国泰君安海通证券拟合并，1.6万亿“航母级”券商要来了|国泰君安_新浪财经

转自：北京日报客户端

9月5日深夜，国泰君安、海通证券双双发布筹划重大资产重组的停牌公告称，国泰君安拟吸收合并海通证券，两家公司的股票将从9月6日开市时起开始停牌。

两大头部公司合并，被视作证券行业提速整合的一大标志性事件。按照最新披露的2024年上半年数据，如两家企业整合完成，合并总资产将达1.62万亿元，超越目前位列第一的中信证券。在监管意图打造一流投资银行的背景下，一家“航母级”的证券公司呼之欲出。

国泰君安拟吸收合并海通证券

两家大型综合性券商合并的公告一出，就迅速刷屏。在本次重组中，国泰君安为吸并方，海通证券为被吸并方。

两家公司同步披露的公告显示，9月5日，国泰君安与海通证券已签署合作协议，就本次重组作出若干原则性约定。根据合作协议，公司将通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券，同时发行A股股票募集配套资金。

国泰君安由国泰证券和君安证券合并而来，于1999年成立，总部位于上海。公司分别于2015年、2017年登陆A股、H股。海通证券成立于1988年，总部也位于上海。公司于2007年A股上市、2012年H股上市，也是一家“A+H”股上市券商。

公告称，本次重组涉及A股和H股，涉及事项较多、涉及流程较为复杂，同时，本次重组有利于打造一流投资银行、促进行业高质量发展，根据上海证券交易所的相关规定，预计停牌时间不超过25个交易日。

两家公司均表示，本次重组及正式交易文件需提交双方各自董事会、股东大会审议，并经有权监管机构批准后方可正式实施。

新的“航母级”券商呼之欲出

对此次两大券商的合并重组，业内有说法称，这是资本市场新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的“A+H”双边市场吸收合并、上市券商“A+H”最大的整合案例。

如合并顺利落地，整个证券行业格局或将出现大幅变动。近期刚披露的半年报显示，国泰君安2024年上半年实现营业收入170.70亿元，归属于上市公司所有者的净利润50.16亿元。同期，海通证券实现营业收入88.65亿元，归属于母公司净利润9.53亿元。

若以上半年营业收入论，国泰君安、海通证券分别位居第四、第十。如果合并后，其营业收入规模将位列第二，直追行业排名第一的中信证券。很显然，两家合并将显著提升在行业中的地位和竞争力。

再从总资产来看，截至2024年6月30日，国泰君安资产总额为8980.60亿元，海通证券总资产7214.15亿元。二者合并的话，资产总额将达到16194.75亿元。资产总额更是将超越目前的“龙头”中信证券，后者为1.495万亿元。

证券行业“看天吃饭”的特点很明显。从上半年来看，券商整体业绩表现下滑，受IPO收缩影响，券商投行业务收入显著承压。业内认为，在市场弱势行情下，头部机构有望通过并购重组、组织创新等方式拓展资本空间、做优做强。

证券行业并购案今年已7起

去年以来，中央和相关监管部门多次定调，要推动头部证券公司做优做强。2023年10月，中央金融工作会议明确提出要“培育一流投资银行和投资机构”。2024年3月，中国证监会专门出台《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》表示，“到2035年形成2-3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”。

此次两家大型券商合并重组的一个重要背景是，二者同属上海国资。其中，国泰君安证券实际控制人为上海国际集团有限公司，海通证券第一大股东为上海国盛（集团）有限公司。

去年12月，上海市贯彻《〈国有企业改革深化提升行动方案（2023—2025年）〉的实施方案》也提出，要“支持头部证券公司加强业务创新、集团化经营、并购重组，打造一流投资银行”。业内认为，本次合并重组有利于整合上海金融国资优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行。

除头部券商的合并，今年以来，中小券商整合的步伐更是明显加快。近期，证券行业并购重组密集传出消息。9月4日晚，国信证券披露收购预案，拟通过发行A股股份的方式向7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。国信证券和万和证券的实际控制人，均为深圳市国资委。同一天，国联证券亦发布公告，公司审议通过关于国联证券收购民生证券等相关议案，相关议案的通过率均在98.3%以上，高票通过。

据统计，今年证券行业并购案例已达7起，除上述3起外，还包括“浙商+国都”“西部+国融”“平安+方正”“太平洋+华创”。