全球重启国内提速单次带来数千亿投资核电产业链有望长期受益_新浪财经

财联社8月21日讯（记者梁祥才）全球核电正从日本福岛核泄漏的阴霾中走出。

财联社记者多方采访获悉，在全球核电重启的高景气度下，中国核电正迎头赶上，近日一次性获批5个核电项目共11台机组，其中包含一台首次获批的第四代技术商用机组，预计总投资额约2000亿元；这种加速建设的节奏有望得到保持。

除了核电站运维领域的“双龙头”中国广核（003816.SZ）和中国核电（601985.SH）备受资本追捧外，包括融发核电（002366.SZ）、佳电股份（000922.SZ）、中核科技（000777.SZ）等产业链企业也正从高景气的行业中分一杯羹。

国内核电提速

8月19日，国常会决定核准江苏徐圩一期工程等五个核电项目。其中，中国广核三个项目6台机组获准，中国核电一个项目3台机组获准，国家电投一个项目2台机组获准。

沙利文大中华区合伙人兼董事总经理贾庞告诉财联社记者，从2019年重启核电以来，我国每年核准的核电机组数量保持稳定增长。本次核准的5个核电项目11台机组的规模，整体符合市场预期。

专注核电行业研究的张宇向财联社记者表示，本次获得核准的核电项目从数量上来看已超预期，这是首次一次性获批11台机组，且不排除年内会有新项目获批的可能；核电行业现金流较充足，最大的资本开支就是核电站建造，建好后基本上就是个“印钞机”。

据中国核能行业协会数据，2019年-2023年间，我国每年核准的核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台，整体呈现出有序扩张的发展趋势。

值得关注的是，本次5个核电项目中，中国核电的徐圩核能供热厂一期工程拟建设的1台HTR-PM600S高温气冷堆机组及配套设施，是全球首台核准的四代气冷堆机组。

中国核电工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，公司上述四代气冷堆为业内第一台获准的商用核电机组，目前设计为主要提供工业蒸汽，另外一部分电力直接上电网。

张宇认为，本次获批的四代技术机组放在华龙一号项目中，正常情况下该项目的单台机组容量为1200兆瓦级别，本次获批的装机容量并不大为660兆瓦，这算是一个商用试验型的尝试，距成熟商用还有一定距离。

据悉，目前国内核电在电力结构中的占比达到5%左右，此前业内普遍预计，每年新增核电装机容量为6-8台左右。据中国核能行业协会预测到2035年，国内核电占比将提升到10%左右，达到目前全球平均水平。

8月11日，中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》中，提到，要加快沿海核电等清洁能源基地建设，积极安全有序发展核电，保持合理布局和平稳建设节奏。

产业链有望长期受益

全球核电行业正逐步从2011年日本福岛核泄漏事件的阴霾中走出，在全球核电重启的高景气度下，核电产业链公司有望长期受益。

今年以来，国内核电站运维领域的“双龙头”中国广核和中国核电备受资本追捧，在7月底时前者股价一度创历史新高，后者股价也一度突破12元，据历史高点“一步之遥”，目前二者股价有所回落后仍在高位运行。

业绩方面，2021年-2023年中国广核净利润分别为97.64亿元、99.64亿元、107.25亿元，同比增幅分别为2.11%、2.04%、7.64%；中国核电同期净利润分别为82.17亿元、90.1亿元、106.24亿元，同比增幅分别为37.05%、9.66%、17.91%。

中国核电工作人员表示，核电站运维领域最大的成本是折旧，以三代技术的机组为例，一般折旧在核电运营商的营业成本中占比约40%，平均折旧年限是35年，建成之后的运营周期能达60年；之后如果能通过相关部门评估，可再延长一次20年的运营时间，如果没有问题，可以一直延长下去。

张宇表示，目前我国在核电技术以及关键材料的制造上处于全球头部较领先的水平，比如目前国内核电主力“华龙一号”机组，由中国自主研发，国产自给率约95%，剩余需进口的也不是特别关键领域的设备。

财联社记者从业内获悉，以三代核电技术机组为例，一个项目两台机组的投资约400亿元，本次获准的5个核电项目，预计总投资额约2000亿元。

融发核电、佳电股份工作人员均对以投资者身份咨询的记者表示，公司也会从高景气度的行业中受益，但整个核电站建设周期较长在5年左右，公司一般在前期就要参与其中，较难确定利润的具体确认时间。

中核科技在5月举办的业绩说明会上曾表示，公司目前在手订单充裕，国内所有在建的核电机组都有供货合同，核电在手订单超20亿。

全球核电重启

贾庞告诉记者，目前，全球核电正处于重启发展的阶段，各个主要核电国家都在重启或者扩大核电投入；经过多年由引进消化到自主创新发展的经历，国内核电技术已处于世界领先水平。

对于近年来全球核电重启的原因，张宇向记者表示，全球地缘政治冲突不断，俄乌战争影响下欧洲天然气价格暴涨等事件的出现，使得能源独立问题再次被各国重视起来，核电作为低碳稳定的电力是首选。

国际原子能机构(IAEA)数据显示，核电全生命周期内每生产1度电的碳排放量为5.7克。同口径下，光伏发电全生命周期内每生产1度电的碳排放量为74.6克，水电为64.4克，风电为13.3克。

中国广核工作人员对以投资者身份咨询的财联社记者表示，据行业内大概测算，沿海已储备的核电站厂址约有七八十台机组的空间，核电作为重要的低碳能源，相较“风光电”在稳定性和控碳上更有优势，未来增长空间较大。

据中国核能行业协会2024年4月发布的《中国核能发展报告2024》蓝皮书，截至2023年底，中国正在运行的核电机组共55台，总装机容量5703万千瓦，仅次于美国、法国，位居全球第三。截至目前，我国在建核电机组26台，总装机容量3030万千瓦，继续保持世界第一。

全球核电发展方面，据沙利文统计，2023年12月2日，以美法英为首的22个国家在COP28上联合发起“三倍核能”宣言，提出了到2050年全球核能装机达到目前三倍的目标，将核能作为实现净零排放路径上的关键一环。2024年3月，拜登政府宣布将提供15亿美元贷款，用于重启密歇根州西南部的Palisades核电站。2024年4月，日本东京电力公司宣布，新潟县的柏崎刈羽核电站7号机组反应堆总共872根核燃料装填完毕，预计将于今年10月重启开始发电。

值得一提的是，铀的下游应用中，绝大部分用于核电领域，去年以来国际铀价（U3O8）加速上涨，截至今年初一度突破100美元/磅，创下近十六年新高；目前，铀价虽有所回落，但仍处于历史高位的80美元/磅附近。