潍柴动力等国有控股上市公司业绩领跑 深市重卡行业迎结构性成长机遇

转自：证券日报网

    本报记者 田鹏

    2023年，我国重卡行业追寻着黎明前的星光，在高端化、新能源化、智能化和服务化发展趋势中，逐渐驶入正轨，全年销量接近百万辆规模。据第一商用车网发布的数据显示，2023年全年，我国重卡市场累计销售91万辆，比上年净增长23.7万辆。

    其中，天然气重卡全年销量和出口均创下历史新高的“好成绩”：天然气重卡全年销售15.2万辆（交强险口径），单月终端销量最高达2.5万辆；全年重卡出口约27.6万辆，同比增长接近60%。

    行业需求好转势头强劲，带动了整个产业链企业的业绩快速增长。其中，国有企业在其中不但充当着业绩增长“领跑员”，更发挥着推动行业高质量发展的“排头兵”作用。以深圳证券交易所（下称“深市”）国有控股上市公司潍柴动力为例，作为国内天然气重卡发动机的绝对龙头，公司2023年全年扣非净利润大幅预增超125%。

    国盛证券认为，2024年以来，行业仍处景气度向上阶段。随着春节假期临近，天然气下游终端需求逐渐缩减，叠加供给充足，天然气价格持续下行，油气价差再次拉大，有望推动天然气重卡需求加速释放。

重卡行业基本面持续向好

    回看我国重卡行业的2023年，可以用“否极泰来”来形容。

    近两年，由于经济大环境波动等多重因素影响，我国重卡市场遭遇周期性下滑。进入2023年以来，天然气价格一路下探，从2023年1月份的近7000元/吨，到2023年8月份已跌至4000元/吨以下，而同期柴油价格则一直维持在7000元/吨以上。不断拉大的油气价差成为推动天然气重卡市场需求高涨的重要“引擎”。此后，“金九银十”的销售旺季，更是给天然气重卡全年销量走出阴霾再加一把火，助力天然气重卡全年销量创历史新高。

    而我国重卡行业作为一个强周期行业，对政策和经济的敏感性较强，行业基本面的持续向好势必给予相关公司业绩增长以强劲动力。

    据Wind资讯数据统计，截至1月25日，深市共有潍柴动力、中国重汽、双环传动、一汽解放、飞龙股份、江铃汽车等涉及卡车业务的上市公司披露2023年业绩预告情况。从净利润来看，前述公司均实现正增长。

    具体来看，1月23日晚间，潍柴动力发布业绩预增公告称，预计2023年全年实现归母净利润85.84亿元至93.2亿元，同比增长75%至90%；扣非归母净利润73.9亿元至82.1亿元，同比增长125%至150%。

    对于业绩变动，潍柴动力相关负责人表示，报告期内，公司抢抓重卡行业结构性成长机遇，积极深化结构调整，强力突破战略市场，相关产品销量呈现高速增长态势，推动业绩实现同比大幅增长。

    同时，上述潍柴动力相关负责人称，经历了2022年的低谷之后，2023年重卡行业迎来恢复性增长。在经济复苏、行业升级，以及海外业务规模保持高位的背景下，总体来看重卡行业将呈逐年向好的趋势，因此继续看好2024年的表现。

    再比如，中国重汽发布业绩预告，预计2023年实现归母净利润10.05亿元至11.12亿元，同比增长370%至420%。中国重汽相关负责人表示：“报告期内物流重卡需求回升，特别是燃气重卡需求旺盛，同时叠加出口的强劲势头，重卡行业销量同比增速明显。”

行业升级带来发展新机遇

    如果说行业基本面回暖给予了相关企业业绩增长有利“天时”，那么围绕行业高端化、新能源化、智能化和服务化趋势不断走深走实所带来的机遇，则成了相关企业业绩增长新的引擎。

    从重卡需求来看，重卡消费主要是集中在换车需求上，每年的重卡需求中有超过60%的需求是由换车需求引起的。据前瞻产业研究院预计，由于中国卡车保有量的基数非常高，保守估计换新车率为80%，则2022年至2027年累计换车需求将超过550万辆，而这种更换需求具有相对的刚性。

    面对着大量的重卡替换需求，我国的新能源重卡正式赶上这趟“时代的班车”，随着新能源重卡技术的日渐成熟和配套设施的完善，节能环保的优势、更高的经济性等优势将会引导消费者向新能源重卡转移。

    例如，作为柴油发动机龙头，潍柴动力其实在新能源领域布局已久，搭建了从电池、发动机、系统到下游整车的完整链条。2023年，潍柴动力发布全球首款大功率金属支撑商业化SOFC（固体氧化物燃料电池）产品，热电联产效率高达92.55%，创下了大功率SOFC热电联产系统效率全球最高纪录。

    着眼于未来发展，潍柴动力表示，将进一步发挥高端液压动力总成优势积极拓宽高端市场，加速迈向中国智能物流第一梯队，以多元技术路线助力引领新能源发展变革。

（编辑 上官梦露）

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