财联社
2023年即将落下帷幕，美股投资者迎来了丰收的一年，接下来，基金经理们需要面临一个关键抉择：是继续押注科技股“七巨头”走升，还是把目光转移到其他股票身上。
所谓的七巨头，即苹果、微软、亚马逊、谷歌、特斯拉、Meta和英伟达，这些公司今年的股价涨幅区间为50%至240%，成为了市场上回报最高的投资之一。
由于这七家公司在标普500指数中的权重很大，今年该基准指数24%的涨幅中，近三分之二是由它们贡献的。在美银全球研究的最新调查中，基金经理表示，持有这七只股票是市场上“最拥挤”的交易。
但美联储明年降息、经济软着陆等前景，在最近几周唤醒了美股的其他板块。与此同时，一些投资者认为，七巨头股票的估值相对于市场其他股票已极度偏高，或容易受到获利回吐的影响。
Janus Henderson Investors全球科技与创新团队投资组合经理Jonathan Cofsky表示：“当指数中七家大公司全部上涨时，这对市场当然是有利的。但我认为，明年市场的其他领域可能有更多机会，这取决于利率和经济。”
Apollo Group的数据显示，今年标普500指数中有72%的成份股表现落后于大盘走势。简而言之，涨势全靠七巨头推动，抵消了其他493家成份股的总体跌势。
不过，有迹象表明，其他股票的涨势正在扩大。标普500指数12月份的涨幅为4.6%，此前低迷的罗素2000小盘股指数在12月份飙升了约14%，有望创下三年来的最大单月涨幅。
此外，随着七巨头在标普500指数中的权重不断上升，如果其他股票涨势依旧落后于大市，可能会给整体市场带来麻烦。
都持有一点
明年市场的主要催化剂包括通胀是否继续下降，从而使美联储能够按预期降息，以及美国经济是否继续保持弹性，另外，美国总统大选的临近也可能加剧市场波动。
当然，市场的其他领域可能很难复制七巨头的涨势，得益于当前的人工智能热潮，七巨头明年的预期盈利增长也令标普500指数的其他成份股相形见绌。
另外，七巨头的规模和竞争优势使其成为了投资者的避难所，投资者担心美联储为遏制不断飙升的通胀而采取的激进货币紧缩政策，可能会对经济造成影响。
许多华尔街策略师认为，这些股票的表现会继续优于其他股票。凯投宏观策略师表示，由于这些公司资产负债表强劲，盈利前景好，即使在经济衰退的情况下，也能继续跑赢大盘。
根据LSEG Datastream的数据，七巨头的平均预期市盈率为33.6倍，而标普500指数的市盈率为19.8倍。
Vontobel Quality Growth Boutique的首席投资官Matt Benkendorf表示，七巨头不会变得疲软，但如果利率持续下滑，2024年可能会转向中小型科技股。
蒙特利尔银行资本市场策略师Brian Belski建议投资者在未来一年“什么都持有一点”，因为他预计其他股票也会走出不错的表现。
摩根士丹利美国股票高级投资组合经理Andrew Slimmon表示，在大型科技股推动标普500指数在2023年上涨后，“每个人都认为明年市场热点将外溢。”他说，七巨头可能会在2024年继续上涨，因为这些公司的盈利表现非常好，他们明年将回购大量股票，这些股票明年很有可能再次领跑。
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