AI热潮催化存储产业强势回暖！H1净利激增近200% 佰维存储用长期主义穿越周期|佰维_新浪财经

在经历了一年多的低谷后，存储行业终于在今年步入上升周期，叠加AI催化下游需求进一步增加，存储产业链迎来强势回暖。上半年，国产存储龙头佰维存储抓住机遇，持续提升产品力及销售力，实现净利润2.83亿元，同比增长195.58%，达到佰维存储上市以来同期最高值。

展望下半年，产业热度仍预计增加。摩根斯坦利最新研究报告预计，今年 Q3 的 DRAM 和 NAND 芯片价格涨幅将到达13% 和 20%。在此情况下，已经拥有研发、销售等多重优势的佰维存储有望持续受益。

AI浪潮撞上上行周期佰维存储业绩强势回暖

受行业周期影响，去年存储行业一片哀鸿，根据Yole数据，2023年DRAM的年度销售额为520亿美元，是自2016年以来的最低水平。

从去年Q3开始，三星、海力士等存储原厂开始通过控产涨价，叠加下游逐渐复苏，行业开始步入上行通道。进入今年，随着AI促进服务器、消费电子等存储下游需求增加，存储行业开始进入强势回暖阶段，增长曲线变得陡峭。

作为国产半导体存储器厂商，佰维存储率先受益于此轮回温。

佰维存储半年度业绩显示，公司上半年实现营业收入34.41亿元，同比增长199.64%；净利润2.83亿元，同比增长195.58%；实现扣非净利润2.84亿元，同比增长194.18%。主要营业数据均达到公司上市以来最高值。

公司在半年报中表示，“公司 2024 年半年度业绩增长主要系公司紧紧把握行业上行机遇，大力拓展国内外一线客户，实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升;同时，受益于行业复苏，产品价格同比回升。此外，公司在存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域不断加大研发投入，提升公司长期竞争力和盈利水平。”

可以看出，业绩增长的背后，是佰维存储始终坚守的长期主义：前瞻性的业务布局、不断地技术革新以及对销售渠道长期铺设。具体来看，今年上半年佰维存储的盈利质量、研发投入、销售铺设相关数据均呈现强势增长态势。

盈利质量方面，今年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为6.50亿元，同比增长154.80%，公司盈利质量大幅提升。

研发上，公司践行科研实力系科技公司护城河的原则，持续加大研发投入。2024年半年度研发费用约为2.1亿元，同比增长超过170%；公司研发人员数量达到 750 人，较上年同期增加 277 人，同比增长 58.56%；2024 年 1-6 月新增申请发明专利 45 项，新增授权发明专利 17 项。

销售方面，佰维存储今年H1持续推动客户与渠道开拓，公司上半年销售费用提升了同比77.60%。在此情况下佰维存储的确实现了市场与业务的成长突破，产品销量同比大幅提升。此外，佰维存储上半年总资产周转天数同比下降57.5%至345.8天、存货周转天数同比下降36.3%至250.4天、应收账款周转天数同比下降56.5%至33.2天，公司整体营运能力提升明显。

强研发+强渠道佰维存储未来可期

目前，存储行业的强势回暖仍在继续。

除了摩根斯坦利给出超高预期外，市调机构Gartner还预测，2024年全球存储行业市场规模将实现同比增长66.3%，这一增速在半导体各细分领域中位列第一。

在此情况下，佰维存储未来可期。作为国产存储龙头，佰维存储正不断拓宽自己的技术边界，向更全链条的存储厂商方向发展。

目前，“研发封测一体化”已成为佰维存储重要战略方向，公司业务范围已涵盖存储解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等多个环节。随着AI爆火，佰维存储的业务开始向更高端领域进发，据悉，公司已在去年将其晶圆级先进封测制造项目正式落地东莞松山湖高新技术产业开发区。

据了解，公司拟定增募资建设的晶圆级先进封测项目，聚焦2.5D/3D等封装技术。可以预见，后续伴随公司项目投产，在市场对先进封装服务需求急迫的背景下，这无疑给予了市场更大想象空间。

此外，佰维存储的销售渠道及客户池亦在不断拓展。据了解，目前佰维已开拓全球客户200余家，进入了OPPO、传音、联想、Acer、Google、Meta、小米、小天才等国际知名客户供应链体系；同时公司业务已经覆盖了全球39个国家和地区，在美国、巴西、荷兰等17个国家和地区均建有经销商网络。

随着公司的发展进入下一阶段，佰维存储还在上半年更改了其品牌标识，展现了其技术优先、全球布局、品质至上、共生共赢品牌内核的同时，也向各界表达了公司更进一步的发展愿景。

（佰维存储的新老Logo对比）

目前，佰维存储的发展潜力正逐渐被关注到，资本市场上，各界对于佰维存储亦寄予高期待。

近日，上海证券交易所与中证指数有限公司公布的最新科创50指数中，佰维存储凭借出色的创新能力与优异的业绩成长性，成功入选“科创50”指数样本股；此外，佰维存储还在日前举办的“科创板开市五周年峰会”峰会上斩获“2024最具价值科创板上市公司”与“2024科创板上市企业最佳董秘”双项荣誉，公司的投资价值正逐步收获认可。

在此情况下，东吴证券研报预计，佰维存储 2024-2026 年归母净利润为7.2、8.6及10.2 亿元，对应增速分别为215.05 %、19.41%、19.11%，并对公司维持“买入”评级。拥有强研发、强渠道等多项优势的佰维存储，有望紧抓时代机遇，迎来更进一步发展。