连续两家公司进入退市整理期 A股市场退市机制逐渐发挥作用|退市_新浪财经

转自：金融时报-中国金融新闻网

　　*ST新海（维权）和*ST博天（维权）两家公司被强制退市均是因为存在重大财务造假。

　　*ST新海2016年至2018年归母净利润均为负值，2019年扣非后归母净利润也为负值，触及重大违法强制退市情形。

　　*ST博天虚增营业收入和利润，披露的2020年及2021年资产负债表连续2年均存在虚假记载，虚假记载金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度期末净资产合计金额的50%。上述情形已触及上市规则的重大违法强制退市情形。

　　近日，在*ST新海成为年内首家因重大违法而锁定强制退市的公司后，*ST博天紧随其后，发布了相关公告，成为年内第二家因重大违法强制退市的公司。

　　退市制度改革以来，A股市场退市公司数量不断增加，在近年来的众多退市公司中，有不少案件引起了市场的广泛关注。随着A股多元化退市渠道的不断畅通，或将看到更多A股退市案例，“能上能下”“有进有退”的资本市场优胜劣汰新生态也在不断优化。

两家公司重大违法退市

　　3月18日和3月19日，*ST新海和*ST博天分别发布公告称，公司收到交易所下发的终止上市的决定，成为年内第一和第二家因重大违法强制退市的公司。*ST新海和*ST博天两家公司被强制退市均是因为存在重大财务造假。其中，*ST新海2014年至2019年年度报告存在虚假记载；*ST博天2017年至2021年年度报告存在虚假记载。

　　具体来看，*ST新海通过参与专网通信虚假自循环业务虚增销售收入、利润，导致2014年至2019年年度报告及2019年半年度报告虚假记载。根据《行政处罚决定书》认定的事实及*ST新海已披露的年度报告，*ST新海2016年至2018年归母净利润均为负值，2019年扣非后归母净利润也为负值，触及重大违法强制退市情形。公司股票将于3月26日起进入退市整理期，预计最后交易日期为4月17日。

　　根据中国证监会行政处罚决定认定的事实，*ST博天虚增营业收入和利润，披露的2020年及2021年资产负债表连续2年均存在虚假记载，虚假记载金额合计达到5亿元以上，且超过该2年披露的年度期末净资产合计金额的50%。上述情形已触及上市规则的重大违法强制退市情形，公司股票自3月27日起进入退市整理期，预计最后交易日期为4月18日。

　　今年以来，A股市场退市消息频频。数据显示，今年以来，已经有ST贵人（维权）、*ST新海、*ST博天、*ST华仪、ST鸿达、*ST爱迪、*ST泛海和*ST柏龙等公司股票锁定退市或完成摘牌退市。其中，ST鸿达、*ST爱迪、*ST泛海、*ST柏龙、*ST华仪5家上市公司被强制退市，数量为去年同期的5倍，都属于交易类强制退市。

退市制度改革以来成绩亮眼

　　近年来，A股退市公司数量不断增加，与退市制度改革密切相关。

　　自2020年12月31日退市新规全面实施以来，截至2023年末，3年来，A股上市公司退市数量显著增加。数据显示，2014年至2020年的7年间，A股上市公司退市数量仅为65家，而2021年至2023年3年间，A股上市公司退市数量达到了111家。

　　具体来看，2021年退市突破20家。2022年退市数量飙升至46家，是2018年至2020年间退市数量总和的1.48倍，创下了A股有史以来退市的最高峰。2023年退市数量依旧保持高位，全年有45家上市公司退市。111家退市公司中，深主板有45家，沪主板有43家，创业板有18家，北交所有3家，科创板有2家。

　　值得注意的是，在几年来A股上市公司退市案例中，不少公司的退市风波也引起了市场的广泛关注。其中，2023年科创板2家因欺诈发行而退市的泽达易盛、紫晶存储在市场上引起不小的轰动。

　　泽达易盛在《招股说明书》中通过签订虚假合同、开展虚假业务等方式，虚增利润和营业收入，未按规定如实披露关联交易和股权代持情况，构成证券法规定的欺诈发行，并触及欺诈发行重大违法强制退市情形。中证中小投资者服务中心针对该案件启动了特别代表人诉讼程序，成为继康美药业之后第二例启用特别代表人诉讼程序的案件，该案后来成为国内首例证券纠纷特别代表人诉讼调解案。

　　此外，在紫晶存储因欺诈发行、信息披露违法违规案件中，中信建投证券与其他中介机构共同出资人民币10亿元设立紫晶存储事件先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失，并申请适用证券期货行政执法当事人承诺制度。

继续畅通多元化退出渠道

　　在今年年初的新闻发布会上，证监会上市司司长郭瑞明表示，证监会将持续巩固深化常态化退市机制，继续畅通多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。

　　事实上，退市制度改革以来，退市类型更为多元化，重大违法类、财务类、交易类等退市情形逐渐增多。结合证监会此前介绍的情况来看，主要呈现出两个特点：一是面值退市显著增多，去年面值退市的数量接近全部退市公司的一半；二是重大违法类退市增多，去年8家公司因达到重大违法标准进入退市程序。数据显示，2022年，A股上市公司共退市46家，其中，财务类退市的高达39家，占2022年退市总数的84.78%，交易类退市的仅1家。2023年，A股上市公司共退市45家，其中财务类退市的20家、交易类退市的20家，分别占2023年度退市总数的44.44%。2023年度交易类退市的数量是2021年至2022年交易类退市总数的2.86倍。

　　中央财经大学副教授刘春生表示，多元化退市指标力促退市常态化，A股市场出清步伐正在显著加快，退市机制逐渐发挥作用，市场优胜劣汰功能进一步显现，进一步保障了市场投资者的权益。

　　“预计今年强制退市公司数量继续增加，退市结构更加多元。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，新一轮退市制度改革以来，相关部门完善退市标准，简化退市程序，拓宽多元退出渠道，A股出清常态化，更多类型的退市消息或将不断出现。

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