背靠300万骑手，闪送要IPO了

文｜投资界 吴琼　 

闪送终于要IPO了。

投资界—天天IPO获悉，证监会官网近日披露了BingEx Limited（闪送必应有限公司）境外发行上市备案通知书。根据公告，闪送拟发行不超过5750万股普通股，并在美国纳斯达克上市。

闪送的故事源于2013年，彼时在巨头环伺的物流市场，薛鹏另辟蹊径，想出了“一对一配送”的全新模式，由此拉开国内即时配送赛道的序幕。成立至今，闪送背后集结一批豪华的投资人团队，不乏鼎晖投资、天图投资、顺为资本、海松资本、五岳资本、SIG海纳亚洲创投等知名机构。此外，王思聪旗下普思资本也连投两轮。

从那时起，即时配送赛道便开始聚集各路玩家，从“三通一达”，到达达集团干出“即时配送第一股”，如今京东、阿里、美团等巨头仍在加速搅动这片风云。没有最卷，只有更卷。

创业11年，靠骑手跑出一个IPO

故事还要从一位80后创业者说起。

2005年，薛鹏毕业于华北理工大学信息与计算科学专业，后前往伦敦大学攻读硕士学位。早在留学期间，他就对物流行业产生浓厚的兴趣，也从这时便萌生了创业的想法。

直到2007年底，薛鹏毕业回国，旋即拉上昔日好友于红建，开启物流领域创业。在他看来，大行业中往往蕴藏着大机会，而当时国内物流行业恰恰有着巨大发展机会。

一开始，他们的计划是整合各家快递平台，通过大数据和算法帮助用户挑选最合适的快递，相当于做了一个互联网服务入口。但是由于缺乏资金与流量，在苦苦坚持了几年后，还是以失败告终。

当时，国内物流行业格局初显，随着电商的蓬勃发展，三通一达、顺丰等快递业巨头已经占据了主要地位。要想杀入大行业，必须找到一个新赛道。于是，薛鹏便带领团队对整个市场进行了分析与判断，他们发现，传统的快递公司中，每个快递员都会一次性最大量地收送件，同城服务和跨城业务不分，以将成本降到最低。但同时，便也牺牲了时效和服务品质。

“我们看到，不管是自己还是周围的朋友，当发生着急、紧急的情况需要递送东西时，没有人能够帮着解决。”薛鹏曾解释做闪送的动因，希望能做一个帮助人们解决关键、紧急重要时刻问题的递送平台。

于是，2013年，薛鹏又在北京创立了闪送，主打“一对一急送”服务模式，从而开辟了一个全新的行业市场。据说当时他还给自己立下一个flag：到2014年底，还没有任何起色，就结束北漂生活，回到家乡发展。

为了验证市场需求，闪送团队先是制作一个粗糙的网页版下单页面。2014年3月，闪送打出“最快的快递”口号，标志着闪送服务正式上线。第一个试点城市位于北京。幸运的是，很快便有用户下了第一笔订单。在闪送《10周年订单报告》中记录了这一场景——“刚刚从外地出差回到北京的许先生忘带钥匙，下单从家人处取回”，自此开启同城即时速递服务的发展之路。

一年后，闪送APP正式上线，并进一步喊出了“1分钟响应、10分钟上门、60分钟送达”的口号。据官网显示，截至2024年6月，凭借一对一急送的效率优势，闪送已经覆盖超290个城市，招揽骑手近300万名，为1亿+用户提供服务。

有意思的是，你可能不知道，除了提供包括文件证件、鲜花蛋糕、电子产品等在内的物品速递服务外，有人还发现了闪送的更多用法，比如，一位北京的用户，通过异地下单，内容为去一家兔头店询问店铺联系方式以供后续购买。还有用户下单请闪送员帮自己取快递，甚至倒垃圾。

这或许便是如今闪送能撑起一个IPO的原因——不知不觉间，当面临即时配送需求时，不少人往往会第一个想到闪送。

王思聪连投两轮，却一度淡出创投圈视野

兴起于移动互联网时代，闪送也是一个VC/PE云集的典型案例。

投资界梳理闪送官方信息，成立至今，公司已经至少完成8轮融资。其中，2014年5月，闪送上线仅几个月，便获得了鼎晖参与的A轮融资，估值为数千万美元。

当时，看到同城速递领域的巨大市场，玩家很快聚集。蜂鸟配送、顺丰即刻送、圆通B网、闪电行动、邻趣、达达等一大批平台企业如雨后春笋般涌现，这一赛道也成为VC/PE追逐的新一轮热点。

此后，闪送便开始了快速融资期。2015年7月完成由九鼎领投，光源资本等跟投的5000万美元B轮融资。值得一提的是，仅一年时间，估值便增长至2亿美元。同年8月天图投资参与投资其B＋轮融资。

时间来到2017年，半年时间内，闪送又相继完成C轮、C+轮融资，融资金额达1亿美元，投资方包括SIG海纳亚洲创投、执一资本、顺为资本、华联集团赫斯特资本等。此外，王思聪旗下的普思资本也连续两轮参与其中。

一个关键时间点是2018年8月，闪送宣布完成6000万美元的D1轮融资。由海松资本、五岳资本、源星资本联合领投，SIG海纳亚洲创投、顺为资本、华联长山兴、顺亮投资、赫斯特资本、光源资本跟投。

领投方之一五岳资本曾分析投资逻辑，“闪送已经不再是简单的物流基础设施，而是深入到C端的消费品牌。现在一小时速递基本上已经和闪送划等号了，这是我们看重它很重要的一点。除了顺丰，很少有其它配送公司在用户心中建立起这种品牌影响力。”

不过，闪送至今最新一轮融资仍停留在2021年，完成由顺为资本、五岳资本、SIG海纳亚洲、天图投资、海松资本、Alpha Square Group、Axiom Asia Private Capital、千山资本及中财荃兴钧源共同投资的1.25亿美元D2轮融资。至此，SIG海纳亚洲成为闪送第一大机构投资方，鼎晖则为闪送第二大机构投资方。

此后几年时间里，闪送再没有融资消息传出。随着移动互联网时代远去，闪送IPO之路陷入沉寂。

直至此次公布IPO消息。不过，证监会也对闪送提出了出具补充材料的公告。其中提到，要求闪送补充说明关于搭建境外架构及返程并购的合规性，公司股份变动，主要股东，股权激励情况，境内运营实体设立及历次股权变动是否合法合规，以及发行上市方案，说明每份存托凭证所代表基础证券的数量、预计募集资金量等。

如此看来，闪送的IPO征程才刚刚开始。

价格战，新一轮战火打响

即配江湖硝烟渐浓。

几乎所有人都盯上了这块蛋糕。除了早期的传统快递巨头外，这个赛道还在迎来更多玩家：去年3月，货拉拉上线两轮同城跑腿服务；随后，滴滴出行平台推出滴滴快送业务；后来，高德地图在北京、武汉、杭州、长沙等地上线“高德秒送”服务；今年初，哈啰App宣布正式上线送货跑腿服务。

不到一年时间内，又有四大品牌挤入这一赛道。

最新一幕，则是京东整合原有的京东小时达和京东到家服务，将原有的即时零售业务升级，推出“京东秒送”，宣布最快能用九分钟为消费者送货上门。战火进一步升级。

目前，这条赛道聚集的知名品牌已经不下十余个。但为何各路玩家仍前仆后继？数据或许能说明问题，据艾媒咨询《2022年中国跑腿经济市场洞察报告》，中国跑腿经济的发展空间有望逐步扩大，预计2025年市场规模将达664亿元，2018至2025年的年复合增长率为75.4%。

由此，即时配送赛道也缔造一个个IPO。颇具标志性的是在2020年，突如其来的疫情让沉寂已久的即时配送行业再次焕发生机。这一年达达集团头顶“即时配送第一股”的光环，登陆美纳斯达克。达达集团的背后，有京东、红杉中国、沃尔玛、DST等一线投资机构以及零售巨头的加持。

2021年底，第三方即时配送平台顺丰同城登陆港交所，这是顺丰创始人王卫的第四个IPO，最新市值超100亿港元。

巨头入局厮杀，也进一步加剧了行业洗牌。早年间涌现出的e快送、即买送、风先生等创业公司，也曾融资上千万，但最终都相继宣布倒闭。

究其原因，即时配送主打服务与效率，但弊端也显而易见：配送成本太高、服务难度大。以闪送为例：5公里内5公斤以下闪送的起步价为16元，后续每增加5公里则加收8元，每增加1公斤，费用加收2元。通过对比发现，这已经相比最初的定价有所下降。

而为了抢占市场，一场价格战已经打响。上周，菜鸟速递宣布升级同城速递，提供同城半日达，同时首重价格仅为6元，续重价格仅为1元每公斤，相较于之前直接打了5折。互联网时代常见的烧钱打法重现在即时配送生意场。

竞争之下，有人向左，有人向右。前不久，顺丰同城以“SoFast”品牌正式登陆中国香港，首次在中国内地以外的市场提供即时配送服务。在出海大潮下，不少企业将布局中国香港作为重要一步，向广阔的海外市场进军。而另一边，一线城市之外，瞄准下沉市场机会，大家又不约而同地在县城相遇。

悄然间，一个新战场开启。

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