华晨集团破产计划历时三年获批，当地政府控股的沈阳汽车接盘100%股权

自2020年11月开始破产重组的华晨汽车，终于等来了“白衣骑士”。

日前，华晨集团子公司金杯汽车连发多份公告称，收到华晨集团及沈阳汽车工业资产经营公司出具的《告知函》，8月2日，沈阳市中级人民法院已公告裁定批准《华晨汽车集团控股有限公司等 12 家企业实质合并重整计划》（以下简称“重整计划”），并终止华晨集团等 12 家企业重整程序。

根据公告显示，沈阳汽车获得重整后华晨集团100%股权，成为金杯汽车间接控股股东。天眼查显示，沈阳汽车股权穿透后受沈阳市人民政府国有资产监督管理委员会控制。这意味着华晨集团最终由当地政府接盘，将正式进入重组计划的执行阶段。

公开资料显示，华晨集团是由辽宁省国资委控股的大型汽车制造公司，直接或间接控股、参股金杯汽车、申华控股和华晨中国三家上市公司，并通过华晨中国与宝马集团合资成立华晨宝马。

2020年11月，华晨集团陷入财务危机，经债权人申请，沈阳中院裁定受理华晨集团重整案件。次年3月份，华晨集团等12家企业进行实质合并重整。

2021年9月，华晨集团等12家企业按照规定需提交重整计划草案，但一直延期至2022年6月，首版重组计划才正式出炉。2022年6月30日，华晨集团等12家企业的第三次债权人会议召开，并对重整计划进行表决，但未获得批准。

“现有重整计划（草案）可能无法符合每一家债权人的全部预期，但基于华晨集团等12家企业债务人财产分布分散，负债金额巨大，债权人数量众多等现实情况，重整投资人的招募和谈判异常艰难。”在第三次债权人会议上，管理人表示。

根据此前披露的信息，截至2022年6月1日，共计6029家债权人向华晨集团管理人申报了债权，金额合计 577.18亿元。账本记录在案的债权人未申报债权，共计132.94 亿元，以及无须申报的职工债权，共计7.86 亿元。华晨集团总负债合计高达约718亿元。

时间来到今年2月23日，华晨集团等12家企业第三次招募重整投资人，并于5月29日确定沈阳汽车为重整计划中选投资人。6月14日，沈阳汽车与上述12家企业、管理人共同签署实质合并重整投资协议，华晨集团等12家企业破产重整迈出关键一步。

随后召开的第四次债权人会议上，重整计划草案获得通过。8月2日，重整计划被法院裁定批准。

业内人士指出，华晨集团作为大型汽车制造企业，业务规模庞大，涉及包括供应商、员工、债权人等在内的众多利益相关方，需要协调各方利益，达成共识，这需要时间。重整过程中复杂的法律程序和正义，以及资产评估和债务重组工作，都需要时间完成。

此前宝马、一汽等汽车公司都被传将成为华晨集团重整计划投资人，但最后均没有进一步的信息公布。有观点认为，此次重整计划能够取得有效进展，与沈阳国资委果断出手相关。

事实上，沈阳汽车或为当地政府为重整华晨集团而组建，其今年2月21日正式成立，稍早于此次公开招募重整投资人的开始日期。股权穿透进一步显示，沈阳汽车实控人为沈阳市国资委。金杯汽车和申华控股两家公司公告中透露，沈阳汽车设立目的为发展沈阳市汽车产业。

按照协议，沈阳汽车整体承接的资产除了金杯汽车和申华控股两家A股上市公司之外，还有港股上市公司华晨中国。这意味着，重整相关程序通过后，华晨集团公司实际控制人将由辽宁省国资委变更为沈阳市国资委。

由沈阳市政府接手华晨集团，与华晨汽车尤其是华晨宝马在当地的重要地位密切相关。数据显示，2022年沈阳市总税收529.4亿元，华晨宝马纳税贡献达到485亿元，占沈阳总税收超过91.6%。

在今年5月份发布的《沈阳市汽车产业高质量发展三年行动计划（2023-2025）（征求意见稿）》中，也曾提到有关华晨集团的安排，即争取盘活华晨集团旗下在沈品牌产能，使企业恢复生产。

此外，根据该征求意见稿中所设定的发展目标，沈阳市要力争到2025年汽车工业总产值达到4000亿元，其中新能源汽车产值占比达到25%，超1000亿元，并把沈阳建成有一定影响力的国家重要汽车产业中心。

华晨集团主要利润来源是华晨宝马，但后者在去年发生了重大的股权变化。在向宝马集团出售合资公司25%股权后，华晨中国的对华晨宝马的持股比例下降至25%。华晨宝马为华晨中国贡献的净利润，从2021年的约145.15亿元，大幅下至2022年的约23.8亿元，降幅达83.6%。

重整计划通过是华晨集团迈向正轨的第一步。如何继续发挥好华晨宝马和金杯汽车等细分领域龙头企业的优势，盘活当地汽车产业链，吸引更多投资促进当地经济发展，是接下来沈阳汽车及沈阳国资委要考虑的重点事项。

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