文|文娱商业观察 德黑兰
随着半年报披露季拉开帷幕,影视公司们能够交出一份怎样的“中期业绩单”成了资本市场上备受关注的一大焦点。
据文娱君统计,目前已有至少25家影视公司披露了上半年度业绩数据。
在最为关键的盈利能力指标上,各家的差异十分明显,25家中仅有11家的净利润较去年同期实现了增长,且除去光线传媒(9.300, 0.36, 4.03%)、浙文影业(3.540, -0.06, -1.67%)、新丽传媒,余下8家取得的净利润都未过亿,中国儒意、博纳影业(5.790, -0.24, -3.98%)更分别亏损了1.15亿元、1.38亿元。
在14家净利润负增长的影视公司中,完美世界(9.700, -0.09, -0.92%)、柠萌影业、幸福蓝海(8.510, 0.08, 0.95%)、金逸影视(7.360, 0.06, 0.82%)的降幅最为显著。而万达电影(11.320, 0.16, 1.43%)、华策影视(6.910, -0.06, -0.86%)、文投控股的净利润降幅虽未超过100%,但都超过了70%,其中万达电影、华策影视的现金流也很不乐观。
万达电影上半年的净现金流同比下滑122.51%至-2.66亿元,华策影视更同比大降141.53%至-10.06亿元。
身负重伤的院线型公司,万达&横店等7家合计仅赚了1.83亿元
据拓普研究院《2024上半年电影市场研究报告》数据显示,2024年上半年内地电影总票房237.73亿元,同比下降9.5%,是2019年同期票房的76%。
其中,过亿票房单日天数同比缩水7天,较2019年同期减少34天;而3000万票房以下的冷淡单日为期长达26天。与此呼应,上半年的观影人次同比下降9.27%至5.48亿。
这种背景下,固定成本较高的院线上市公司们自然就沦为了这波市场冲击里的“重灾区”。
万达电影、横店影视(13.560, 0.49, 3.75%)、金逸影视、上海电影(24.980, 0.80, 3.31%)、中国电影(10.860, 0.07, 0.65%)、文投控股、幸福蓝海这7家以院线为主要业务的影视公司,在今年上半年的合计盈利仅1.83亿元,除上海电影外,余下6家皆是营收、净利双降,整个生意做得不可谓不惨淡。
具体来看,作为核心龙头股的万达电影,今年上半年的多个关键指标在同类企业中依旧保持住了领先姿态。上半年的累计市场份额与去年同期持平达16.9%,直营影院市场份额为14.6%,国内直营影院实现票房31.3亿元(不含服务费),观影人次达到0.75亿。
可在硬币的另一面,万达电影上半年的归母净利润和净现金流分别同比大降73.18%、122.51%。其中,经营性现金流同比下降77.59%至5.37亿元,投资性现金流-2.49亿元,融资性现金流-5.49亿元。
需要强调的一个背景是,今年1月份,万达电影曾发布公告,拟终止募投项目“新建影院项目”和“2022-2023年影院建设项目”并将剩余7.79亿元募集资金及其利息收入共计约8.15亿元用于永久补充流动资金。
曾一度高调向万达电影发起挑战的横店影视,上半年实现票房收入同比下降6.93%至9.36亿元,其中,二季度实现票房收入2.75亿元:资产联结型影院票房收入2.42亿元,市场份额为3.61%,观影人次715.36万;加盟影院票房收入3281.15万元,市场份额为0.49%,观影人次93.09万。
对比去年同期,上述的二季度数据均大幅下滑。这就不难理解,为什么在一季度净利润同比增长46.43%至2.19亿元的背书下,横店影视半年报的盈利还会不增反降,仅剩0.88亿元。
上海电影虽成为其中唯一营收、净利双增的企业,但增幅都较为微弱。
而且,公司上半年的净现金流同比下滑46.79%至-4.42亿元,其中经营性现金流-931.45万元,投资性现金流-3.81亿元,融资性现金流-5244.19万元。
前途叵测的电影内容公司:光线吃饱,华谊归正,博纳失去“下半场”
对比之下,以电影内容制作见长的电影公司,业绩走向较为分化。
上半年,仅仅只有光线传媒做到了营收、净利双向同比增长,而且两项数据的增幅均超过100%。不仅如此,公司经营活动产生的现金流量净额也在今年上半年底由亏转正,同比增长406.46%至5.82亿元。
但需要注意的是,光线传媒在暑期档投资、发行的影片《从21世纪安全撤离》目前的累计票房仅1亿出头。而尽管光线传媒董事长王长田曾在6月底公开表示,备受期待的《哪吒之魔童闹海》会于今年和观众见面,但影片目前的具体制作进度仍是一个谜。
截止发稿前,《哪吒之魔童降世》的豆瓣评分仍保持在8.4分,评分人数超180万。前作的大获成功,给《哪吒之魔童闹海》带来了更多关注和期待,但同时也带来了巨大的横向对比压力,而其能否成功顶住压力,不仅会左右光线传媒的短期营收,也会对长线层面上的“中国神话宇宙”布局产生至关重要的影响。
据王长田透露,光线传媒的“中国神话宇宙”已规划了20多部作品,《大鱼海棠3》《姜子牙2》都在创作中。
另一边,经历连续两年无确认收入的剧集业务,虽在今年上半年实现突破,但后续仅有与腾讯视频合作的《山河枕》已杀青并后期制作阶段,财报中提及的《春日宴》《我的约会清单》具体演员阵容尚未敲定。
沾到了《黑神话:悟空》光的华谊兄弟(2.520, -0.04, -1.56%),取得了近三年来的首次半年度盈利,尽管盈利额只有0.25亿元,但公司的后续待映电影和待播剧集项目较为丰富,包括周星驰导演的《美人鱼2》、冯小刚与赵丽颖再度合作的《向阳·花》以及由管虎执导、朱一龙与吴磊共同主演的《东极岛》等。
不过,这些项目能否推动华谊兄弟的盈利额持续归正,还需要先打上一个问号。
此外,华谊兄弟还在今年8月正式创建短剧厂牌“华谊兄弟火剧”,与阅文集团合作的男频短剧《鸿天神尊》将于9月上线,据悉,该短剧采用AI技术与实景拍摄的先进合成方法进行制作,剧内呈现的一些场景是与阿里巴巴ideaLAB创新实验室联合使用AI生成。
同样试图以短剧开启新故事线的博纳影业,于今年7月和抖音牵手推出了国内首部AIGC生成连续性叙事科幻短剧集《三星堆·未来启示录》,该剧虽在上线后一度登上抖音短剧最热榜第二名,但在抖音站外并未激起太大的涟漪。
更为严峻是,博纳影业在电影业务上的衰退趋势在今年更加明显,公司上半年的亏损较去年同期虽显著缩窄,但公司在暑期档交出的主控、主投大制作影片《传说》,目前的累计票房还未突破8000万,另一部由李少红执导的《红楼梦之金玉良缘》更只有550万出头。
再结合《蛟龙行动》《克什米尔公主号》等公司重点电影项目的推进进度,《传说》大败后,博纳影业在电影市场的2024就基本结束了。
至于公司以电影化的视听语言打造的重磅剧集《上甘岭》,即便能如预期般在年内上线播出,想制造出惊喜也是一件颇有挑战的事。
时移势易的剧集公司:新丽强势领跑,华策、柠萌进入调整期
犹记得2023年,因新丽传媒上线的影视剧总数少于2022年,且整体爆款率不高,阅文集团的版权运营收入同比减少5.9%至29.738亿元。而今年上半年,华策影视和柠萌影业也因相同的原因进入了一段不太美好的调整期。
财报显示,作为“电视剧第一股”的华策影视上半年营收、净利润双降,而主要原因就是“难为无米之炊”。
报告期内,华策影视共计仅首播了《我的翻译官》《承欢记》《请和这样我的恋爱吧》三部剧集,受新剧确认收入同比大减影响,公司的电视剧制作发行收入同比减少96.8%,降幅在主营业务中达到最高。
雪上加霜的是,华策影视在上半年的影院票房收入和电影销售收入也分别同比下滑43.54%、36.14%。而且,公司在报告期内推出的五部短剧《我的归途有风》《寻宋》等,在抖音内的播放数据十分平淡。
柠萌影业在今年上半年仅推出了一部版权剧《你也有今天》。尽管这部剧集在优酷播出后取得了不错的热度成绩,剧集的周边产品销量还拿下了2024上半年阿里鱼剧集类周边销量TOP1,甚至在海外引发了一阵规模不小的追剧潮,以超千万次的观看量打破了泰国头部流媒体平台TRUEID内的中文剧集的观看记录。
然而,众擎易举,独木难支。柠萌影业今年上半年的营收、净利润还是出现了不同程度的同比下滑,由盈转亏。
幸运的是,柠萌影业在新增长曲线探索上表现亮眼。上半年,公司商务定制短剧收入较去年同期增长了3.8倍,其中集合了悬疑和无限流元素的《救救我全家》连续四周霸占抖音平台短剧热播榜TOP1。同时在付费短剧上,柠萌影业也产出了多部C短充值金额超2000万元的作品。
再说回新丽传媒。
据阅文财报显示,得益于电影《热辣滚烫》、剧集《与凤行》《庆余年2》《玫瑰的故事》等相关运营项目的“四连爆”,旗下新丽传媒在今年上半年营收10.5亿元,实现利润3亿元,同比近乎翻番。
按照阅文集团与新丽传媒在2020年新签订的对赌协议,今年,新丽传媒不出意外将成功兑现赌约。
不过,这并不意味着新丽传媒可以高枕无忧了。伴随着娱乐形式持续“由长向短”,国产剧集行业一路小跑进入精细化运营时代,一场以C端用户心智和粘性影响能力为比拼核心的高烈度竞争正在剧集公司间上演。
大浪淘沙下,谁也不能轻易稳坐钓鱼台。
《庆余年2》是五年磨一剑的作品,第二季的口碑较第一季还出现了明显下滑,这意味着在系列开发的品质稳定性把控上,新丽传媒还做不到游刃有余。而整个下半年,新丽传媒能够拿出的大IP剧只剩下一部由邓科执导的《大奉打更人》。
这棵“独苗”能否突出重围、大放异彩,目前谁也无法下定论。
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