封面新闻记者 朱宁
截至目前，A股已经有近600家企业公布2023年半年报，其中白酒行业半年报一直为投资者所关注。8月24日，山西汾酒公布上半年业绩，公司上半年实现营业收入190.11亿元，同比上涨23.98%；归母净利润67.67亿元，同比上涨35%。截至目前，贵州茅台、舍得酒业、水井坊、金徽酒、迎驾贡酒等多家白酒上市公司公布了上半年业绩。
白酒行业分化加剧
头部白酒企业增速明显
8月24日，山西汾酒发布2023年半年报。今年上半年山西汾酒实现营收190.11亿元，同比增长23.98%。归母净利润为67.67亿元，同比增长35%。基本每股收益5.56元/股，同比增长34.9%。
数据显示，山西汾酒今年上半年营收与净利润均创历史新高。自2021年起，山西汾酒业绩迅猛增长，营收均破百亿元。实际上，从各家酒企披露的经营情况看，市场越来越向头部酒企集中，贵州茅台、山西汾酒、今世缘三家白酒企业上半年业绩保持双位数增长。
山西汾酒业绩公告
日前，贵州茅台公布年中“成绩单”，上半年实现营收695.76亿元，同比增长20.76%；实现净利润359.8亿元，同比增长20.76%，今年上半年营收增幅也创下近4年新高。今世缘披露的2023年上半年主要经营数据显示，其营收与净利润均实现了同比20%以上的高速增长。
不过，还有部分酒企出现了亏损。数据显示，金种子酒、顺鑫农业、海南椰岛三家企业则在今年上半年出现亏损。其中，金种子酒预计上半年归属于上市公司股东的净利润为-3200.00万元至-4800.00万元；顺鑫农业预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损5500万元至亏损11000万元；海南椰岛预计上半年归母净利润亏损6300万元。
白酒板块指数
行业竞争加剧
白酒板块指数下跌
值得注意的是，2023年以来，受宏观经济环境、库存高企、社会购买力不足等因素影响，白酒行业面临着较大挑战，居民消费减少和消费降级的冲击，使得白酒市场库存高企，导致终端市场竞争加剧。
具体来说，不少高端名酒销售价格承压，白酒倒挂潮愈演愈烈。尤其是在“618大促”期间，各大电商平台纷纷开启大促活动，使得白酒产品的到手价格低于往常，线下商超等渠道也开始新一轮白酒促销活动。有数据显示，参与统计的18款产品有15款产品市场零售均价出现下滑，包括飞天茅台、第八代五粮液、国窖1573、青花郎酒这类高端名酒产品。
竞争加剧也让白酒板块指数出现持续波动。具体来看，白酒指数从1月3日2704.87点不断攀升，直至2月22日盘内触及年内最高点，达2894.52点。而随着春节消费旺季余波散去，自3月至今，白酒板块呈现波动下跌趋势，并于7月7日触底达2451.84点。截至8月25日，降幅较最高点达11.24%，报2539.21点。
从今年二季度基金持仓数据来看，白酒板块基金配置比例仅12.4%，环比今年第一季度下降3.5个百分点（白酒为减仓最多的板块），同比2022年第二季度下降2.6个百分点，为2020年第三季度以来低位。当前白酒板块市盈率20.7倍，位于近年以来低位。
山西汾酒股价走势
消费场景恢复
看好白酒企业后期走势
“随着各龙头酒企陆续披露的二季度业绩及经营数据均表现亮眼，行业实际的基本面表现好于预期。”对于白酒行业后期走势，有券商大消费研究员对记者表示，基于消费场景恢复、假期时间延长、礼赠消费恢复三方面因素明确看好今年白酒中秋旺季表现，从而持续提振板块情绪。整体来看，认为白酒板块向上趋势明确。
“具体来说，今年消费场景并未受到扰动，另一方面与去年不同的是今年中秋国庆假期相连，宴席消费场次有望明显增加，都能够提振白酒消费。”上述研究员说。
对于白酒企业股价，浙商证券食品饮料行业首席分析师杨骥认为，当前白酒行业基本面风险可控、业绩强韧性，经济预期边际向好利好消费恢复，综合基金持仓比例和估值分位数情况，白酒板块下行空间有限。
方正证券认为，随着基本面不断回升和中秋国庆旺季催化，白酒板块即将迎来战略性配置机会。高端白酒业绩确定性高，在白酒修复周期中均率先修复，但目前估值具有安全边际，次高端龙头调整见底。
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