需的交易逻辑的重要性迅速提升。

或将延续强势格局

既如此，短线A股市场的演绎格局或有所转变。一是上证综指、深证成指等股指的韧性可能会超预期，甚至不排除此类股指出现重心上移的趋势性行情。主要是因为未来市场动量资金的追逐方向将主要是以内需为代表的大消费主线以及化债主线，如此主线的各领域的龙头品种或将得到更多动量资金的关注，从而抬升此类股指的重心。而创业板指、科创50指数所涉及的自主可控、美股映射的题材催化剂的相关领域的龙头股，动量资金的关注度可能会有所降温，从而使得此类股指的表现可能会逊色一些。

二是低位消费股、医疗股或将得到更多动量资金的关注。不仅仅是因为此类个股的估值仍处在相对低位区域，而且股价也处在相对低位区域。更为重要的是，此类个股所处的行业正在出现边际改善的趋势中，比如说前文提及的稳内需的财政、货币等措施均有利于这些领域，从而意味着此类个股所处的产业动向出现了较为积极的变化，从而有利于抬升此类个股的估值中枢。在周二盘面中，医药股、食品饮料股等品种明显活跃起来，部分个股还出现在涨幅榜前列。

综上所述，短线A股市场的交易逻辑重心有所转向，市场的动量资金关注焦点也有所转向，从而意味着上证综指、沪深300指数、深证成指等股指的韧性增强。低位的消费股、医疗股乃至红利主线的相关品种在近期的走势也有望随之活跃起来，值得跟踪。

（执业证书：A1210612020001）

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