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【A股投资机会】
首季净利增超6倍股价破千美元，英伟达能否激活A股“小伙伴”？
“AI之王”英伟达继续狂飙。
当地时间5月23日，受财报超预期刺激，英伟达股价开盘便突破1000美元，截至发稿，该股大涨近10%，股价报1043.50美元/股，市值达到2.57万亿美元。财报发布后，各大分析师均提高了英伟达的目标价。
分析师非常乐观
周三盘后，英伟达发布最新季报。公司该季度实现营收260亿美元，环比增长18%，同比增长262%；净利润148.8亿美元，同比增长628%；预计第二季度营收280亿美元，市场预期为266.1亿美元。公司同时宣布，将在2024年6月7日进行1比10的股票拆分，季度现金股息在拆分后为每股0.01美元。主要财务指标均超出分析师预期。
英伟达单季度营收表现（2021年三季度至今）
英伟达单季度净利润表现（2021年三季度至今）
财报发布后，各大券商分析师均提高了英伟达的目标价。
沃夫研究分析师克里斯·森耶克（ChrisSenyek）在报告中写道：“虽然营收和利润超预期可能低于最近几个季度，但我们最关注的是2025年第二季度的营收展望。只要它超过分析师的预期，英伟达就可能继续成为整个美国股市的关键推动力。”
“我们继续预计英伟达将会有一个强劲的超预期和上调业绩的季度，因为在向Blackwell过渡之前，Hopper的需求仍然强劲。”摩根士丹利的约瑟夫·摩尔（JosephMoore）同样乐观。
支撑这种乐观预期的是英伟达的H100Hopper芯片，它支持大型语言模型，以及即将推出的最新Blackwell图形处理器。多个渠道的信息表明，该新款芯片可能会供不应求。
金融研究机构Baird的分析师特里斯坦·盖拉（TristanGerra）提升了他对英伟达2025年GPU出货量和数据中心前景的预测，预计今年将出货约470万块GPU，明年将超过600万块。Loop资本Capital分析师阿南达·巴路亚（AnandaBaruah）则估计，英伟达的GPU机会可能在2024年达到1500亿美元，在明年可能达到1600亿至2000亿美元之间。
随着前景展望的修正，多位分析师在财报发布前提高了英伟达的目标价。巴克莱分析师汤姆·奥马利（TomO’Malley）将目标价从850美元上调至1100美元。盖拉将目标价从1050美元上调至1200美元。
此外，摩根士丹利将英伟达目标价从1000美元上调至1160美元，富国银行将英伟达目标价从1150美元上调至1250美元，瑞穗将英伟达目标价从1000美元上调至1180美元，高盛将英伟达目标价从1100美元上调至1200美元。
但也有一些分析师担心环比增长出现放缓，或者在年底销售出现“气穴”，因为英伟达的Blackwell芯片进入投产阶段，客户可能将推迟购买以购买更先进的技术。美国银行的维维克·阿雅（VivekArya）预计，这种情况有可能导致在过渡期间出现短期的减速。Arya还指出，第一财季也标志着季度营收增长率首次降至个位数，这可能会为英伟达的空头提供动力。
“尽管这可能不会在本次财报电话会议上得到回答/解决，但我们认为这些担忧在最近的客户讨论和供应链工作后被过分夸大，这表明Hopper芯片至少在今年年底之前仍然供不应求。”瑞银分析师蒂莫西·阿库里（TimothyArcuri）表示。
黄仁勋：视频生成的AI模型将爆发
在财报发布后，英伟达CEO黄仁勋向媒体表示：“生活中有很多信息都必须以视频为基础，以物理为基础。所以这是下一个重要的事情。3D视频，以及其他一大堆东西，这些系统将非常庞大。”
训练和运行先进的AI系统，需要更多的计算能力，这提振了对英伟达Hopper芯片的需求，例如H200。这款芯片最初用于OpenAI的GPT-4o，一种多模式AI模型，能够进行逼真的语音对话，并能够跨文本和图像进行交互。
除此之外，英伟达的其他客户，包括谷歌DeepMind和Meta，也都发布了AI图像或视频生成平台。
此外，汽车行业使用的视频AI模型，也正在成为英伟达芯片需求的一大推动力。英伟达CFO克里斯在财报电话会议上表示，特斯拉已将其用于AI培训的处理器集群扩大到约3.5万块H100芯片，以实现自动驾驶。Kress还称，预计汽车行业今年将成为英伟达数据中心业务中最大的垂直企业。
责任编辑：张恒星
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