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● 本报记者 胡雨
5月27日，国家大基金三期成立的消息迅速点燃市场交易热情，电子板块强势拉升。中国证券报记者发现，从券商5月以来调研的上市公司来看，在国家大基金三期成立前电子行业便已成为券商最为关注的布局方向。
Wind数据显示，截至5月27日记者发稿时，5月以来合计超过860家上市公司获得券商调研，其中电子行业是券商调研公司分布最密集的方向，机械设备、医药生物等行业也有相当数量上市公司接待了券商调研。就行业配置而言，业内人士较为看好半导体设备、AI算力链、通用设备、创新药产业链等细分领域。
电子行业公司获券商密集调研
作为券商5月调研最为关注的上市公司之一，截至5月27日记者发稿时，工业富联5月以来累计接待前来调研的券商63家次，频次在同时期接待券商调研的上市公司中高居第二位。从调研纪要看，AI相关话题是机构调研工业富联关注的重点，包括AI对业绩贡献在2024年能达到什么水平、如何看AI服务器市场、公司优势在下一代GB200新品中将如何体现等。
从行业看，工业富联所属的电子行业，5月以来有多达130家公司接待券商调研，是同时期券商调研上市公司分布最为密集的行业，比较受关注的标的还包括安克创新、生益科技、生益电子、希荻微、天岳先进、盛美上海、东芯股份、协创数据、精研科技、雅克科技等。
从二级市场表现看，无论是5月单月还是2024年以来，电子行业整体表现在31个申万一级行业中都较为靠后，但5月27日国家大基金三期成立的消息推动电子板块强势上涨，光刻机、GPU、半导体材料等细分概念板块集体冲高。对于电子行业后市配置，半导体设备包括此前备受关注的AI是券商较为关注和推荐的方向。
国金证券电子行业首席分析师樊志远（金麒麟分析师）认为，中国半导体设备市场空间广阔，投资方面建议关注三条主线：一是国内存储厂商的招标和设备下单情况有望得到积极改善，看好订单弹性较大的标的；二是随着半导体周期走出底部，一些成熟制程大厂的资本开支有望重新启动，看好其中国产化率较低的标的；三是2024年先进制程设备研发与验证导入持续推进，看好国产设备平台公司。
就AI而言，在华泰证券分析师王兴看来，AI算力需求方正在多元化，或部分打消此前市场对于大型云厂商高强度资本性输出持续性的忧虑，强劲的算力需求也有望对上游厂商的业绩形成支撑；从投资角度出发，看好AI算力链的广阔前景，建议关注光模块及光器件、交换机、液冷、IDC等环节机遇。
看好机械、医药等行业机遇
从整体行业分布情况来看，券商5月以来调研的上市公司还较为密集地分布在机械设备、医药生物等行业，同时期均有超过80家行业公司接待券商调研，煤炭、石油石化、房地产等价值风格行业公司则较少受到券商的关注。
对于机械设备行业，华安证券机械行业首席分析师张帆认为，未来通用设备等机械板块的国内需求有所企稳回暖。与此同时，出口链近期受到海运紧张因素影响，内需改善的逻辑相对更值得重视。此外，工程机械和轨交设备板块仍具备中长期配置价值。有机构预估5月挖掘机内销数据继续超预期，虽然板块前期上涨较多，但估值仍然较低；轨交设备板块行业景气度持续上行，龙头个股有望充分受益。
医药生物行业中，创新药产业链机遇获得光大证券（维权）医药行业分析师王明（金麒麟分析师）瑞看好，原因除政策持续推进利好医药产业创新发展外，还包括2024美国临床肿瘤学会（ASCO）年会召开在即、创新药市场关注度有所提升，以及美联储整体偏鸽、降息预期利好创新药类风险资产等。就2024年全年维度看，创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线。
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