来源:证券时报
证券时报记者 贺觉渊
11月15日,人民银行开展4950亿元公开市场逆回购操作和1.45万亿元中期借贷便利(MLF)操作。7天期逆回购利率、MLF利率分别维持1.8%、2.5%不变。当天有4740亿元逆回购到期以及8500亿元MLF到期,因此人民银行当天通过公开市场逆回购净投放210亿元,MLF净投放6000亿元,MLF净投放规模创近7年来新高。
受访专家认为,当前正处于推动经济复苏动能持续回升的关键阶段,需要保持市场流动性合理充裕,遏制市场利率过快上行势头,积极应对地方政府债券与国债发行对流动性的扰动,还需考虑到资金市场即将进入跨年阶段。人民银行此次超额平价续作MLF符合市场预期,有助于缓解银行体系流动性压力。
11月份,面对年内最大规模的MLF到期量,人民银行以1.45万亿元超额平价续作MLF,MLF净投放规模创下自2016年12月以来新高。人民银行在公告中说明,本月MLF操作是为“对冲税期高峰、政府债券发行缴款等短期因素的影响,同时适当供应中长期基础货币”。
10月以来,用于地方政府化解存量债务风险的特殊再融资债券密集发行,1万亿增加发行的国债还将在年内发行,地方债与国债的较大规模发行力度将消耗中长期流动性。同时,四季度还面临MLF大规模到期,10月、11月、12月MLF到期量分别为5000亿元、8500亿元、6500亿元。此外,往年资金市场进入跨年阶段后,经营主体的流动性需求会明显上升。
中国货币网数据显示,11月份,银行间7天质押回购加权平均利率(DR007)从11月3日的1.76%逐渐上行至11月14日的2.04%,处于7天期逆回购利率上方。11月以来1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率整体高于MLF利率。整体来看,11月以来银行体系资金面呈现偏紧态势,MLF操作需求相应上升。
今年以来,人民银行着力支持扩大内需,3月、9月两次在关键时点降准,MLF每月均到期超额续作,适时投放流动性支持政府债券顺利发行,促进市场利率围绕公开市场操作利率平稳运行,维持贷款在去年高基数上延续两位数增速,有力实现货币信贷平稳增长与实体经济需求逐步向好的正向反馈。
考虑到12月地方政府债券与国债将保持较大发行力度、资金市场临近跨年阶段以及12月较大规模的MLF到期量,专家普遍预计12月份MLF将继续超额续作。部分专家还认为,年底前较大规模的MLF净投放将压缩降准的空间。
民生银行(4.140, 0.01, 0.24%)首席经济学家温彬指出,MLF大幅超额续作有助于强化货币与财政政策的协同,为宽财政、宽信用营造良好的环境。在MLF大幅超额续作的背景下,短期降准的空间被缩窄。
亦有受访专家强调,年内依然有降准的必要。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟向记者表示,由于降准可以更好降低金融机构的资金成本和净息差压力,促进金融从总量、价格和结构上进一步持续支持实体经济,四季度降准的可能性和必要性仍相对高于降息。超额平价续作MLF并结合降准来定向直达实体经济、加力服务高质量发展,是较好的选择。
“尽管近期MLF连续大规模加量续作,但年底前还有可能再次降准。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,今年3月MLF净投放规模高达2810亿,但为支持信贷投放,当月仍实施全面降准。预计新一轮降准的幅度为0.25个百分点。
责任编辑:王旭


APP专享直播
热门推荐
雷军超钟睒睒登顶中国首富,身家近4400亿元 收起雷军超钟睒睒登顶中国首富,身家近4400亿元
- 2025年02月27日
- 03:40
- APP专享
- 扒圈小记
9,883
微博:为避免体育极端饭圈行为波及到运动员,解散相关运动员超话
- 2025年02月27日
- 15:01
- APP专享
- 扒圈小记
7,661
普京:俄美已准备好重新建立合作关系
- 2025年02月27日
- 12:48
- APP专享
- 北京时间
3,424

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 05:03:22
下午平稳开盘,如果出现反弹,仓位重的朋友,还是要注意控制仓位,半仓左右就持股。香港恒生指数午间收跌2.3%,恒生科技指数跌3.78%。恒生科技指数已经跌破了10日线,情况不太好! -
史月波高控盘今天 05:02:36
开盘咯 -
趋势起航今天 05:02:19
到目前为止市场还没止跌,只能希望下午可以有资金进场,这两天不是没有出现过这种情况。 -
徐小明今天 05:01:34
【盘中直播】来了 -
数字江恩今天 05:00:25
下午主体3356+-15点震荡 -
冯矿伟今天 05:00:14
来了 -
趋势领涨今天 04:59:51
今日午盘全市场共43股涨停,连板股总数9只,17股封板未遂,封板率为72%(不含ST股、退市股)。焦点股方面,中大力德(sz002896)、湘油泵(sh603319)等人气股跌停,全市场近60只个股跌超9%。 -
巨丰投资张翠霞今天 04:59:44
市场早盘震荡调整,创业板指领跌。沪深两市半日成交额1.13万亿,较上个交易日缩量1860亿。盘面上市场热点主要较为杂乱,个股普跌,全市场超4200只个股下跌。从板块来看,油气股逆势走强,准油股份(sz002207)涨停。大消费股局部活跃,海南椰岛(sh600238)涨停。下跌方面,两大主线机器人(sz300024)和算力集体大跌,中大力德(sz002896)等多股跌停。板块方面,油气、白酒、小金属、工程机械等板块涨幅居前,人形机器人(sz300024)、CPO、Sora概念、铜缆高速连接等板块跌幅居前。 -
宋谈股经今天 03:55:29
上午A股数据统计!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
徐小明今天 03:35:34
【盘中直播】下午见