转自:金融时报-中国金融新闻网
全面注册制下首批新股距离上市再近一步。3月27日,两只主板注册制新股发行中签率出炉。其中,中重科技回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.05%。登康口腔回拨机制启动后,网上定价发行的中签率为0.029%。
同一天,本周启动“打新”的另外8只主板注册制新股定价结果也悉数出炉。从10家新股定价来看,发行价格市盈率从20倍到90倍不等,其中仅两只新股的市盈率低于23倍。
市场人士表示,从询价、定价和申购情况看,全面注册制下定价总体符合市场化规律和预期,市场化定价机制作用逐步显现,定价结果总体合理适中。
首批10家企业询价结果出炉
首批两只主板注册制新股中签率出炉。中重科技公告显示,回拨机制启动后,网下最终发行数量为2700万股,占发行总量的30%;网上最终发行数量为6300万股,占发行总量的70%。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.05%。
登康口腔公告显示,回拨机制启动后,网下最终发行数量为860.9万股,占此次公开发行数量的20%;网上最终发行数量为3443.45万股,占此次公开发行数量的80%。回拨机制启动后,此次网上定价发行的中签率为0.029%。
全面注册制下,另外8只主板企业也已完成询价定价。从募资金额来看,沪市5家公司募资额区间为13亿元至33亿元,募资总额93亿元,略高于招股书中预计募投项目所需资金总额75亿元。其中,中信金属募资总额低于募投项目所需资金,其他4家公司募资金额均超出募投项目所需资金。深市5只新股募集资金在7.56亿元至72亿元之间,4家企业实现足额募资,合计募资118.88亿元,也高于预计募资总额。
10只主板新股均按照市场化询价方式确定发行价格。在沪市方面,中重科技、中信金属、常青科技、江盐集团、柏诚股份5只新股发行价格在每股6.58元至每股25.98元之间,发行市盈率区间为20倍至41倍,中位数为35倍;在深市方面,登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团5只新股发行价格在每股9.6元至每股44.48元之间,发行市盈率在26.81倍至90.63倍之间,中位数34.66倍。
需要注意的是,前述发行市盈率是以经审计的2021年扣非前后归母净利润孰低指标计算。有业内人士提醒,投资者需结合新股2022年经营业绩变化情况看市盈率。例如,沪市5家公司2022年经营业绩较2021年均有不同程度增长,按照2022年归母净利润计算的动态市盈率区间为15倍至28倍,中位数为24倍。深市陕西能源2022年经审阅的扣非后利润同比增长近510%,发行价对应2022年市盈率为14.86倍。
市场化定价机制作用逐步显现
全面注册制新股询价定价采用市场化机制,打破了核准制下最高23倍市盈率的规则。从10家新股定价来看,仅2只新股的市盈率低于23倍。业内人士认为,从询价定价和申购情况看,全面注册制下定价总体符合市场化规律和预期,市场化定价机制作用逐步显现,定价结果总体合理适中。
在询价过程中,投资者积极参与,热情较高。据悉,5只深市新股参与询价的网下配售对象数量约在8000个左右,报价整体分散。其中,首家申购企业登康口腔网上投资者积极、理性参与申购,申购有效户数为1186.35万户;网上中签率为0.029%,与今年深市主板核准制中位水平基本持平。初步测算,登康口腔回拨机制启动后网下投资者获配比例预计超过0.01%,较今年以来深市主板核准制中位水平提升约18%,网下投资者获得感有所提升。
询价结束后,发行人、承销商切实履行定价承销主体责任。5只沪市新股最终定价在投资者报价“四数孰低值”基础上进行了不同程度折让,折让幅度为5.1%至15.9%,中位数为12%。其中,柏诚股份、江盐集团、常青科技最终定价较“四数孰低值”分别下调15.9%、14.8%、12%,折让幅度相对较大。
市场人士表示,目前来看,新股定价较为审慎,在实现市场化定价的同时,兼顾了稳定性。另外,投资者报价呈现明显分化。个人及一般机构投资者报价均值较低,部分投资者因报价低于发行价而未入围,中重科技、登康口腔个人投资者有效报价率分别为28%、36%。
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