专题:北交所转板新规落地 为优质创新型中小企业发展壮大提供多元路径
将进一步顺畅转板机制,实现服务前移,推动提升转板工作质量。
市场对北交所转板充满期待。市场投资者余伟认为,指引的发布,意味着北交所转板即将进入实操阶段,这对北交所公司估值修复、北交所二级市场流动性提升、吸引更多优质公司到北交所上市等方面均大有裨益。北京南山投资创始人周运南表示,转板是当前北交所投资者呼声最高,也是很多投资者认为能对二级市场起到立竿见影效果的政策。
“多层次市场互联互通机制功能不断增强,将更好地发挥资本市场服务中小企业创新发展。”北京大学光华管理学院金融学教授刘力表示,“广大高质量、具有良好发展前景的‘更早更小更新’的创新型高科技中小企业,可以考虑先到北交所上市融资。经过几年北交所市场的培育后,如果企业愿意并具备相应资质,就可以转去沪深市场,可谓是攻守兼备。”
理顺程序 靠前沟通
北交所上市公司转板有哪些程序为市场重点关注?根据《转板指引》,转板程序包括四个阶段。
第一阶段是准备和沟通。北交所上市公司有转板意愿的,应当先选聘转板保荐机构,接受保荐机构尽职调查,并与保荐机构签订保荐协议。保荐协议签署后,保荐机构应及时向北交所提交报备文件。北交所收到报备文件后,将进行完备性核对,开展股票交易核查,并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。
第二阶段是开会和披露。第一阶段工作完成后,上市公司可以按要求履行决策程序和信息披露义务,具体包括召开董事会、股东大会审议转板事项,并需要按照规定披露相关公告。
第三阶段是申请和审核。上市公司和保荐机构准备好申请材料后,可以向沪深交易所提交转板申请,公司股票在申请的次一日开始停牌。沪深交易所开展审核工作。
第四阶段是退市和转板。经沪深交易所审核同意的,上市公司向北交所申请办理股票退市手续,并按照中国结算的要求办理股票跨市场转登记手续等。
《转板指引》补充完善了上市公司召开董事会前的一系列准备工作要求,进一步理顺转板程序,是本次修订的重点,也是亮点。业内人士认为,此举主要有两方面考量:一是明确要求上市公司和保荐机构要审慎做出“双向选择”。公司自身要做好客观评估,保荐机构要做好尽职调查,并以此为基础和公司签保荐协议。这是公司启动转板工作的前提和基础,只有决策审慎,推进才能稳妥。二是建立了北交所与沪深交易所的“预沟通”机制,通过交易所之间就转板涉及重要监管事项的沟通协调,可以帮助上市公司更准确判断现阶段是否具备启动转板的条件,体现了交易所服务市场的理念,做到了“服务靠前”“沟通靠前”。
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