31省市上市公司财务数据大梳理：哪些行业贡献最大？哪些行业在拖后腿？

界面新闻记者 |王玉毛盾
界面新闻编辑 |崔宇

随着全球化和资本市场的不断深化，中国企业在A股、港股、美股等市场的上市活动日益频繁，上市公司数量与市值规模持续扩大。与此同时，在区域经济优势互补协调发展的战略指引下，各地区产业结构、产业创新和产业转型各具特色，上市公司有着明显的区域特征。上市公司作为经济的领航者和风向标，其区域分布、行业分布以及业绩和市场表现，不仅反映了各地区经济发展的活力和潜力，也体现了各地区的产业结构、资源分配和政策导向。

界面智库推出的“上市公司区域图鉴”系列报告，旨在通过研究不同区域（包括31个省行政区及下属地级市）在不同时间维度的上市公司数量、市值、行业构成和财务指标等多维数据，帮助政策制定者、投资者和研究者透过上市公司来了解和评估各地区的经济发展水平、优势产业布局以及产业集聚和关联程度等。

该系列报告的第十五篇，从各省级行政区上市公司2023年年度财务报告出发，全面展示了各省上市公司的整体财务状况。作为该系列报告的第十六篇，本文将针对上市公司的总资产、总收入、归属于母公司股东的净利润、上市公司亏损家数以及研发费用等财务指标进行分地区和分行业的分析，试图展现不同省市的优质行业以及需密切关注的行业。同比指标均根据以2023年末满足筛选条件的上市公司为基准的可比口径数据计算。

金融行业是总资产和净利润的“双冠王”，其中主要贡献项是银行业，其次是保险II和多元金融。因各大银行总部多坐落于北京，由此推动北京在多个财务维度占据第一名的位置，而在保险II中，广东的表现也可圈可点，广东也因此在资产规模上力压上海排名第二。此外，多元金融在黑龙江的总资产占比接近60%，这主要是受中航产融带动，这或为黑龙江打造航空航天产业集群蓄力。

在净利润端，房地产为多省市利润最大拖累项，尤其对重庆市的拖累最为明显，房地产在重庆的净利润占比为-40.6%。在运输业此前较为突出的海南，2023年却表现不佳，天津运输业以313亿元的净利润排名行业第一，代表上市公司为中远海控，而海南运输业的净利润仅为5亿元。

此外，从亏损家数占整体行业上市公司比重看，资本货物和材料II比重在20%附近，好于各行业平均水准，不过软件与服务业的亏损家数比重达40%，高于所有二级行业，后续需持续关注该行业上市公司的财务表现。

一、能源跻身净利润前三甲，房地产是唯一一个净利润为负的一级行业

截至2023年末，中国上市公司总资产合计约为477.8万亿元。根据Wind一级行业分类，在十一个行业大类里，金融以总计338.9万亿元、占比70.9%的绝对优势排名第一；工业总计46.3万亿元、占比9.7%排名第二，这也与其在上市公司市值的排名保持一致；房地产以总计18.6万亿元、占比3.9%排名第三。此外，总资产超过10万亿元的还有三个行业，分别是可选消费15.2万亿元、材料13.9万亿元、信息技术13.9万亿元，占比分别为3.2%、2.9%、2.9%。

在归属于母公司股东的净利润方面，2023年，中国上市公司归母净利润合计为57625亿元，金融和工业分别以24647亿元（占比40.4%）和7783亿元（占比12.8%）稳坐第一、二名。能源以5526亿元（占比9.1%）位列第三。房地产2023年归母净利润为-1704亿元，是唯一一个净利润为负的一级行业。

二、广东保险业总资产规模位居首位，浙江零售业领域表现强势

为展示31个省级行政区上市公司行业总资产情况，界面智库进一步梳理了Wind二级行业的数据，通过对总资产前五省市北京、广东、上海、浙江、江苏的观察发现，资产超百万亿的仅有北京，而这种断层性优势主要是靠其区域内的银行业推动，除北京外，银行业也占据了其他省市的大部分资产份额，银行业资产规模总计293.9万亿元，远超其他行业，为使数据更加聚焦，故在行业总资产占比讨论中，暂将银行业剔除。

除银行业外，总资产排名第一的北京，其资本货物和保险II的表现也较为可观，北京的资本货物资产总计24.0万亿元，占该区域资产比重为37.2%，从绝对数值看，较其他省市的资本货物高出一个量级；保险II资产总计9.9万亿元，占比为15.4%，绝对数值方面，仅次于广东省的保险II。

广东能超越上海成为总资产排名第二的省份离不开保险II的贡献，广东的保险II资产总计12.1万亿元，占该区域资产比重为31.9%，主要的代表上市公司为中国平安；此外，广东房地产的资产规模总计7.8万亿元，在全国范围也首屈一指。总资产规模第三的上海，行业表现相对亮眼的是多元金融和房地产II，二者资产规模均在3.8万亿元左右，占比分别为18.2%和17.9%，代表的上市公司分别有国泰君安、绿地控股。

排名第四的浙江在零售业领域表现强势，浙江的零售业资产规模总计1.8万亿元，占该区域比重为16.9%，此前在市值维度统计时我们曾发现上海在零售业的表现已超越浙江，但此次从总资产维度来看，浙江的零售业规模领跑全国，为行业第一。此外，作为医药产业强省的江苏，制药、生物科技与生命科学总资产为3813亿元，在全国该行业规模排名第三，与其市值在全国排名第一的情况相比略有差异，说明该行业市场价值较高，但实际资产质量仍待时间检验。

此外，材料II在青海、宁夏、内蒙古等区域占比较为显著，分别为78.9%、62.7%、53.3%，材料II主要包括化工，建材III，金属、非金属与采矿，容器与包装，纸与林木产品。多元金融在新疆以及黑龙江的占比均接近60%，其中新疆除了依靠申万宏源这家券商外，中油资本也是其主要拉动项，而黑龙江主要是受中航产融带动，该公司是由中国航空工业集团有限公司控股的金融控股类上市公司，这或为黑龙江打造航空航天产业集群蓄力。资本货物在福建的占比为52.0%，主要受建发股份和宁德时代两家公司带动。

三、多数省市资本货物和材料II行业的收入占比较高

从上市公司总收入角度看，前五省市的位序同总资产情况一致，仅北京、广东两省市总收入超10万亿元，其余三省市均在万亿元级别。北京除了之前提到的银行和资本货物外，能源业7.4万亿元的总收入也颇吸人眼球，带动的主力来自“三桶油”——中国石化、中国石油、中国海油。

据界面智库观察，多数省市的资本货物以及材料II行业的收入占比较高，资本货物隶属一级行业中的工业类。而对于材料II来说，除在总资产维度提到的宁夏、青海外，云南、甘肃、广西、江西的材料II在此维度的表现也值得一提，这六省市该行业的收入占比分别为72.6%、72.2%、67.6%、61.2%、60.1%、57.6%，对应的代表上市公司为宝丰能源、西部矿业、云南铜业、白银有色、恒逸石化、江西铜业；从绝对数值看，浙江的材料II以1.4万亿元的总收入位列全国第一。此外，食品、饮料与烟草行业在西藏的占比高达51.5%，主要代表公司为梅花生物，该公司是一家主营氨基酸产品的全链条合成生物学公司。

四、房地产为多省市利润最大拖累项，天津运输业位列行业净利第一

从归属于母公司股东的净利润看，银行依旧为最大贡献项，基于此项带动，北京以2.7万亿元的净利润稳坐头把交椅，广东虽受地产净利润为负的拖累但得益于保险II的优异表现，仍以7299亿元位居第二位，随后的排名与总资产和总收入情况有所不同，受到房地产以及软件与服务业净利润为负的叠加拖累，上海上市公司净利润仅有3937亿元，从第三名滑落至第四名，浙江凭借零售业的优势以4090亿元升至第三名，江苏虽也受到地产项的拖累，但仍以2397亿元的净利润排名第五。

从行业净利润贡献看，制药、生物科技与生命科学在黑龙江和吉林占比分别高达106.6%和105.6%，主要贡献力量的上市公司分别是葵花药业和长春高新，材料II在青海和宁夏的占比分别为103.6%和83.0%，同样引人瞩目，不同于总收入的代表公司，对青海材料II做主要贡献力量的上市公司是盐湖股份。此外，食品、饮料与烟草在西藏占比也高达65.8%，这种优势已在总收入维度有所展示。让人略感意外的是天津的运输业，其行业占比达55.3%，在净利润的绝对数值上以313亿元排名行业第一，代表上市公司为中远海控，而向来以运输为代表的海南，在此维度却十分暗淡，净利润仅为5亿元。

从行业净利润拖累项看，房地产负向拉动最多，尤其对重庆市的拖累最为明显，房地产在重庆的净利润占比为-40.6%，其次是天津和上海，占比分别为-13.8%和-13.1%。黑龙江的行业利润分布表现较为极端，有4个行业对黑龙江的利润负面影响较大，分别是能源II、技术硬件与设备、资本货物、食品、饮料与烟草，占比对应为-75.1%、-51.4%、-39.4%、-37.5%。此外，从占比表现来看，还有两个较为显著的拖累项，一个是材料II在吉林的占比为-60.5%，另一个是汽车与汽车零部件在甘肃的占比为-34.2%。

五、软件与服务业的上市公司亏损家数占比高达40%

从行业亏损的家数看，截至2023年末，全国共计亏损的上市公司有1619家，在Wind二级行业中仅银行业未出现亏损公司，家庭与个人用品、保险II、电信服务II这三个行业亏损家数也相对较少，分别为1家、2家、3家。对于亏损家数较少的原因有两种，一种是像银行业属于行业本身盈利性强的，另一种则是基数较低导致亏损的公司较少。

同样考虑到基数影响，亏损家数多的行业也是上市公司家数较多的行业，比如亏损家数最多的集中在资本货物领域，该行业亏损的上市公司在全国共计228家，第二、第三名分别是软件与服务（194家）、材料II（186家），从亏损家数占行业上市公司总数比看，资本货物和材料II比重在20%附近，在全国属于较低水平，不过软件与服务业的亏损家数比重达40%，高于所有二级行业，后续需持续关注该领域上市公司的财务情况。

六、重点省市研发费用各有侧重，多省市集中在资本货物和材料II

从研发费用看，北京、广东、浙江、上海、江苏为研发费用支出前五大省市，北京39.3%的研发费用集中在资本货物，广东的研发更倾向技术硬件与设备，占比为27.8%，浙江依然将主要研发放在其主力行业——零售业（25.4%），上海的研发投入相对较为均衡，不过在汽车与汽车零部件方面较为青睐，占比为19.9%，江苏除了资本货物领域外，制药、生物科技与生命科学占比21.5%，这也是江苏重点发展的行业。

除了上述重点省市外，其他省市在资本货物以及材料II的研发投入也较为密集，而银行业的研发投入在各省市均未见踪迹。其中，黑龙江资本货物的研发费用比重为66.4%，青海、福建的资本货物研发费用占比均超过40%，还有6个省市在资本货物的研发费用超30%；材料II方面，宁夏的研发费用占比为76.6%，青海、内蒙古的材料II研发费用占比超过50%，另外8个省市在材料II的研发投入超30%。

此外，能源II在山西的研发费用占比为62.2%，汽车与汽车零部件在重庆和吉林的研发费用占比分别为57.3%、50.1%，这也与其当地特色的产业集群相照应。