新能源板块将迎来哪些投资变局|新能源板块_新浪财经

　　中国经济时报记者姜业庆

　　节能降碳是积极稳妥推进碳达峰碳中和、全面推进美丽中国建设、促进经济社会发展全面绿色转型的重要举措。近日，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》（以下简称《行动方案》），对未来两年降碳工作提出具体要求，并对钢铁、石油化工、有色金属、建材、建筑、交通运输、公共机构等行业的节能降碳提出具体方式与目标。这一方案出台实施，对新能源板块会有哪些投资机会？

　　中信证券近日研报表示，市场近期对西方国家新能源汽车“政策退烧”和“小院高墙”的贸易保护做法普遍担忧。但机构仍然看好全年新能源车市销量和出海前景，特别是4月底推出的以旧换新政策有望明显拉动全年销量，预计板块beta在下半年将好于上半年。长期看，判断新能源汽车行业自今年起进入了为期2年左右的洗牌期，华为和小米作为最后的新入局者，也将是未来20万元以上新能源汽车市场格局的最大变量。同时，海外汽车销量的快速增长有望不断给汽车行业盈利带来超预期因素。行业表观看似内卷，但技术创新和出海加速才是本质，以端到端自动驾驶、智能底盘、人形机器人为代表的新技术正在蓬勃发展，亦有望对产业链相关公司带来积极催化。

　　具体到新能源板块，《行动方案》紧扣供需核心矛盾，提出三方面要求。一是进一步提振需求：资源较好的地区在保证经济性的前提下，消纳红线由95%下降至90%，有望带来近100GW的装机空间；到2025年底，新建公共建筑、厂房屋顶光伏覆盖率达50%，城镇建筑可再生能源替代率达8%；新上高耗能项目的非化石能源消费比例不得低于20%。二是供给侧约束落后产能：要求新建多晶硅、锂电池正负极项目能效达到行业先进水平。三是提升消纳能力，突破需求限制：加快建设大型风电光伏基地外送通道及配电网改造、大力发展微电网和虚拟电厂，各地需求响应一般应达最大用电负荷的3%-5%。

　　以目前产能过剩较为突出的光伏板块为例，鉴于行业龙头普遍现金流充足，且行业的重资产属性使得停产成本较高，龙头停产或退出的意愿较低。具体从光伏主材价格来看，当前硅料价格已跌破龙头的现金成本，行业内已开始陆续出现停产检修，有望阶段性挺价。若后续硅料价格企稳止跌，则有望增强市场对新能源板块供需拐点到来的预期。

　　那么投资人到底该如何布局新能源板块？“碳达峰”与“碳中和”将持续数十年，各行各业也都将面临持续的演进与变革，不断提升能效、降低排放。对于普通投资者来说，想要把握新能源板块的发展机遇，投资相关指数产品是一个较为便捷的选择。今年2月以来，截至6月5日，中证上海环交所碳中和指数、中证新能源指数涨幅分别达17%、8%，市场关注度不断提升。就指数基金而言，目前，市场上有碳中和100ETF、新能源ETF易方达等产品跟踪中证上海环交所碳中和指数及中证新能源指数。

　　中证上海环交所碳中和指数聚焦A股碳中和产业链龙头，是一只综合性较强的指数，横跨“高碳减排”和“深度低碳”两大领域，基于碳减排模型计算碳中和贡献度，分配两大领域的股票样本数量和权重，按照申万二级行业分类，电力、电池、工业金属、光伏设备行业合计占比57%。

　　中证新能源指数聚焦用电侧绿色低碳龙头以及新能源设备商，侧重“深度低碳”领域，包括可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司，按照申万二级行业分类，电池、光伏设备、电力行业占比79%，集中度相对更高。

　　国泰君安研报分析称，当前光伏行业已处于预期底部位置，后续在行业、市场与政府的通力配合下，伴随着供需改善预期与产业链价格底部企稳，行业基本面有望边际向上。郭晓林表示，新能源板块过去两年下跌较多，主要是因为产业增速下降以及供给过剩带来业绩和估值下行压力。当前新能源板块估值已处于较低水平，随着产业链盈利水平修复，板块将迎来较好的布局机会，重点关注产业链产能消化、竞争加剧的风险。