煤炭股第一季度业绩遇冷 分析师:供暖季结束,非电业采购谨慎

煤炭股第一季度业绩遇冷 分析师:供暖季结束,非电业采购谨慎
2024年04月23日 17:39 每日经济新闻

  每经记者 胥帅    每经编辑 文多    

  曾经被誉为现金奶牛高分红股的煤炭板块,最近两个交易日遭遇股价大幅杀跌。煤炭股股价下跌背后,是不少业内公司今年一季度业绩下滑。

  有分析师向记者表示,一季度电力行业用煤需求逐渐减弱,尤其供暖季结束后,电力行业日度耗煤量明显下降,且长协煤发运有保障,电厂电煤库存稳居高位。

  不过需要指出的是,今年4月以来,焦煤指数出现较大幅度反弹。

  供暖季结束后 煤炭库存居高位

  最近两个交易日,煤炭股股价遭遇下杀,龙头股中国神华(35.600, -0.14, -0.39%)(601088.SH,股价39.9元,市值7927.54亿元)下跌近5%,潞安环能(12.110, -0.09, -0.74%)(601699.SH,股价21.24元,市值635.38亿元)下跌超10%,盘江股份(4.900, -0.03, -0.61%)(600395.SH,股价5.85元,市值125.58亿元)下跌超11%。煤炭股股价下跌背后,是上市公司一季报业绩不佳,多家煤炭业公司在公告中提到一季度煤炭价格下降。

  兰花科创(7.710, -0.02, -0.26%)(600123.SH,股价9.68元,市值143.76亿元)今年一季度实现营业收入22.62亿元,同比下降25.03%;归母净利润1.35亿元,同比下降82.55%。

  山西焦化(3.780, -0.01, -0.26%)(600740.SH,股价4.51元,市值115.55亿元)一季度营收18.21亿元,同比下降26.18%;净利润6582.48万元,同比下降91.37%。

  神火股份(18.070, 0.18, 1.01%)、潞安环能等多只煤炭股一季度业绩都同比下滑。

  需要注意的是,煤炭主要分为焦煤和动力煤两大类,前者主要用于钢材冶炼,后者主要是用于火电。

  由于下游钢材市场不景气,今年一季度焦煤价格下跌明显。同花顺(304.160, -8.14, -2.61%)焦煤指数今年一季度就下跌超20%,环渤海动力煤价格指数也由年初的734点位下跌至4月17日712点。

  “今年一季度以来,国内煤炭市场供需格局仍呈现偏宽松状态。”卓创资讯(70.100, -2.52, -3.47%)煤炭分析师赵丽向《每日经济新闻》记者介绍,2024年一季度中国原煤产量11.56亿吨,同比下滑4.2%,但仍处于近5年产量次高水平,原煤累计进口量1.16亿吨,同比增长13.9%,煤炭供应充足有保障。

  赵丽还提到,一季度电力行业用煤需求逐渐减弱,尤其供暖季结束后,电力行业日度耗煤量明显下降,且长协煤发运有保障,电厂电煤库存稳居高位。“非电行业采购比较谨慎,满足刚需为主,且多分散采购,难以对市场形成有效支撑。”赵丽进一步表示,整体来看,一季度煤炭供需仍偏宽松,煤价以承压下行为主。

  与之对应的是,兰花科创等公司一季度的存货出现较大幅度的同比增长。兰花科创一季度存货数据8.68亿元,同比增长62.33%,主要是煤炭、化肥化工产品库存较期初增加。

  有煤炭公司在年报中判断价格会下移

  中国神华等龙头企业在2023年年报中就对煤炭供需格局“预警”。公司表示,2023年,全球煤炭供应情况好转,国际多数动力煤终端用户库存高位,煤炭价格震荡回落。截至2023年末,纽卡斯尔动力煤现货价格149.0美元/吨,较上年末下降62.9%。2023年,我国煤炭保供产能继续释放,社会主要环节存煤处于高位,全国煤炭经济运行基本平稳,煤炭价格中枢整体回落。现货交易价格震荡下行,全年秦皇岛港5500大卡动力煤成交均价约980元/吨,同比下降约23.7%。

  兰花科创提到,国内煤炭产量维持高位,进口煤炭显著增加,煤炭供应相对充足。公司预计2024年新增产能将有所放缓,受下游电力、钢铁、化工等行业需求影响,供需格局逐步向宽松方向转变,预计价格重心较2023年将有所下移。

  不过神火股份的判断有一些差异。神火股份认为,综合考虑供给端、需求端情况,预计2024年煤炭供需总体将相对平衡,煤炭市场价格大概率以稳为主、小幅波动,其中炼焦煤受益于经济复苏,黑色产业链需求推动供需趋紧,价格有望适度上涨。

  从焦煤指数最近两个交易日的势头来看,4月涨幅达到14.03%,有企稳反弹态势。

  赵丽表示,观察煤炭市场主要看煤炭供应量(煤炭产量、进口量、港口/坑口库存量)、煤炭需求量(电力及非电行业耗煤量、非电行业开工/盈利水平、用煤企业煤炭库存量)、其他因素(新能源替代、市场心态、政策因素等)。

  赵丽进一步分析说:煤炭价格经过今年一季度持续下调后,性价比优势比较明显,非电下游采购需求会陆续释放,对市场形成支撑。

  免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。

  封面图片来源:视觉中国(23.890, 0.05, 0.21%)

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责任编辑:何俊熹

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