加快建设一流投行和投资机构路线图明确_新浪财经

转自：金融时报-中国金融新闻网

编者按中央金融工作会议首次提出“培育一流投资银行和投资机构。”如何加快落实这一战略部署，受到市场各方高度关注。近日，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，提出“校正行业机构定位”，把功能性放在首要位置，这对证券基金经营机构高质量发展提出了明确目标。

　　当前，证券基金经营机构已成为我国资本市场乃至金融体系的重要中介力量，但对标中国特色现代金融体系，一些发展问题仍较为突出。随着一系列推动行业高质量发展的政策落地，我国证券基金经营机构正迎来历史性发展机遇。聚焦这一事关证券基金经营机构发展的战略目标，本报今天推出一组报道，敬请关注。

　　加快建设一流投行和投资机构的时间表、路线图明确。日前，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称《意见》），明确了证券基金行业的发展目标，特别是聚焦未来5年的阶段性任务，提出25项重点举措，为加快推进建设一流投资银行和投资机构明确了时间表、路线图。

　　近年来，证券基金经营机构稳步发展，成为我国资本市场乃至金融体系的重要中介力量，在服务实体经济、国家战略、居民财富管理等方面作用日益增强。《意见》旨在更好地平衡我国证券基金经营机构的功能性和盈利性，贯彻中央金融工作会议精神，实现金融强国目标。

　　分析人士认为，《意见》整体上体现了目标导向、问题导向，并突出了“固本源”和“严监管”基调，对证券基金经营机构发展定位以及具体业务经营均起到方向性指引作用。

确立证券基金业三阶段发展目标

　　证券基金经营机构是我国资本市场乃至金融体系的重要中介力量。然而，对标中国特色现代金融体系，行业机构经营理念有偏差、功能发挥不充分、治理水平待强化、合规意识和水平不高等问题仍较为突出，证券基金行业监管效能有待进一步提高。业内人士认为，当前，证券行业和龙头公司在经营体量和业务结构方面，与全球优秀证券同业相比还有一定差距。

　　那么，如何培育一流投资银行和投资机构？监管部门给出了时间表、路线图。

　　《意见》围绕中央金融工作会议提出的“培育一流投资银行和投资机构”任务目标，首次确立了证券基金行业三阶段目标：5年左右时间基本形成“教科书式”的监管模式和行业标准，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；到2035年，机构监管体系完备有效，行业机构治理水平全面提高，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构；到本世纪中叶，形成综合实力和国际影响力全球领先的现代化证券基金行业。

　　广发证券表示，《意见》提出的三阶段目标为促进行业高质量发展、提升金融服务质量提供了有力支撑。

聚焦校正行业机构定位

　　《意见》的一大关注点是校正行业机构的定位。《意见》督促行业机构端正经营理念、校正定位偏差，把功能性放在首要位置，更加注重客户长期回报，切实履行信义义务。《意见》强调，应当处理好功能性和盈利性的关系，并加大功能性考核权重；确保组织架构设置、业务发展与合规风控水平、专业能力相匹配；支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

　　近年来，监管多次明确鼓励头部券商做优做强，同时出台了相关政策。中银证券研报认为，在集约化发展背景下，市场化并购对于券商快速提升市场地位和竞争力的重要性更加凸显，有望推动新一轮证券行业并购窗口开启，预计“大并小”寻求优势强化、同地区“强强联合”、同控股股东合并3类并购情形概率更高。对于中小机构，鼓励差异化发展、特色化经营，需结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细。

　　稳健良好的公司治理和合规风控对金融机构非常重要。《意见》对行业机构治理架构提出相对比较系统的要求，如股权结构要清晰，组织架构要精简，职责边界要明确，信息披露要健全，激励约束机制要合理，内控制衡要有效。同时，要求行业机构要完善关联交易管理等利益冲突防范机制。对于高风险业务，坚持“看不清管不住则不展业”，完善合规风控考核机制。

　　近年来，部分从业人员存在急功近利、“炫富”等不良风气，严重损害行业形象。《意见》要求行业机构大力弘扬和践行“五要五不”的中国特色金融文化，在入职、任职这些重要环节加强审查管理，对违法违规和行为严重失范的从业人员要坚决出清。监管部门将通过加强问责惩治力度、完善处罚信息公示通报、健全从业人员诚信档案应用，依法严格限制违法违规人员“带病流动”，并配合相关主管部门持续完善行业薪酬管理制度。通过发挥各方合力，加快形成从业人员管理“严的氛围”，维护行业良好社会形象。

提升专业服务能力

　　证券公司作为资本市场的重要参与主体、直接融资的“服务商”，在服务实体经济和资本市场中均具有不可替代的专业定位。而提升专业服务能力，对培育一流投行、投资机构非常关键。《意见》要求，行业机构聚焦主责主业，重点发挥维护市场稳定健康运行、价值发现和风险管理、服务中长期资金入市、提升投资者长期回报、助力市场高水平开放等重要功能。

　　在监管引导下，证券基金经营机构投资交易业务需进一步强化长期投资理念、加强逆周期布局，证券公司财富管理业务、机构服务业务进一步引导中长期资金入市。华泰联合证券相关负责人表示，券商应当坚持以服务实体经济为己任，紧盯世界前沿趋势与国家长远发展需求，在实践中不断增强做好实际工作、创造性开展工作的过硬本领。

　　《意见》提出，支持聚焦主业有序设立专业子公司，更好服务实体经济与居民财富管理。中银证券认为，当前，证券公司通过私募基金子公司、另类投资子公司进行直投、跟投业务服务于实体企业股权融资需求，预计随着证券公司服务实体经济职能进一步强化，证券公司对私募子公司的投入将增加，同时成立资管子公司、公募基金子公司以服务于居民财富管理需求，也将成为证券公司发展的重要趋势。