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每经记者 刘明涛 每经编辑 赵云
7月中央政治局会议反映政策层面稳增长意图超预期，多方向布局尤其是对地产支持政策超预期，如没再重申“房住不炒”、“减免房产交易的各种税费”、“降低首套房首付比、落实认房不认贷”等，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链，同时也间接利多动力煤产业链（电力、水泥、煤化工）。
动力煤行业，供给方面，煤矿专项整治行动持续推进，部分煤矿因重大事故隐患停产整顿，供应有所回落，价格承压。需求方面，从电力用煤方面来看，旺季电厂日耗处在高位，但电厂库存回落缓慢，叠加长协发运较好，电煤需求弱势运行，而随着台风来临，降雨频繁，气温下降以及水电发力抑制火电用煤需求，日耗预计有所下降；从非电力用煤方面来看，水泥企业仍处于错峰生产，煤耗需求偏弱，甲醇、冶金等化工企业暂时维持按需采购，需求复苏仍需时间。
炼焦煤市场则持续走强，下游需求向好。
供给方面，因煤矿事故频发，各地煤矿安检力度增强，部分煤矿限、停产整顿，供给边际增长趋缓。下游需求方面，当前焦炭第三轮提涨落地，涨幅110-110元/吨，焦企因利润亏损多保持减产；钢厂方面，钢价震荡走强，钢厂在利润的支撑下保持高水平开工，铁水产量高稳，焦炭刚需较强，存在一定补库需求。
此外，根据中钢协近日公布的数据显示，2023年上半年，我国出口钢材4358.3万吨，同比增长31.3%。加上钢厂利润逐步恢复，未来炼焦煤需求有望进一步提振。
长城证券分析指出，一方面，台风天气影响逐步消散，沿海地区气温回升，电厂日耗可能会有小幅增加，对煤炭需求会有增加。另一方面，港口贸易商发运成本较高，低价普遍不愿出货，支撑仍在，而且等气温回升至高位的情况下会有预期心理，煤炭价格难跌。受新一轮城中村改造及房产政策的积极影响，市场对钢铁预期提高，钢价继续上涨。在市场较强预期影响下，双焦需求仍在持续修复。
点评：短期来看，在当前煤、电利润再平衡的时点下，煤电一体化或助力煤企平抑周期波动，加强业绩稳定性。长期来看，煤电+新能源的供电组合既能满足“双碳”转型目标，又能保证电力供给、调峰能力，是当前煤企转型的重要方向。
这里，通过整合天风、安信、国信等10余家券商最新研报信息，为粉丝朋友带来4家公司简介，仅供参考。
1、兖矿能源
随着集团资产注入持续推进，公司煤炭板块产能有望持续扩张，为公司带来量增。随着澳洲矿井生产逐步恢复，煤炭产量有望提升。
——兴业证券
2、兰花科创
公司现有各类矿井14个，其中生产矿井8个，合计产能为1230万吨/年，在建资源整合矿井5个，年生产能力420万吨。整合矿井建设开始陆续收官，同宝煤业90万吨/年矿井预计2023年5月底完成竣工验收；沁裕煤矿90万吨/年矿井预计2023年6月进入联合试运转；百盛煤业90万吨/年矿井2023年底有望进入联合试运转；芦河煤业90万吨/年矿井取得重新开工报告批复，产能扩张为公司业绩增长提供有力支撑。
——首创证券
3、山煤国际
公司约有800万吨冶金煤以及其副产品以市场价格销售，公司定价灵活，调价机制灵活，在上半年焦煤价格较弱背景下，依靠低成本优势保障较高盈利，同时目前焦煤价格上行周期中则有望充分受益煤价反弹。
——民生证券
4、潞安环能
公司现有生产矿井18座，合计先进产能4730万吨/年，其中9座国家一级矿井和8座二级标准化矿井，先进产能比例和规模属于行业前列，具备持续享受供给侧改革政策红利优势。2022年，伊田、黑龙关、黑龙3座矿井产能核增取得实质进展，上庄煤业联合试运转完成竣工验收，元丰矿产正在积极筹建，五阳煤矿、后堡煤业等矿区资源申办高效推进。公司煤炭生产质与量兼具，未来发展态势可期。
——首创证券
责任编辑：何松琳
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