记者观察：金交所关停背后|金交所_新浪财经

转自：中国银行保险报网

中国银行保险报网讯【记者仇兆燕】

地方金融资产类交易场所（以下简称“金交所”）正在加速离场。7月31日，北京金融资产交易所（以下简称“北金所”）发布关于终止地方金融资产交易业务的公告。

北金所的离场并非个例，今年各地已有近20家金交所宣布关停，广东、河南、黑龙江、山西、海南、吉林、江西、湖南等多个省份宣布已实现辖内金交所“清零”。

为规范金融企业国有资产转让行为，防止国有资产流失而生的金交所，为何仅仅生存了十余年就走向了离场？原因在于，由于缺乏有效监管，金交所带来的负面作用比正面作用更突出，一定程度上影响了金融发展正常秩序，也给金融消费者权益带来损害。

据悉，此前在第三方财富管理公司、P2P平台等新型金融机构的推动下，金交所迅速成为非标准化债权资产的重要流转场所。然而，野蛮生长的背后是风险的快速累积。部分金交所偏离了设立的初衷，开始涉足高风险的非标准化债务融资，甚至发行理财产品，其年化收益高达8%到10%，再加之销售人员精心设计的话术，吸引了不少投资者。不过，其所发行的产品往往信息不透明，投资者很难了解资金的真实用途、底层资产的真实性和风险状况。而收到的资金流向复杂，有的汇进资金池，将不同项目的资金混同管理，而不是直接对应投资相应项目，增加了资金被挪用或期限错配的风险，甚至被用于非法活动。也有些交易所因缺乏相关资质、投资者适当性管理不到位，导致风险积聚，一旦项目崩盘，产品就无法及时兑付，投资者血本无归，扰乱了金融市场秩序。另有一些房企、第三方财富管理公司和地方城投等，利用金交所作为融资和增信渠道，发行了大量非标准化理财产品。部分企业通过金交所发行理财产品进行自融，或填补自身财务缺口，尤其是为房地产等高杠杆行业打开了违规融资的口子。比如，部分房企可能利用金交所，发行理财产品或者进行融资，绕过监管，不通过银行贷款和债券发行，从而获得更加宽松的融资条件。

种种乱象下，监管加强了对金交所行业的管理。金交所行业的演变，正是中国金融市场化改革与风险防控并重的缩影。

不过，在加强监管的同时，依旧存在的非标业务诉求也应引起注意。诚如有专家所说，当前主张建立多元化、多层次的资本市场，满足不同诉求。但是这个交易场所必须保证有透明度，保障双方权益的维护。目前看来，现在的金交所并不具备这样的功能，未来以什么样的方式来提供此类交易服务，需要监管进行新的考量。