寒冬之后，复苏渐近——康佳集团公布2022年年报

转自：海峡消费报

3月27日晚间，康佳集团发布2022年财报显示，公司实现营业收入296．08亿元，净利润相较上年同期下滑。

对此，康佳方面回应称，由于国内市场消费疲软，公司消费类电子业务规模随行业一起承压，同时叠加了原材料价格波动、市场竞争加剧、产品零售均价走低、海外运费上涨等一系列不利因素，影响了净利润方面的表现。

奥维云网（AVC）推总数据显示，2022年1－11月家电市场累计零售额6543亿元，同比下滑7．2个百分比；预计全年零售额7322亿元，同比下滑3．7％，零售量56036万台，同比下滑9．6％，整体情况不太乐观。

但多家机构认为，目前家电板块估值已位于底部区间，向上弹性充足。

德邦证券指出，国内防疫举措优化推动线下客流逐步回暖，后续有望助力消费者信心提振，预期国内市场家电类消费亦将提振，尤其是线下门店占比较高、安装属性较强的品类。

渤海证券指出，随着地产政策的回暖以及扩大内需战略规划的贯彻落实，有望改善家电行业终端需求，提振市场信心，家电板块配置价值凸显，建议把握行业优质龙头标的。

目前，房地产政策进入全面宽松期，供给端和需求端政策持续调整优化。按照国家统计局公布数据，预计2023年将有近10亿平方米的房屋完成竣工，会创造出一块更为巨大的新房市场。

经历多重整合后，目前康佳消费电子业务覆盖了彩电、白电（冰洗空冷）、厨电等全品类产品，对于新房市场而言，这样的“套系家电”更具市场竞争力。“价格优惠、风格统一、一站式安装和维修便利是消费者选择套系家电的主要因素。”一位家电品牌经销商表示。

近年来，康佳高调开启战略转型升级，根据公告，其目前三大产业主线为“消费类电子＋半导体＋新能源科技”，因此，除了消费类电子业务，康佳另外两个新兴产业也引发了外界的密切关注。

康佳方面表示，半导体业务目前仍处于小批量产业化阶段，未能在2022年实现相应的收入和利润。

事实上，即使其半导体有了足够的产能，在去年可能也不会有太大收获。从历史趋势来看，全球半导体行业每隔4－5年都会经历一轮小周期，2022年正处于周期下行阶段，行业整体表现均较为低迷。业界多数观点认为，2023年第二季度开始，半导体的旺季将会来临。

据称，康佳半导体在存储芯片领域已经建立了一条从设计、封测到渠道的全产业链，另一个光电领域也实现了MLED产线的建成和投产，面对即将到来的上行周期占据了一定主动权。

抛开盈利本身，半导体对康佳的原有业务，也会起到一定裨益。华通证券在一份投资价值分析报告中指出，技术领先优势不仅能帮助康佳快速占领MLED市场份额并获得蓝海市场超额回报，而且Micro LED技术可以应用于公司现存的彩电业务，从而提高公司彩电产品的市场竞争力。

在这份报告中，华通证券同样看好康佳的新能源业务，根据其目前产业发展进度，预测新能源项目完全落地后能新增年营收超过50亿元。

从时间线来看，康佳是去年才开始在新能源领域有实质性动作，入局时间并不算早。

当时，在“双碳”战略下，一切以新能源为标签的技术与创新都成为了造富机器，A股陆续有多家新能源板块公司达到了千亿市值。但随着补贴退坡、产能过剩等问题暴露，该板块的热度逐渐褪去，下跌幅度一度超过20％。

不过，康佳进入的光伏赛道，依然有着足够广阔的发展空间。中泰证券预计2023－2025年年国内有望实现光伏新增装机130GW／170GW／205GW，同比增速分别为49％／31％／21％。

“从机遇来看，新能源行业发展的确定性还是很高的，是一个长坡厚雪的赛道，不同的阶段都有不同的机会。”光速中国合伙人蔡伟表示。他认为，有领先的核心技术和产品，同时能通过技术或规模效应形成成本优势的企业，成功的概率更大。

这是在家电行业厮杀了数十年的康佳，极为擅长的一项能力。康佳方面表示，已经创造出了“产业＋园区＋资本”的履带式盈利新模式，能通过资本的力量助推战略新兴产业的成功落地。

康佳方表示，未来将长期坚持“消费类电子＋半导体＋新能源科技”三大产业主线，深入推进产业结构优化，向好的市场前景和按部就班的推进节奏，依然让这家公司对多元化发展战略有着充足的信心。

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