复宏汉霖选择退出港股！还有2家已选择离场

　　中国食品药品网讯（记者冯玉浩） 6月24日晚，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称复星医药）发布公告称，将通过吸收合并的方式私有化子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司（以下简称复宏汉霖）。公告显示，此次私有化的现金对价为24.6港元/股，对5月21日（即不受干扰日的收盘价）18.00港元/股的溢价为36.67%。

　　复星医药称，复宏汉霖是公司的核心创新资产，私有化完成后，将有助于复宏汉霖的可持续增长，也有助于复星医药整合创新资产，加强公司在创新生物药领域的战略布局。

板块拖累股价长期未有起色

　　2019年9月，复宏汉霖在港交所敲钟上市，发行价为49.6港元/股。尽管上市首日微跌0.30%，收于49.45港元/股，但伴随着生物医药投资的热潮，复宏汉霖股价一路攀升，并于2020年7月16日盘中上涨到历史最高点——67.05港元/股。

　　公开信息显示，复宏汉霖旗下共有5款产品已获批上市，分别为2019年获批上市的利妥昔单抗注射液，2020年获批上市的注射用曲妥珠单抗、阿达木单抗注射液，2021年获批上市的贝伐珠单抗注射液与2022年获批上市的斯鲁利单抗注射液。其中，注射用曲妥珠单抗还分别于2020年7月、2024年4月在欧盟、美国获批上市。

　　不仅如此，复宏汉霖产品商业化进展也大体顺畅。根据公开数据，2023年，该公司注射用曲妥珠单抗全年实现销售收入26.44亿元，较上年同期增长56.1%；斯鲁利单抗也实现销售收入11.20亿元，较上年同期增长230.2%。

　　正因为拥有自我造血能力，今年3月4日，复宏汉霖发布了正面盈利预告。数据显示，公司2023年全年共实现营业收入53.95亿元、净利润5.46亿元——在一众通过港股18A政策获批上市的创新药企中，复宏汉霖成为为数不多的实现盈利的“绩优生”。

　　然而，复宏汉霖率先实现盈利的重大利好并未过多体现在公司股价上。

　　WIND数据库显示，用于反映香港股票市场创新药整体表现的港股创新药指数（31787.CSI）近年来持续下跌。仅在今年不到半年的时间里，该指数就从1月2日的795.58点进一步下跌至6月25日的620.60点，指数跌幅超过28.20%。

　　受港股医药板块整体走弱影响，复宏汉霖股价也进入长达3年多的下行区间。

　　溢价私有化复星医药将实现100%控股

　　股票市场表现不佳，成为复宏汉霖选择私有化退市的一个主要原因。

　　5月23日早，复宏汉霖发布公告称，将在港交所短暂停牌。根据港交所上市规则，公司发行人主动申请停牌的原因可能为发行人获得某项未作公告的要约、存在须予公布但未公布的重大交易信息等。当时，坊间就有传闻“复宏汉霖将通过私有化的方式从港股退市”。

　　6月24日晚，复宏汉霖发布公告称，将以溢价的方式私有化退市，并给出3条具体原因：港股上市地位不再能为公司提供有意义的融资渠道，且已经给公司的运营带来额外成本；股票表现不佳影响到了公司业务经营；复星医药吸收合并后，将有助于公司的业务运作。

　　同时，复宏汉霖也强调，通过吸收合并的方式完成私有化，也能够为公司股东提供高于现行市价、溢价退出的机会。复星医药吸收合并交易的现金对价24.6港元/股，合计不超过54.07亿港元或等值人民币。

　　公告显示，该现金对价较5月21日（包括该日）的前10、30、60及180个交易日的平均收盘价（分别约为17.57港元/股、16.18港元/股、15.08港元/股及13.51港元/股）溢价约40.01%、52.04%、63.13%及82.09%

　　据了解，此次私有化退市交易前，复星医药通过复星医药产业、复星新药、复星实业合计持有复宏汉霖59.56%股权。交易完成后，复星医药将通过子公司实现对复宏汉霖的100%控股，并向香港联交所申请自愿撤销上市地位，退出香港股市。

　　6月25日，复宏汉霖股票复牌后首天，公司股价高开超20%，最终收涨19.43%，收于22.50港元/股。6月26日，复宏汉霖股票价格继续小幅上涨0.44%，收于22.6港元/股。

　　主动撤离多家医药企业退出港股

　　事实上，复宏汉霖是年内第3家选择私有化退出港股的医药上市公司。据悉，主要原因均与港股交易流动性不足、股价表现不佳相关。

　　2月21日，中国中药发布公告称，国药集团拟以4.6港元/股的注销价私有化中国中药。公告称，港股股票交易价格一直处于较低水平，交易量有限，制约了公司从资本市场融资的能力。中国中药最终决定通过私有化的方式退市。

　　3月28日，赛生药业发布公告宣布，将以18.8港元/股的价格，溢价17.2%，私有化退出港股市场。公告称，受港股市场整体走势等因素影响，长期以来赛生药业的股票买卖流通量较低，股价表现不如预期，上市并不能为公司其长期的增长提供充足资金来源，低迷的股价并未完全反映公司在制药行业的长处及优势，反而可能损害了公司的业务重心及雇员士气。

　　Wind数据库显示，中证香港100医药卫生指数（L11145.CSI）自2021年以来持续走弱。6月26日，该指数报收525.07点，不足2021年2月17日高点（2464.50点）的四分之一。

　　但有业内人士认为，私有化退市对于企业而言并不意味着游戏结束。金杜研究院在研报中表示，赴港上市公司在私有化退市后，控制权相对集中。相关企业不仅可以更加灵活地布局长期战略，避免因作为上市公司而承受的市场预期压力及股价波动风险，还可以节省资源并合理分配至其他业务投入，探索新的发展机遇。

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(责任编辑：宋莉)

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