拆解动力电池企业半年报行业“马太效应”凸显|动力电池_新浪财经

转自：中国经营报

本报记者夏治斌石英婧上海报道

近年来，国内新能源汽车始终保持高速增长态势，产销规模连续多年位居全球第一。在新能源汽车产业带动下，动力电池作为新能源汽车的“心脏”，也驶入了“快车道”。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年上半年，我国动力电池累计装车量为203.3GWh。其中，三元电池累计装车量62.3GWh，占总装车量的30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh，占总装车量的69.3%，接近七成，累计同比增长35.7%。

截至8月29日，国轩高科股份有限公司（002074.SZ，以下简称“国轩高科”）、孚能科技（赣州）股份有限公司（688567.SH，以下简称“孚能科技”）已发布2024年半年度财报。

随着动力电池企业2024年年中“成绩单”陆续出炉，各动力电池企业上半年表现也不尽相同，业绩加剧分化。除了国轩高科营收净利双增长外，多数动力电池企业的营收出现了不同程度的下滑。

中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教向《中国经营报》记者表示，从已公布半年报的动力电池上市公司业绩来看，多数公司增幅放缓，甚至出现了负增长，储能领域也是类似情况，小动力电池和消费类企业表现相对好一些。“动力电池市场整体需求增速大幅放缓，但仍保持正增长，业绩下滑主要与产能结构性过剩、降成本压力加剧、库存压力加大等相关。”

业绩分化明显

中汽协统计数据显示，2024年上半年，我国新能源汽车产销量分别为492.9万辆和494.4万辆，分别同比增长30.1%和32%，市场占有率35.2%。

新能源汽车行业产销量增长，也带动了动力电池行业的发展。今年上半年，动力电池累计装车量203.3GWh，累计同比增长33.7%；在全球排名前十的企业中，我国动力电池企业占据6席，占比达64.9%以上。

记者梳理发现，动力电池企业今年上半年业绩表现可分为四类，一类营收、净利双增长，代表企业为国轩高科；一类营收、净利双下滑，代表企业为亿纬锂能；一类营收下滑，企业处于亏损，代表企业为孚能科技；还有一类是营收下滑，但企业净利却增长，代表企业是宁德时代。

具体来看，今年上半年，国轩高科实现营收167.94亿元，同比增长10.2%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长29.69%；实现扣非净利润0.49亿元，同比增长38.71%。

记者注意到，孚能科技发布的2024年半年报则显示，公司实现营收69.74亿元，同比下降0.15%；实现归属于上市公司股东的净利润为-1.90亿元，上年同期为-7.97亿元。

赣锋锂业半年报显示，2024年上半年，赣锋锂业实现营收95.89亿元，同比下滑47.16%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.60亿元，同比由盈转亏，净利润同比下滑113.00%。在此前半年报的业绩预告中，赣锋锂业方面就曾表示：“本报告期内，受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩同比大幅下降。”

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，动力电池企业发布的半年报数据显示，部分企业面临营收和净利双下滑局面。“企业亏损反映出行业面临诸多挑战，包括产能过剩和价格竞争。”

于清教称，与2023年上半年相比，今年的库存压力已有一定改善，只是去库存的战线比此前预计的要更长。同时，去库存也带来一系列的连锁反应，比如裁员潮、压开支、砍项目等。

行业挑战犹存

今年以来，新车市场“价格战”始终未得停歇，也给动力电池行业带来了影响。孚能科技在半年报中就提到：“当前行业产能过剩，价格竞争激烈，电池企业毛利润空间受到挤压。若车企价格战进一步加剧，公司成本压降不及预期，将带来公司营收和利润下降的风险。”

除此之外，中国汽车动力电池产业创新联盟也公开表示，近年来，动力电池产业链的产能不断扩张，但下游需求的增长却不及上游材料及电池的增长速度。由于受供需关系影响，2024年上半年，原材料价格持续下滑，电池级碳酸锂价格从2023年年底的10.19万吨降至9.15万吨（6月底价格），动力电池售价已接近成本。为保障市场份额，企业之间以压低价格竞争，导致电池产品的“价格战”，这也加速了行业“内卷”，从而不利于行业整体的稳定健康发展。

“价格战”竞争加剧之下，行业“马太效应”也开始凸显。对于动力电池行业的“价格战”，柏文喜称，“价格战”主要由供大于求的行业供求关系、关键材料价格下降以及新能源汽车厂商压低采购价等因素驱动。“‘价格战’是否会成为行业常态尚不明确，但电池企业需要通过技术创新、提高产品竞争力和优化成本结构等方式应对。”

于清教亦告诉记者，动力电池行业出现“价格战”，主要原因是供大于求叠加部分车企调整产品策略、清库存，下游需求不振向上传导，价格战蔓延整个产业链。“‘价格战’不会是常态，业内企业已经意识到不能单纯‘卷’价格，而是要‘卷’价值、‘卷’技术、‘卷’产品，但‘价格战’降温还需要时间。”

动力电池原材料价格也在波动。亿纬锂能在半年报中表示，受供需关系的周期性影响，锂电池上游原材料价格波动较大，产品成本受到一定影响。与此同时，赣锋锂业在半年报中称，2021年至今，锂产品价格已上涨至历史新高的区间，并呈现回落趋势，未来锂产品的销量有望继续受益于新能源汽车、储能汽车、消费电子等行业市场需求的驱动增长。“如果未来锂产品价格持续下跌，可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。”

面对原材料价格波动，动力电池企业需要如何应对？柏文喜分析认为，面对原材料价格波动，企业应调整供应链策略，如加强原材料价格风险管理、探索多元化供应渠道等，以保持成本效益。技术创新是降低成本、提高产品竞争力的关键。动力电池企业应利用技术创新，如开发新材料、改进电池结构等，以降低成本并增强竞争力。

“当前，动力电池行业的供需状况存在结构性过剩，未来几年内，随着技术进步和市场需求的增长，预计供需关系将逐步趋于平衡。”柏文喜表示。

拓展新增长点

“挑战主要是海外动力电池增量市场的开拓。从目前全球竞争环境来看，虽然在海外市场，几家头部中企的装机量虽然保持增长，但从市场份额来看，上行的阻力较大，竞争环境对中企来说相对不友好。”对于国内动力电池企业在全球环境下面临的挑战，于清教告诉记者，“在这种环境下，除了加大创新投入、完善供应链体系、开拓乘用车市场之外，还可以关注其他增量市场，例如电动重卡、电动船舶、电动飞机、细分储能市场等。”

以储能市场为例，今年上半年，全球储能高景气持续。根据再生能源研究机构InfoLinkConsult-ing发布的数据，上半年，全球储能电芯出货量达到114.5GWh，同比增长33.6%。

回归国内，纵观动力电池产业，储能也已成为新的亮点。今年上半年，国轩高科储能收入43.39亿元，占营收比重为25.84%。2022年同期，储能收入仅12.79亿元，连续两年复合增速达到84.19%。此外，储能业务毛利率达到23.87%，较去年同期增长6.44个百分点。

从产品毛利构成来看，动力电池与储能分别占毛利比例为53.1%、34.63%，而去年年底这一数值为64.81%和23.71%，利润率更高的储能贡献进一步加大，优化了国轩高科的盈利结构。

在亿纬锂能8月22日举办的投资者关系活动中，“储能”也被多次提及。亿纬锂能相关负责人称，从今年上半年储能电池出货角度看，国内和海外占比大概是7∶3。从毛利率来看，海外毛利率比国内高。“公司持续在推进全球化布局，在马来西亚建设了海外第一个储能工厂，伴随海外产能建成投产及海外相关业务的持续拓展，海外占比预计会稳步提升。”

对于储能电池行业今年下半年的竞争趋势，亿纬锂能方面在上述投资者关系活动中称，目前，公司储能产能已经是满产状态，从下半年在手订单需求看，预计依然满产。“现阶段，公司在思考如何进一步提升效率、做好产品质量、保证生产稳定，以满足客户的交付需求。”

对于储能领域发展目标，国轩高科方面表示，将以项目为中心提升储能竞争力，重点布局发电侧、电网侧、电源侧和用户侧，并加快拓展工商业储能、用户储能、光储充、船舶、机器人、航空等新应用场景。