纯碱期货“负反馈”持续，不足两月叫高点跌幅近40%，库存压力加码_新浪财经

财联社8月23日讯（实习编辑李春典）悲观情绪蔓延，纯碱弱势持续。纯碱期货走出了长达两个月的下跌行情，截至今日收盘，纯碱期货主力合约收盘跌3.68%，报1546点。盘中触及1537点，最大跌幅超过4%，再创年内新低。自7月4日高点以来，累计跌幅超过38%。

（图片来源：文华财经财联社整理）

根据盘后公布的持仓数据显示，纯碱多头主力席位减仓2.27万手，空头减持4.11万手，短线急跌后部分获利空头倾向于落袋为安。

基本面来看，近期浮法玻璃亏损，日熔仍旧在下行，但已经有下行预期。光伏玻璃除一线厂家外基本亏损，产线冷修增加，点火延后。需求难以再讲增量故事，需求见顶现实下，预期更弱，供需过剩凸显。供给端，8月份检修环比前两周有所增加，预计8月产量较7月有所降低。供应端损失略有扩大，但不足以将供需从过剩拉至平衡。

根据纯碱全国企库的周度数据显示，当前纯碱库存录得超过120万吨，去年9月该数据仅为12.47万吨，纯碱库存一年翻了将近十倍，并且累库的氛围仍在进一步发酵。

中信期货向财联社表示，主要由于前期正反馈库存转移中游后，下游亏损需求消失，中游库存无法继续传导，导致期现负反馈，现货被动降价，仓单高位持续压制近月价格。

市场偏弱震荡，纯碱探寻新的成本支撑

国泰君安期货在研报中表示，国内纯碱市场走势一般，价格多以低价成交。纯碱装置小幅调整，个别企业按计划进入检修，供应端小幅下降，企业产销弱平衡，库存延续累库。下游需求延续弱势，随用随采为主。市场缺乏驱动下，预计短期纯碱市场偏弱震荡。

南华期货向财联社指出，供应端，纯碱的装置总是计划赶不上变化，供应的减量是超过预期的，目前日产尚未恢复至10万吨以上，在9.6-9.7万吨附近，阿碱日产也降低至0.9-1万吨，恢复时间未知；徐州丰成和江西昊晶近日开始检修，分别影响日产1800吨，不过中盐红四方以及四川和邦预计开始恢复，8月底9月初还有五彩化学、湖北双环以及山东海天计划检修。

因此，短期节奏里，供应的减量尚在，但从重质率以及刚需看，平衡保持过剩。现货端（重碱），西北碱厂同样处于降价中，青海内蒙主流出厂价格在1280-1300元/吨。如果按照300元的运费算，送到沙河则1580-1600上下。轻碱端，从表需看，稳中偏弱，周内有部分碱厂轻碱接单不错，但低价下基本是投机需求为主，下游订单没有看到转好的表现。

此外，南华期货进一步表示，光伏玻璃，实际减量并不少，已有多家企业采取了堵窑口的手段来减少产量，以减轻自身压力，因此不排除后续仍有企业存在冷修的可能。负反馈还在持续，纯碱正在向下探寻新的成本支撑。