AI红利显现 “预增王”澜起科技能走多远

　　来源：北京商报

　　7月21日，北京商报记者注意到，澜起科技公布了最新一期投资者活动记录表，其最近无疑是半导体领域焦点，根据此前的业绩预告，澜起科技归母净利润暴增6倍，预估约为5.83亿—6.23亿元，同比增加613%—662%；扣非净利润更是预增约147倍。

　　AI带来的算力革新与新品放量推动澜起科技起飞，尤为难得的是，公司的毛利率与利润一同上涨，并未走“低价换市场”的路。对于笼罩在周期波动下的存储芯片市场而言，人们更关心澜起科技的上升期能维持多久。

　　利润暴涨147倍

　　从扣非净利润看，澜起科技的增长更加惊人，公司预计上半年扣非净利润约5.35亿—5.65亿元，增长约139.25—147.12倍。

　　澜起科技自今年才开始“腾飞”，去年还处于下滑状态，2023年，公司营业收入约22.86亿元，较上年同期下降37.76%；归母净利润为4.51亿元，较上年同期下降65.3%，而如今根据预计数据，今年一季度实现高增后，公司二季度“再接再厉”，营收约9.28亿元，较上年同期增长82.59%；归母净利润3.6亿—4亿元，同比增长4.79—5.44倍。

　　作为一家芯片企业，澜起科技的内存接口芯片主要应用在服务器中，随着算力中心规模的不断扩大，市场需求也在增长。

　　“算力缺口”只是宏观背景，具体到澜起科技的经营而言，业绩猛增主要因为此前研发的DDR5世代芯片大规模出货，前期的成本终于转化为利润。

　　澜起科技在投资者关系活动中介绍，相比上一代DDR4，新品DDR5不仅性能更强，售价也更高，成为利润增长的重要原因。目前在单台通用服务器中，新品所提供的价值量约是上一世代的2—3倍。

　　另外，AI的到来让服务器更新换代，澜起科技也吃到红利，澜起科技表示，受益于全球AI服务器需求旺盛，公司的PCIe Retimer芯片出货快速增长，继一季度出货约15万颗之后，二季度出货约30万颗。

　　业绩能“红”多久

　　在业内专家看来，尽管AI给下游带来多少利润仍有待观察，但无疑利好上游行业，尤其是对于内存、存储半导体而言，而身处其中的澜起科技自然受益。

　　深度科技研究院院长张孝荣对北京商报记者分析称，对互联网头部企业而言，用AI进行内容推荐、语音识别、自然语言处理已是标配，在医疗领域中，AI辅助诊断、影像分析也逐步铺开，AI在一定程度上扩大了算力缺口，加剧了供不应求的状况。

　　专家指出，AI服务器需要处理大规模数据，通常配备大容量、高带宽的内存和高速存储设备，以满足快速读取、写入需求，与普通服务器有所不同，对芯片设计也提出了新要求。

　　“供不应求”也体现在澜起科技的毛利率上，与很多“以低价换市场”的公司不同，澜起科技罕见的营收、毛利率双双上升，今年二季度，公司预计的互连类芯片产品线毛利率已经提升到63%—64%，相较于一季度的60.93%环比进一步提升。

　　不过澜起科技的势头能维持多久，也是很多投资者的疑问，毕竟公司的利润近年有所起伏，从扣非净利润看，2020年、2021年、2023年三个年度均同比下滑，除了疫情等特殊因素外，澜起科技也逃不出一般的周期规律。

　　业内观点认为，除了要关注存储芯片这个大周期外，各家企业也有小周期，即从研发、试产、爬坡，再到规模出货，当产品进入后期阶段，很可能卖不动，导致大规模计提减值。

　　对于这一问题，澜起科技也回应了市场疑虑，公司表示，事实上，DDR4芯片已进入产品生命后期，部分产品是公司与合作伙伴合作研发的，需要分享一定的毛利，因此相关产品毛利率走低。

　　但同时公司也表示，随着DDR5渗透率提升及新品出货提升，公司整体互连类芯片未来有望保持高毛利率。

　　北京商报记者就相关问题采访澜起科技，但截至发稿未获回复。

　　北京商报记者 陶凤 王柱力

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责任编辑：王若云