深秋的股市，风起云涌

深秋的股市，风起云涌！

昨日香港股市继续收涨，恒生指数涨1.6%，恒生科技指数涨3.05%。中芯国际涨近22%，10月以来累涨近60%；华虹半导体涨超16%，小米集团、比亚迪电子涨超5%。中信证券涨超10%，10月以来累涨近50%；广发证券涨超10%，10月以来累涨超53%；东方证券涨超18%，10月以来累涨逾78%。

富时中国A50指数期货涨幅一度扩大至3%。

而A股即将开盘，投资者们是该套现离场还是加仓进场，也成为这个十一假期最火热的话题。

先看一下，这个假期资本市场都发生了哪些事情？

中国金龙指数4个交易日涨11.35%

新股民“跑步入场”

纳斯达克中国金龙指数4个交易日涨11.35% 恒生科技指数4天涨13%

在美股市场方面，纳斯达克中国金龙指数在国庆假期期间也实现了收涨。该指数4个交易日的累计涨幅达到了11.35%，远超美股标普500指数的涨幅。港股市场表现也非常不俗，10月2日至7日，4个交易日，恒生指数涨9.3%、恒生科技指数涨13.36%。

国新办将举行新闻发布会 介绍系统落实一揽子增量政策有关情况

10月6日，国务院新闻办公室发布采访通知：国务院新闻办公室将于2024年10月8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况，并答记者问。

上交所宣布：“加时”5分钟 节后首日就施行

10月6日晚间上交所发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》。上交所在通知中表示，为了进一步提升指定交易业务办理效率，上交所将在10月8日起，接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。

有私募人士认为：“以前在9:25到9:30的单子和隔夜单一样，不在交易所，而在各券商手里，9:30瞬间券商把交易请求发给交易所。现在是25-30分下单就直接到交易所排队，变相降低了9:30分的峰值数据，本质还是降压。”

接受指定交易指令时间的调整原因在于，假期新开户较多，投资者入市情绪较高，此次变化是为了提升指定交易业务的办理效率，方便新开户等投资者的指定交易。

也有更通俗简单的解读，”就是增加了5分钟的开上交所账号的时间“。简单解释也好，复杂解释也罢，终归是为了新增开户者在上交所尽快拥有交易账户的问题。

新股民“跑步入场” 中登公司提前开工应对开户潮

休假也挡不住潮水般的开户申请，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称，中登公司）要提前上班了！银柿财经从业内获悉，中登公司将于10月6日起提前开放统一账户平台和身份信息核查系统，以应对假期间海量的开户申请。两项服务原定的开放时间是10月7日。

加强高频交易监管 量化交易新规即将正式实施

10月6日，根据证监会此前公告，《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》）将于2024年10月8日起正式实施。《管理规定》对证券市场程序化交易（市场通常称为量化交易）监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。

前三季度股票ETF净流入8776亿 节后首日或见证4000亿ETF诞生

今年前三季度ETF资金变动情况出炉，年内股票型ETF资金净流入合计高达8775.62亿元。在超预期政策出台5个交易日（9月24日-30日）以来，股票型ETF合计资金净流入1149.15亿元。境内ETF最新规模3.02万亿，首次突破三万亿大关，较年初增长47%。其中，A股*的ETF华泰柏瑞沪深300ETF最新规模已经达到3975.45亿。业内预测，不出意外，节后开盘首日即可突破4000亿。

欧盟对华电动汽车加征关税投票结果出炉

当地时间10月4日，欧盟就是否对中国电动汽车征收为期五年的反补贴税举行投票。欧盟委员会发布的声明显示，投票中欧委会对中国进口纯电动汽车征收关税的提议获得了欧盟成员国的必要支持。这也就意味着，中国电动车出口到欧盟，在欧盟乘用车正常关税税率10%的基础上，还要再被加征17%到36.3%的反补贴税。

国际油价一周涨近10%

由于近期中东局势紧张，以色列与伊朗、黎巴嫩等国地缘战事气氛较为浓郁，促使上周国际油价出现连续暴涨的局面，一周涨幅接近10%，从而导致国际原油均价涨至近一个月新高。这对于目前进行的10月首调油价，无疑是加强助涨马力。

陈茂波：多项因素都有利市场未来反覆向好

香港特区政府财政司司长陈茂波10月6日撰文表示，整体市场气氛显著改善，恒生指数过去15个交易日累积上升超过5600点，升幅33%，港股市值亦升至39.4万亿港元。

陈茂波表示，多项因素都有利市场未来反覆向好。当中，内地早前宣布的多项大力挺经济的政策措施发挥着关键作用。与此同时，市场认为美国减息周期已经启动，因而对投资的风险胃纳（即承受投资风险意愿，博取高投资回报）增加。不少基金组合因应持仓指标而触发的入货需求，加上本港及内地市场的估值非常吸引，都令投资者对后市审慎乐观。

各地优化调整房地产措施 市场整体呈现积极变化

住房城乡建设部10月5日介绍，随着各地9月底陆续出台房地产优化调整措施，这个国庆期间，多地商品房销量出现不同程度增长，市场信心有所恢复。截至10月4日，已有20多个省份130多个城市组织开展了金秋促销季、住博会、直播看房等多种促销活动，参加促销的大部分项目到访量同比增长50%以上。

沪深交易所全网测试

上交所和深交所定于10月7日（周一）组织开展十一假期后系统开机连通性测试。

据了解，此次测试模拟1个交易日的交易，测试主要是验证相关各方可正常登录上交所竞价、综业、新债券、期权、固收等交易系统，开展公告接收处理、委托申报、成交回报、行情接收展示等业务。

后续或有近3000亿元流入中资股机构：主动外资动向值得关注

本周全球资金面值得注意的变化是：1）EPFR资金数据显示，截至本周三（10月2日），海外主动资金连续流出65周后首度转为净流入，且被动资金加速大幅流入；2）互联互通方面，仅本周一开市，北向成交和南向流入日均规模扩大；3）全球股票、债券与货币市场均维持流入；4）日本加速流出，印度转为流出，新兴市场流出收窄。

9月非农就业人数增长远胜预期！美联储下月降息25基点概率高达94%

美东时间周五（10月4日），美国劳工统计局公布的数据显示，美国经济9月新增就业岗位远超预期，此外失业率小幅下降，这表明伴随着美联储开启首次降息，劳动力市场更显弹性。数据显示，9月非农就业人数激增25.4万人，为2024年3月以来*增幅，高于8月修正后的15.9万人，远超市场普遍预期的15万人。此外，失业率降至4.1%，下降幅度为0.1个百分点，为2024年6月以来新低。

“中国股市可能再上涨15%”

“所有股票开盘即刻涨停”

中信建投：A股市场已经进入新阶段 应该以牛市思维做出投资决策

中信建投研报认为，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，我们更应该以牛市思维做出投资决策。

摩根士丹利：财政措施推动下中国股市可能再上涨15%

摩根士丹利表示如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。“进一步加大财政扩张力度的预期又回到了桌面上，这使得投资者很长一段时间以来首次从通货再膨胀的角度来看待中国，" 摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang在接受采访时表示。"上一次投资者通过这个镜头来看待中国，实际上是在去年年初之后。当时全球投资者给出的估值是MSCI中国指数预期市盈率的12倍左右。”

高盛：上调中国股市至“超配” 预计还能涨15-20%

10月5日，高盛在最新报告中上调中国股市至“超配”，预计还能涨15-20%。高盛将MSCI中国的的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000提高到4600。

高盛认为，中国股市仍有进一步的上涨潜力，估计还有15-20%的上涨空间。“目前还没有足够的信息来断言结构性牛市已经开始，因为宏观挑战依然严峻，财政政策的规模和轮廓也尚未公布。然而，有充分的理由认为股市会有额外的收益。”

汇丰银行：A股市场的估值仍被低估了15%

汇丰银行指出，A股市场的估值仍被低估了15%。该行基于基本面因素认为，未来仍有较大的上涨空间，并建议客户对中国市场保持关注。汇丰策略师阿拉斯泰尔·平德 (Alastair Pinder)将中国股票评级上调至增持，并表示“现在入市还不算太晚”。

贝莱德：将中国股票的评级从中性上调至超配

10月1日当天，贝莱德投资研究所表示，将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创记录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。

西南证券：9月下旬的这波行情还有继续演绎的空间

西南证券表示，在复盘1999年5月、2005年7月、2009年1月、2014年7月、2019年2月同等能级底部、统计*阶段抢筹行情力度后发现，A股正处在大行情的*阶段，类比过往，9月下旬的这波行情还有继续演绎的空间。

任泽平预测：所有股票开盘即刻涨停

10月4日，知名经济学家任泽平在社交平台上分享了一篇文章，迅速吸引了广泛注意。他预测，接下来一周，中国A股或将呈现前所未有的场景：所有股票开盘即刻涨停，并保持全天，形成“开盘即收盘”的特殊状况。

野村证券：接下来政府肯定有一系列财政措施和其他支持性政策

野村证券在10月2日的研报中指出，此次政策激励相当成功，并认为接下来政府肯定有一系列财政措施和其他支持性政策。不过野村也提醒，个人投资者，尤其是那些太年轻而没有经历过之前痛苦兴衰的投资者，都急于开户，担心错过似乎一生难得的反弹。投资者在享受了最初的狂欢之后，可能需要关注最不利的情况。

金融地产股假期暴涨

5只A+H公司已倒挂

值得一提的是，买不到A股，跟踪A股指数的港股ETF成为最强平替。

整个假期，港股ETF成为资金游乐场，有跟踪科创板的港股ETF盘中一度飙升至234%，高涨幅同时隐藏着高风险，溢价消失的回落，让但斌都提醒“暴涨之后的暴跌”。

Wind数据显示，截至9月30日收盘，A股上市公司中，同时在A股和H股上市的公司143家，其中133家公司在10月2日至4日期间上涨，仅6家上市公司下跌，4家公司平盘。

涨幅*的三家含A股的H股上市公司分别是招商证券、中州证券、国联证券、弘业期货、申万宏源、中信建投证券、HTSC、东方证券、万科企业、光大证券，其中招商证券三个交易日涨121.43%，中州证券涨76.4%，国联证券、弘业期货、申万宏源均涨超60%。

6家下跌的股票分别是中国南方航空股份、中远海控、安徽皖通高速公路、中国国航、中国东方航空股份、新华文轩，其中中国南方航空股份跌8.89%。4家平盘的公司分别是海通证券、国泰君安、中国中免、四川成渝高速公路，其中海通证券和国泰君安因合并停牌。

从含A股的H股公司涨跌幅不难发现，涨势*的是金融以及地产公司，而跌幅*事航空以及交通运输行业。

那A股开盘后，直接追大金融或者地产股吗？

AH股溢价指数是反映A股与H股之间股价的溢价情况，指数越高代表A股相对H股越贵，反之，则A股相对H股越便宜。

9月30日收盘时，AH股溢价指数为148.36，10月4日收盘，AH股溢价指数为133.63。恒生指数三个交易日涨7.59%， AH股的溢价率出现明显缩窄。

从个股来看，浙江世宝、弘业期货、京城机电股份最新AH股价格比分别为3.29倍、3倍、2.97倍，而该数据在9月30日为4.58倍、5.69倍和3.49倍。

从最新价来看，药明康德、招商银行、美的集团、万科企业、华泰证券5家AH股价格已经出现倒挂。

比如，药明康德H股最新价为67.1港元/股，按照10月5日1：1.11汇率计算，药明康德H股为60.45元/股，已超出A股52.36元的股价，相当于药明康德H股下跌13%后的价格。

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