表象与实际脱节，三大矛盾挑战美国经济

转自：北京日报客户端

最近一段时间，美国各界对于经济领域的系列矛盾现象争论不休。一方面，一些官方经济数据和市场表现“亮眼”；另一方面，高债务、高利率和高物价史上少见。长期观察和数据分析显示，美国经济表象与实际严重脱节，经济领域存在的三大突出矛盾对美国经济治理构成严峻挑战。

这是4月25日在美国首都华盛顿拍摄的商务部大楼。新华社记者刘杰摄

矛盾一：“靓丽”的数据与民众感受不符

美国官方近期公布的经济数据显示，美国经济保持增长、就业市场表现强劲，虽然今年第一季度经济增长率与此前两个季度相比大幅下滑，但目前还看不到经济衰退的迹象。然而，民众对漂亮的经济数据并不买账，美国皮尤研究中心等机构调查发现，民众生活压力加大，特别是生活在社会中下层的少数族裔尤其如此。

生活必需品价格上涨是造成压力的主因。美国劳工统计局近期发布的数据显示，3月份食品杂货价格比2020年3月上涨了24.6%，外出就餐价格上涨25.6%。但很多人在社交媒体上抱怨说，食品价格涨幅远高于此，如麦当劳五种销量最大食品的价格平均涨幅高达141.4%。他们晒出四年前与现在的购物小票进行对比，价格涨幅基本都超过50%，最高的超过300%。尤其是牛奶、鸡蛋这些日常食品，价格都已翻倍不止。

汽车是绝大部分美国家庭出行的首选工具，而燃油和保险价格的暴涨让人们不堪重负，其中2022年、2023年、2024年车辆保险价格分别同比上涨15%、24%和26%，远超通胀数据，给普通收入家庭造成沉重负担。

这种现实生活中的价格水平反映了公众对当前美国经济状况的真实感受。密歇根大学的消费者调查数据显示，如今的消费者信心水平与2008年金融危机期间以及更早的上世纪70年代末和80年代初的低水平相似。人们对当前的经济状况非常担忧，常常因价格太高而不敢花钱。

由非营利组织发布的《纽约市真实生活成本》调查报告显示，相比疫情前，纽约家庭基本生活开支增加了131%，而家庭收入中位数只增长了71%。约有一半纽约成年人的收入不能覆盖基本生活开支，大约300万纽约人无法维持健康食物开支。

普通民众感受不到经济增长红利的另一个重要原因是社会财富增长惠及的群体不同。越是超级富豪，财富增速就越快，有钱人越来越有钱，从而进一步拉大了社会阶层之间的贫富差距。

5月1日，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在华盛顿出席记者会。新华社记者刘杰摄

矛盾二：骑虎难下的高利率与难以抑制的高通胀

为应对高通胀，美联储自2022年3月开启加息周期，截至2023年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。然而，到目前为止，美国通胀仍未回归到2%的目标水平。与此同时，长期的高利率已对美国经济形成严重威胁。

疫情期间，美国政府无节制地大把撒钱，试图刺激经济，迅速推高了美国通胀。此后，美联储为了缓解通胀失控的风险，在货币政策上“急刹车”“猛转弯”，试图通过持续激进加息控制通胀。

长时间维持高利率给美国经济带来严重的问题。

首先，企业借款成本上升影响经济活力。目前美国企业从银行借款的利率一般为6%至13%，最高可达18%，但企业投资利润率很难达到这个水平。这种差异阻碍了企业投资和扩张。企业效益下降，必然会反映到证券市场，为股票价格下跌埋下隐患。

其次，个人借贷成本上升加剧生活压力。目前美国个人借贷利率平均为12.21%，最高超过35%。信用卡贷款利率从24%到28%不等。这对有着超前消费习惯的美国人来说是个不小的负担。美联储数据显示，2023年底美国信用卡总负债高达1.13万亿美元，其中坏账率达8.9%，比2022年底上升了59%，处在历史高位。

对美国政府来讲，长期维持高利率的弊端也是巨大的。按照目前利率水平，2024年联邦财政将支付高达8700亿美元的国债利息，首次超过军费开支，而明年利息总额将突破万亿美元。

不仅如此，美国高利率负面效应外溢，严重冲击了众多发展中国家，就连日元等发达国家货币也持续贬值。

2023年底，分析人士普遍预计美联储会在今年第一季度开始降息，但持续高企的通胀让美联储左右为难，迟迟没有作出降息决定。美国经济和股市当前的强势很大程度上依赖高利率带来的“强势美元”吸引国际资本。一旦开启降息周期，不但会带来通胀迅速反弹的危险，国际资本的流出也会严重冲击美国资本市场，进而影响到整个经济。

2023年5月29日，人们经过美国纽约曼哈顿的“国债钟”。“国债钟”是一个大型计数器，它实时更新美国的公共债务总额，并显示出每个美国家庭所要负担的数额。新华社记者刘亚南摄

矛盾三：高企的债务与失控的赤字

疫情以来，美国政府债务已经膨胀了近50%。联邦政府债务目前已超过34.5万亿美元，占美国经济总量的比例超120%，比2020年3月的水平高出约11万亿美元。每过100天，联邦政府债务就增加1万亿美元，增速之快前所未有。

债台高筑不妨碍美国政府毫无节制地花钱。国会预算办公室报告预测，2024财年将出现1.6万亿美元的财政赤字，其中前7个月赤字已达8550亿美元，到2034年将激增至2.6万亿美元。10年内，财政赤字占国内生产总值（GDP）的比重将从今年的5.6%增长到6.1%。

赤字不断走高与美国两党政治密切相关。分析人士表示，民主共和两党无论谁执政，都想通过多投入收买人心来拉选票，推动免除学生贷款、安置非法移民等政策都是为了赢得相关群体选票的布局。

财政收入没有明显增加，花钱却不加控制，债务必然持续上涨。这引起了美联储的焦虑和金融专家的担心。

美联储主席鲍威尔近日表示，美国面临巨大的结构性赤字，这个问题迟早要解决，而且越早越好。“每个人都应该读一读他们（国会预算办公室）发表的有关美国预算赤字的文章，并且应该非常担心。”

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙接受媒体采访时表示，美国要更加关注财政赤字问题，因为它对全世界都会产生影响，“总有一天会出问题”。全球最大对冲基金桥水基金创始人瑞·达利欧也表示，美国债务水平飙升将降低美国国债吸引力。

美国证券研究机构沃尔夫研究公司的分析师近期在一份报告中表示，美国联邦政府债务目前处于完全不可持续的长期轨道上，是“一个明显的严重问题”。该公司强调，除非美国恢复财政秩序，否则不断上升的利息成本将挤占政府开支，然而“政策制定者不愿以严肃的方式解决美国的长期财政失衡问题”。

编辑 曾佳佳

流程编辑 刘伟利

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