转自:经济导报
文 | 经济导报 时超
随着A股半年报进入收官阶段,山东国资上市公司的“成绩单”也呈现在投资者面前。
经济导报记者注意到,虽然今年A股市场整体出现回落态势,但上半年山东国资A股公司的业绩表现颇为突出,整体营收、净利呈现稳步增长态势,给市场投资者吃下了定心丸。
其中,鲁北化工(7.590, 0.06, 0.80%)(600727.SH)、中通客车(11.380, 0.24, 2.15%)(000957.SZ)等10余家公司业绩表现亮眼,归母净利润同比增幅超过100%;还有山东药玻(24.570, -0.03, -0.12%)(600529.SH)、浪潮软件(14.330, 0.47, 3.39%)(600756.SH)等超半数公司净资产收益率较去年同期明显提高,凸显核心竞争力的提升。
由此,本次将从盈利能力、研发能力、机构持仓、投资者回报等多方面对山东国资A股公司半年报进行剖析,结合今年以来的市值表现,挖掘值得关注的投资标的。
40只国资鲁股盈利过亿元
截至8月30日,85家山东国资A股上市公司中,已经有81家公司发布了2024年上半年经营情况(包括业绩快报、业绩预告)。这些公司合计实现总营收超6427亿元,归母净利润405亿元,均超去年同期表现。
81家公司中,有63家公司上半年实现盈利,占比78%。
其中,实控人为烟台市国有资产监督管理委员会的万华化学(68.720, 0.11, 0.16%)实现归母净利润最高,达到87.74亿元。兖矿能源(13.300, -0.16, -1.19%)紧随其后,上半年实现归母净利润75.68亿元,公司第一大股东为山东能源集团有限公司,实控人为山东省国有资产监督管理委员会。与兖矿能源同一实控人的潍柴动力(14.540, 0.02, 0.14%)(000338.SZ)盈利能力位居第三,报告期内实现归母净利润59.03亿元。
统计显示,上半年盈利金额超亿元的山东国资A股公司数量达到40家。其中,山东省属企业控股的公司数量达到24家,占比60%,优势明显。像青岛港(8.930, -0.06, -0.67%)(601298.SH)、华鲁恒升(20.780, -0.09, -0.43%)(600426.SH)、山东黄金(23.960, -0.35, -1.44%)(600547.SH)、山金国际(16.240, -0.34, -2.05%)(000975.SZ)上半年实现的归母净利润更是在10亿元之上。
另外,烟台、青岛、潍坊、济南、淄博、滨州、临沂地方国资板块表现不俗,上半年盈利超亿元的上市公司数量分别达到5家、3家、4家、1家、1家、1家、1家。其中,实控人为青岛市国资委的青岛啤酒(73.960, -1.03, -1.37%)(600600.SH)实现归母净利润36.42亿元,位居第4位;实控人为沂源县财政局的山东药玻(600529.SH)实现归母净利润4.75亿元,表现也颇为突出。
鲁北化工盈利增幅超10倍
从盈利能力看,81家披露业绩的国资鲁股中,47家归母净利润同比上涨,占比近6成,显现出这一板块稳定的业绩表现。
其中,上半年归母净利润同比增长超过100%的公司数量达到16家。实控人为无棣县财政局的鲁北化工增幅最大,实现归母净利润1.46亿元,同比增长1063.27%;实控人为济南市国资委的常铝股份(3.850, -0.05, -1.28%)(002160.SH)紧随其后,报告期内实现归母净利润0.32亿元,同比增长993.49%。
另外,实控人为青岛市黄岛区国有资产发展中心的诚志股份(7.370, 0.00, 0.00%)(000990.SZ)、实控人为青岛市国资委的红星发展(13.550, -0.35, -2.52%)(600367.SH)业绩增幅也颇高,上半年归母净利润同比增长分别达到617.67%和491.96%。
整体看来,小盘股业绩增速明显、大盘股表现更为稳定,是国资鲁股上半年业绩增长特点。
与之相应的,还有核心竞争力的提升。统计显示,81家国资鲁股中,有43家公司净资产收益率同比出现提升,占比超过5成。
这一方面是因为部分公司去年同期基数较低、今年所处行业景气度又大幅回升,像鲁北化工、常铝股份去年上半年净利润骤降,今年又大幅盈利,所以净资产收益率明显增长;另一方面则是公司加强技术研发、巩固市场地位,产品竞争力进一步提升,如实控人为山东省国资委的中国重汽(19.110, -0.15, -0.78%)(000951.SZ),去年上半年净资产收益率为2.75%,而今年则升到了8.13%。
经济导报记者发现,类似净资产收益率出现提升的上市公司,其研发费用也有明显增长,呈现出科技创新带动竞争力提升的趋势。
如中国重汽今年上半年的研发费用同比增幅就超过104.49%,还有实控人为高密市国有资产运营中心的孚日股份(4.870, 0.01, 0.21%)(002083.SZ),今年上半年净资产收益率为9.60%,较去年同期的3.98%大幅增长,而今年上半年公司的研发费用较去年同期也增长了47.49%。
21家公司分红近70亿元
有着稳定的业绩支撑,国资鲁股也愈发重视对投资者的回报,年中分红明显增多。
Wind资讯统计显示,今年上半年,81家公司中已经有21家发布了现金分红计划,合计金额69.63亿元。
其中,潍柴动力的现金分红金额高达32.43亿元,万华化学以16.33亿元位居其后。华鲁恒升、山东黄金、中国重汽、山东药玻、孚日股份,以及实控人为山东省国资委的华特达因(27.880, -0.31, -1.10%)(000915.SZ)分红金额均超过1亿元。
或是受业绩和现金分红的双重吸引,上半年以社保基金为主的长线资金,也加大了对国资鲁股的布局。
统计显示,目前已经有14只国资鲁股出现在社保基金二季度末的持股名单中。
华鲁恒升颇受青睐,二季度末的十大流通股东中,就有社保基金114组合、101组合,且这两只组合较一季度末的持仓均有增长。实控人为烟台市国资委的东方电子(9.710, 0.16, 1.68%)(000682.SZ)也获得社保基金的关注,二季度末的十大流通股东中出现了社保基金503组合、101组合、404组合。
券商关注投资机会
值得注意的是,虽然国资鲁股在业绩表现、机构布局等方面均有亮眼表现,但受A股市值整体回落影响,其今年以来的市值表现并不佳。而在业内人士看来,这也给了投资者低位布局的机会。
统计显示,截至8月29日,国资鲁股总市值从年初的12877.16亿元降至11815.80亿元,降幅达到8%。其中,万华化学市值下降金额最高,达到188亿元;青岛啤酒、华鲁恒升市值下降金额也均超过百亿元。
业绩稳定但市值回落,在这种情况下,部分公司的市盈率、市净率等投资指标已是“闪闪发亮”,吸引着诸多投资者的目光。
如万华化学、华鲁恒升目前市盈率只有13倍,兖矿能源市盈率已不到7倍,实控人为烟台市国资委的冰轮环境(11.850, 0.16, 1.37%)(000811.SZ)的市盈率为9.4倍;而孚日股份、常铝股份等公司的市净率还在1倍一下徘徊。
当然,部分市值增长的个股,其投资指标也还在低位区间中,如青岛港今年以来市值增长169亿元,而目前公司市盈率只有12倍、市净率不到1.5倍。
多家公司已引来券商机构关注。天风证券(4.230, -0.01, -0.24%)认为,青岛港是山东国资控股的中国北方最大的外贸口岸,随着疫情影响消退、外贸复苏,2025年青岛港集装箱业务有望量价齐升,盈利或将大幅增长,由此给出“买入”评级;东兴证券(10.940, 0.02, 0.18%)则称,华鲁恒升不断提升降本增效能力,同时未来新产品相继落地也有望提升公司盈利能力,由此给出“强烈推荐”评级。
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