紫金矿业一季报解读：毛利和投资收益拉动净利润增长 高毅资产名下基金减持

每经记者 赵李南    每经编辑 魏官红    

4月22日，紫金矿业（SH601899，股价17.8元，市值4686.03亿元）发布2024年一季报。

今年一季度，紫金矿业实现营业收入约747.8亿元，同比下降0.22%；实现归属于上市公司股东的净利润62.6亿元，同比增长约15.05%。

《每日经济新闻》记者注意到，毛利水平的提升和投资收益的增长是紫金矿业在收入下降的情况下却实现利润增长的重要原因。

值得注意的是，今年以来，伴随着黄金和铜价格的上涨，紫金矿业的股价也出现了大幅上涨。然而，今年一季度，紫金矿业的多位前十大股东进行了减持，其中包括高毅资产名下的两只基金、北向资金和阿布达比投资局等。

毛利水平显著增厚

今年第一季度，紫金矿业的营业收入同比下降约1.7亿元，营业总成本同比下降约8.3亿元，其中营业成本同比下降约9.5亿元。

营业成本的大幅下降，导致紫金矿业的毛利率同比上升。长期以来，对于分析紫金矿业的投资者而言，由于冶炼业务的存在，使得紫金矿业的营业收入在重要性上低于其毛利。

今年第一季度，紫金矿业的两个核心产品，矿山产铜和矿山产金的毛利水平环比提升。今年第一季度，紫金矿业的金锭销售单价为472.74元/克，金精矿的销售单价为436.66元/克；去年第四季度则为441.82元/克和392.45元/克。

从整体的矿山企业角度看，今年第一季度紫金矿业的矿山企业毛利率为54.5%，环比增长8.88个百分点。

紫金矿业表示，2024年第一季度，公司进一步落实“提质、控本、增效”工作总方针，主要矿产品成本上升势头得到有效遏制，公司整体运营成本特别是海外项目运营成本环比下降明显，矿产金精矿和铜精矿单位销售成本环比下降幅度分别达14%和13%，叠加金铜价格持续上涨背景，公司毛利水平增厚显著。

投资收益的增长也是公司利润增长的另外一个因素。今年一季度，紫金矿业的投资收益约7.9亿元，同比增加约2.6亿元。

此外，从生产的角度看，与2023年第四季度环比，紫金矿业2024年第一季度矿产金产量环比下降5%，矿产铜产量环比增加4%，矿产锌产量环比下降0.2%。

遭多位股东减持

值得注意的是，今年以来，伴随着黄金和铜价格的高涨，紫金矿业的股价表现非常强势，今年初至今紫金矿业的股价累计上涨约43%。

然而，今年一季度，紫金矿业前十大股东当中的多位进行了减持，其中包括香港中央结算（代理人）有限公司、香港中央结算有限公司（陆股通）、上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）—高毅晓峰2号致信基金、中国对外经济贸易信托有限公司—外贸信托—高毅晓峰鸿远集合资金信托计划、阿布达比投资局和UBS AG。

其中，高毅资产名下的两只基金减持数量较大，上海高毅资产管理合伙企业（有限合伙）—高毅晓峰2号致信基金和中国对外经济贸易信托有限公司—外贸信托—高毅晓峰鸿远集合资金信托计划在一季度分别减持了紫金矿业约5600万股和3200万股。

UBS AG则退出了紫金矿业的前十大股东，而对比今年一季度末和去年年底紫金矿业前十大股东的门槛（未发生变化）可知，UBS AG系因减持退出了前十大股东。

同时，今年一季度中国工商银行—上证50交易型开放式指数证券投资基金和中国工商银行股份有限公司—华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金对紫金矿业进行了加仓。

值得注意的是，中信建投期货研究发展部在4月21日发布观点称：“在供应短缺预期被前置的背景下，基金买盘对铜价持续过热的情绪刷新了铜价新高。但市场忽略了美联储愈发偏鹰的表态，及铜产业基本面羸弱的现状，铜价双向波动的风险加剧，投资者谨慎随行就市，企业积极卖出套期保值、买入套保可继续持有部分。”

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP