LPR大幅下行0.25个百分点存量房贷利率下降分两步兑现|房贷利率_新浪财经

“降息”政策持续发力，10月LPR跟随下行。

10月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉。其中，1年期LPR报3.1%，上次为3.35%；5年期以上品种报3.6%，上次为3.85%。两个品种均较上月下降25个基点。

这是今年以来，LPR的第三次下降。一位市场权威专家对第一财经表示，这将有利于促进社会融资成本进一步降低，居民房贷利息支出也将明显减少。同时，这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。

减轻居民房贷压力

5年期以上LPR下行，有助于支持刚性和改善性住房需求，减轻居民房贷利息压力。

今年以来，5年期以上LPR累计下降了60个基点，对新、老房贷都是重大利好。

上述市场权威专家对第一财经表示，对于即将买房贷款的人来说，利息成本将更低。对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR下降了0.6个百分点，加上各商业银行10月25日统一批量调整的存量房贷利率平均约下降0.5个百分点，今年房贷利率降幅可能超过1个百分点。

值得注意的是，因房贷定价规则是在重定价日按照最新LPR确定新的重定价周期的利率水平，因此，存量房贷利率下降一般需要分步兑现。

例如，北京某存量房贷借款人，重定价日为每年1月1日，目前房贷利率为4.75%（2024年1月1日的LPR＋55BP），则其房贷利率下调可分两步：

第一步，10月25日，商业银行批量将房贷利率在LPR上的加点调整至-30BP，该房贷利率调整为3.9%（LPR-30BP），调整幅度为0.85个百分点（4.75%-3.9%）。

第二步，2025年1月1日，房贷利率按照最新一期LPR重新计算，若12月份公布的5年期以上LPR为3.6%，则该房贷利率调整为3.3%（LPR-30BP）,调整幅度为0.6个百分点（3.9%-3.3%）。两步调整完后，2024年该房贷利率累计下降了1.45个百分点，按照100万贷款本金，25年等额本息的还贷方式，房贷利息总额减少超过24万元，每月月供减少超过800元。

另有市场专家也表示，考虑到参考5年期以上LPR定价的主要是企业中长期贷款和个人住房贷款，这将有助于企业扩大投资和房地产市场平稳健康发展。同时，随着存量房贷利率调整、居民利息支出减少，也有利于居民消费的进一步恢复，巩固经济回升向好势头。

两个品种均降25个基点

实际上，市场对新一期LPR下降已有预期。不久前，央行已下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点，从2.3%下降到2%。

“预计10月21日公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2个至0.25个百分点。”人民银行行长潘功胜日前在2024金融街论坛上称。

招联首席研究员董希淼对第一财经表示，从9月份开始，人民银行在多个场合预告本月LPR将下降，下降时间完全符合预期。

对于两个品种均较上月下降25个基点，仲量联行大中华区首席经济学家庞溟认为，这是考虑了三点：一是外部环境更趋复杂严峻，经济回升向好基础仍需巩固，客观上需要按照政治局会议要求使货币政策保持一定力度；二是中国降息频次不会像其他经济体这样频繁，所以一次性需要有足够力度；三是可以配合新发放房贷利率和存量房贷利率调整等工作，促进房地产市场企稳回升。

“本月两个品种LPR均下降25个基点，降幅大于7天期逆回购操作利率降幅，超过预期。”董希淼称。

LPR利率下行后，将推动降低实体经济综合融资成本，支持经济稳定增长。上述权威专家表示，LPR利率下行后，融资成本进一步降低。本次1年期和5年期以上两个品种报价均下行25个基点，降幅较大，预计将带动企业和居民贷款利率下降，有助于促进社会融资成本稳中有降，扩大宏观经济总需求，支持物价合理回升，带动实体经济稳定增长。

货币政策传导效率不断提升

更为重要的是，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR报价下行符合当前宏观政策的大方向。央行利率政策传导机制有效运行。

潘功胜此前在陆家嘴论坛上强调，要进一步健全市场化的利率调控机制。

9月27日，人民银行将央行政策利率，也就是公开市场7天期逆回购操作利率由1.7%下调至1.5%，带动中期借贷便利利率下降0.3个百分点。随后，10月18日，主要商业银行下调存款利率，10月21日报出的LPR也跟随下行。

在上述市场权威专家看来，这有效反映央行政策利率变化，表明由短及长的利率传导关系在逐步理顺，货币政策传导效率不断提升。

庞溟认为，未来根据经济回升的形态、各项政策落地见效的速度、经济社会发展目标实现的情况，还可以相机抉择，综合使用降息、降准等货币政策与其他宏观政策工具。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，年内LPR报价可能将保持稳定。

一方面，9月政策利率下调幅度较大，四季度将进入政策效果观察期，继续降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础会保持稳定。

另一方面，当前银行净息差处在历史低位，这会制约报价行持续压缩LPR报价加点的动力。四季度的重点是在10月LPR报价下行后，引导企业和居民贷款利率特别是新发放居民房贷利率较大幅度下行。展望未来，将着眼于促进房地产市场止跌回稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价或还有一定下行空间。